钢材：减产预期增强，市场氛围未明显转好

【核心逻辑】

压产预期虽增强，然市场氛围未明显转好，盖因时间跨度长，减产总量目标不高。近几周基本面显示，钢厂供给顶部已现，虽有复产预期，然需求压力大，难支撑大幅复产。故黑色系利多利空皆明，成材供需仍偏弱，铁矿石供大于求结构未变。

总体而言，黑色品种处弹性平衡阶段，与过去供需紧平衡状态异，彼时需求韧性强，库存水平致价格变化，各品种皆有故事。今者，钢材供给回升则临负反馈压力，然炉料价格受抑，钢厂又会保利润空间以刺激复产，成一循环，故黑色品种皆处大震荡区间，难有独立行情。