2020年钢铁行业持续暴涨事件解析：原因、影响与相关基金投资参考

陶集事件研究专题

钢铁行业持续暴涨的事件、原因及相关基金投资参考

2020 年 6 月 18 日

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钢铁行业持续暴涨的事件及原因

长期表现不佳的钢铁行业自6月16日以来持续大幅上涨，涨幅位居行业前列。看钢铁行业指数，16日上涨3.6%，17日上涨2.36%，18日早盘继续上涨3.42%。从增加的原因来看，主要有三点。

原因一：钢铁转型IDC（注：互联网数据中心）的期待。

钢铁看似与IDC无关，但钢铁企业的信息化转型其实从2000年就开始了。这几年，城市钢铁企业因环保和空间负荷压力加速搬迁，导致核心城市土地闲置。工厂资源丰富，有土地，有能耗指标，拥有自有电厂+完整的水电系统。优点，而且IDC是重资产的，所以很适合IDC的模式。华泰证券的研报也对此表示肯定：钢铁企业延伸的IDC业务是钢铁生产要素的再利用，在能耗指标、土地、地理位置等方面具有优势：1、原有产能搬迁后或撤回后，土地大部分闲置； 2、钢铁属于高耗能行业，能耗指标可重复利用； 3、部分钢厂位于互联网产业发达的城市或周边；国务院政府工作报告指出，重点支持“两新一重”项目建设，或推动IDC加快建设，IDC项目盈利能力和投资回报率较高。钢铁企业延长IDC后，利润和估值可能大幅提升。

以国内为例，杭州钢铁有限公司一直走在前列。新纪元证券研究显示，IDC业务加速了杭钢的业务升级——公司一期IDC1500余个机柜年底投产后已售罄2019年，公司二期工程首批5000余柜预计2020年在国内投产，建设剩余批次机柜预计2020年完工；同时，公司正在与大型互联网公司合作，扩大业务发展规模。预计中短期内公司机柜数量将突破2万个。公司符合国家一流IDC运营公司要求；钢铁企业核心优势在于IDC业务快速发展。首钢股份也计划在其经营范围中增加项目。原计划新增内容包括：装卸、其他电信服务、互联网接入及相关服务、互联网生产服务平台、软件开发、保险中介服务和互联网广告服务。股价半月涨幅达到55.74%。同样，沙钢股价也因IDC概念而大涨。

原因二：铁矿石供应稳定，钢材现货价格上涨。

铁矿石价格正在调整。据报价机构Argus称，运往中国的铁矿石现货价格在6月8日触及10个月高点105.75美元/吨后正在调整。铁矿石早盘上涨的主要原因是全球最大的淡水河谷公司矿业公司发现188名工人新冠病毒检测呈阳性。巴西一家法院命令该国最大的矿业公司淡水河谷关闭其在米纳斯吉拉斯州的工厂。伊塔比拉矿，担心市场。然而，淡水河谷重申了其生产指引，尽管其铁矿石产量可能遭受10%的损失。 Refinitiv 编制的船舶追踪和港口数据显示，预计 6 月份将有 145 艘载运 2340 万吨铁矿石的船舶离开巴西，出口保持稳定。

现货市场上，钢材价格上涨已经出现。据生意社数据，2020年7月，首钢部分钢材产品价格根据《首钢2020年6月钢材销售价格政策》调整如下：

1、热轧板卷基准价上调280元/吨，目前4.75mm*1500*CQ235热轧板卷执行价格为4650元/吨。

2、酸洗板底价上调300元/吨，目前3.0mm*1500SPHC酸洗板执行价格为5455元/吨。

3、冷轧板卷基准价上调280元/吨，目前1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5230元/吨。

4、热镀锌板基价上调260元/吨，目前1.0mm*1250*CDX51D+Z80g锌层热镀锌板执行价格为5290元/吨。

5、中厚板基准价上调150元/吨，目前20mm*2500Q235B中厚板执行价格为4190元/吨。

6、热镀铝锌板基价上调200元/吨，目前1.0mm*1250*CDX51D+Z120g铝锌层热镀铝锌板执行价格为5100元/吨。

7、彩涂板底价上调100元/吨，目前0.5mm*1000*CTDC51D+Z120g锌层彩涂板执行价格为5693元/吨。

8、低牌号无取向电工钢基价上调300元/吨；高等级电工钢基价上调200元/吨；取向电工钢基价上调300元/吨。

原因三：钢铁行业多只股票破净价，估值极低。

Choice数据显示，截至6月16日收盘，34只A股钢铁股中，股价跌破净资产的多达18只，其中包括4只“1元股”。东吴证券指出，申万钢业的PB水平为0.83倍，宝钢的PB水平为0.59倍，16只普通钢铁股的PB水平为0.72倍，与历史最低水平相差无几。过去20年（2014年6月）。

02

钢铁主题基金

从以上原因来看，主要是因为IDC概念，以及自身的估值和提价，钢铁表现良好。当然，从可持续性的角度来看，过去钢铁的可持续性并不高。不过，随着IDC真正落地，钢铁可能与新基建概念有关，不排除整体上涨，所以相关资金可以关注。从国内公募情况来看，目前有国泰、鹏华、中融基金三支钢铁基金。它们都是指数基金。国泰和鹏华的业绩相对较好，投资者可适当关注。

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