1 季度全国钢材行情扬升后深幅跌落，乐观猜想仍存但风险因素不可忽视

今年一季度，在经济增速加快和乐观情绪带动下，全国钢材市场出现明显上涨。每吨钢材价格普遍上涨数百元，涨幅超过10%。兰格钢铁陈可欣认为，随着钢材市场升温，一些风险因素逐渐积累：一是钢企开足马力增产，二是铁矿石价格出现回调，三是房地产市场降温，四是投机资金逆转。另外，市场关注今年钢铁去产能，特别是上半年全面禁止“地条钢”，真的能实现吗？存有很大疑问，进入4月份后，市场风险的暗流终于浮出水面，导致全国钢材价格暴跌，目前主要螺纹钢吨价再次出现过山车行情。上海期货合约已临近即便如此，中国钢材市场的“乐观猜想”依然存在，甚至还有新的“乐观猜想”不断出现，这激发了钢材市场的信心。

1、全面取缔“地条钢”，继续大力压减钢铁产能。 2017年，钢铁去产能将更多针对现有钢铁企业，甚至是盈利的钢铁企业。同时，主管部门还要求上半年内全面取缔“地条钢”。兰格钢铁陈可欣认为，这些都涉及数千万吨的实际钢材供应。尽管市场对此存有疑虑，但这种乐观的“猜想”仍然存在，仍会对市场状况产生重大影响。如果上述目标能够真正实现，势必会对钢材市场产生很大的上行推动力，尤其是在钢价深度回调之后。

2、雄安新区极大提振了市场信心。今年二季度首日，国务院发布决定设立河北雄安新区的通知。这是继深圳经济特区、上海浦东新区之后又一具有国家意义的新区。按照规划，最终将建设成为人口超百万的国际化大都市。兰格钢铁陈可欣认为，不仅如此，雄安新区的建设起点更高，其环保、地下管廊和轨道交通建设强度将明显高于其他经济特区和新区其发展初期，产生了巨大的钢材需求，特别是建筑用钢消耗。建设雄安新区需要多少钢材？有人认为，15年内预计累计投资2万亿元。此外，根据花旗集团的测算，10年内城市建设总共需要1.2亿至1.4亿吨钢材。兰格钢铁陈可欣认为，这个数字还算保守。考虑到新城建设起点高，地下管廊、轨道交通、环保等配套建设，以及钢结构等现代建筑技术的广泛采用，预计新城所需钢材总量雄安新区的建设量可能达到2亿吨，甚至更多。

值得特别关注的是雄安新区的城镇化背景。兰格钢铁陈可欣认为，未来一段时间，中国将有1亿到数亿农村人口进入城市，或者说人口从小城镇向中心城市转变。这是经济产业集聚、规模效应、经济发展的必然结果。由于大多数人向往进入大城市，特别是一线城市，一些中心城市人满为患。为此，必须在现有大城市之外的合适地点建设一座具有足够规模的新国际大都市，为承接经济产业和人口的区域集聚提供空间，推动城市化进程。正是在这种趋势的带动下，深圳、珠海、浦东等新区域应运而生。所以，未来中国崛起的肯定不是一个雄安新区，而可能是几十个、甚至几十个雄安新区。否则，中国的城镇化和数亿农村人口进城都将是一句空话。兰格钢铁陈可欣认为，受其影响，未来建设几十个、几十个百万人口以上的大城市，由此产生的新增钢材需求量将达数十亿吨，甚至数百亿吨。最多吨。这样的钢铁需求规模，足以支撑现有钢铁企业，释放全部产能，满负荷运转十几年。当然，雄安新区建设所用钢材目前还处于猜想阶段，但确实能够极大提振市场对未来的信心，成为二季度钢材市场的主题。

3、房地产市场好于预期。有人认为，大量资金进入房地产市场是真金白银流入房地产市场的反映。这是片面的。兰格钢铁陈可欣认为，事实上，房地产行业是现阶段中国第一大实体经济，与金属、水泥、能源、建筑、物流等数十个实体经济行业密切相关。正是通过房地产市场的旺盛销售，大量资金才能进入上述实体经济行业，促进其繁荣发展。当然，和所有实体经济行业一样，随着市场升温，投机泡沫不可避免，但这并不能否认其实体经济属性。正如钢铁、有色、能源市场存在投机泡沫一样，它们的真实经济属性也不容否认。也正是因为如此，政策制定部门调控房地产市场的主要目标是抑制投机泡沫，引导其进一步增长，而不是相反。这为中国房地产市场繁荣健康发展提供了宏观环境。

尽管今年国家密集出台房地产市场降温措施，从市场信心方面也极大拖累了钢市。不过，最新公布的统计数据显示，房地产市场形势好于此前预期，主要体现在全国房地产开发投资增速上升（比上年加快2.2个百分点）、全国商品住宅销售增长（同比增长25.1%），且整体全国商品房待售面积减少（3月末全国商品房待售面积减少1745万平方米）较 2 月底有所增加）。 3月份最新的70个大中城市住宅销售价格统计中，仅有8个城市新建商品住宅价格环比下降。 ，剩下的只是住宅价格增速的回落。兰格钢铁陈可欣认为，这表明中国城市尤其是大城市的住房和改善型住房需求依然强劲。此外，前期房地产销售大幅增长，房地产开发商大量回笼资金，从而确立了年内房地产投资加速的趋势。相关领域钢铁产品需求持续增加。

4、钢材出口有望反弹。今年以来，全球经济持续回暖。近期，国际货币基金组织（MF）将2017年全球经济增长预期上调至3.1%，预计新兴市场和发展中经济体经济活动将大幅加强；在经济复苏的支持下，欧洲和日本的增长前景也有所改善。从最新公布的统计数据来看，不仅中国一季度经济增长超预期，南美第一大经济体巴西经济增速也创2010年以来最高值。

兰格钢铁陈可欣认为，全球经济复苏的趋势不会改变，导致国际市场对钢材的需求有增无减。摩根士丹利在近期报告中指出，近期世界钢铁需求总体稳定增长。从全球来看，从巴西的经济复苏到印度，再到特朗普在美国的基础设施计划，许多地区都显示出需求上升的迹象。另一方面，近期国内钢材价格出现大幅回调。与此同时，由于我国钢材出口减少，国际市场钢材价格也有所上涨。如果以上两方面持续下去，预计一段时间后我国钢材价格将会上涨。钢材出口将重新盈利，带动钢材出口回升。从钢材出口潜力来看，2016年我国在“一带一路”沿线新签对外承包工程合同额1620亿，主要涉及电力工程建设、住房建设、交通建设、石油化工、通信工程建设等领域。 2017年这些项目的开工也将带动中国钢材出口，包括直接出口和间接出口。预计2017年我国钢材出口仍将保持较大规模，仍有可能达到或接近1亿吨。

5、下半年有可能降准。兰格钢铁陈可欣认为，中国存款准备金率的调整与人民币持有外汇储备密切相关。一段时间以来，随着我国外汇储备持续增加，外汇人民币持有成为央行投资基础货币的主要渠道。现在这种情况已经发生了很大的变化。外汇储备转为下降（除上个月外汇储备增加外），从之前的近4万亿美元降至3万亿美元。外汇人民币持有量相应减少，导致基本货币供应量出现缺口，因此中国人民银行需要适应新的变化，降低法定金融机构的存款准备金率，以释放长期流动性和为经济增长提供基础货币。有专家认为，降准窗口可能从今年下半年到明年初开启。

六、继续大力审批投资项目。为增强投资潜力，实现经济平衡和结构调整，有关部门将继续加大对国民经济短板的投资力度。据兰格钢铁研究中心数据监测，2017年一季度，我国新批固定资产投资项目比去年同期增加12个，涉及项目总投资同比增长157%去年。

可见，因为中国经济增长加速，因为世界经济回暖，因为上述市场“乐观猜想”依然存在，因为钢价回调积累了市场泡沫，因为投机资本转向投资。在相对较低的价格“做多”，钢材价格下跌后，将重回上升通道。至于钢材价格上涨幅度如何？这取决于当前价格调整的程度。当前价格跌幅越大，跌幅持续的时间就越长。未来钢价涨幅越大，上涨时间就越长。总之，笔者继续维持与去年相同的预测结论：2017年钢材市场进入新的上涨周期，全年钢材平均价格高于上年；与此同时，市场价格大幅波动，“过山车”行情多次反复。兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈可欣（兰格钢铁网今日行业热点新闻排名第一）

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