6.08-6.12全国钢材价格走势分析：华北平稳南方震荡，期货市场受原料提振

本周（6.08-6.12）全国主要市场钢材价格走势涨跌不一。其中，华北市场以平稳为主，南方市场震荡走弱，其中华南地区跌幅较大。国内钢材指数下跌，成本指数持续上涨，表明钢厂转嫁成本遇到阻力；本周钢材期货易涨难跌，为钢材现货市场回调提供支撑。

期货方面，黑色系列表现良好：铁矿石强势不改，焦炭震荡上行，热卷呈现补涨，螺纹钢区间震荡。其中，热卷2010合约周五晚间收盘于3583元，较上周五晚间上涨56元/吨；螺纹钢RB2010合约周五收于3628元/吨，较上周五晚间上涨12元。 /吨。从全周走势来看，原料端（铁矿石、焦炭）并未示弱，成品端（螺纹、热卷）被动跟随。期货市场更多受到原料端提振。

本周（6.08-6.12）全国35个主要市场样本仓库钢材库存总量1462.4万吨，较上周减少39.59万吨，降幅2.64%。这已是全国样本仓库钢材库存总量连续第十三年下降，且环比降幅继续收窄。主要原因是南方地区出货量整体下滑。对比历史数据，当前库存下降趋势有结束迹象。如果后期需求不及时跟进，可能会出现库存“拐点”。

主要钢材中，螺纹钢本期库存760.21万吨，较上周减少15.22万吨，环比下降1.96%；线盘总库存211.17万吨，较上周减少6.82万吨，降幅1.96%。为3.13%；热轧板卷库存26709万吨，比上周减少14.22万吨，下降5.05%；冷轧板卷库存125.62万吨，比上周减少3.16万吨，下降2.45%。中厚板库存98.31万吨，较上周减少1700吨，环比下降0.17%。

根据历史数据分析，目前总库存较去年同期（2019年6月13日1133.46万吨）增加328.94万吨，增幅29.02%。品种方面，本期5大钢材品种库存均出现下降。本期，全国主要样本仓库中，不同市场的库存变化有所不同。其中，西北、东北、华北市场去库存力度较大，华东、华中、华南市场去库存明显放缓，少数城市库存有所增加。仅从库存变化来看，不同地区的价格走势很难同步。

本周华东地区价格稳中有跌。环比来看，安徽、江苏、上海、江西市场小幅下跌，山东、浙江、福建市场以盘整为主。截至周五，以螺纹钢为例，福建地区市场价格仍保持最高。其中，江西市场仍保持最低，其他地区价格也较为接近。以各地优质产品为参考，目前华东市场螺纹钢主流价格区间为3580-3770元/吨，周环比下跌10-40元/吨。

国内宏观经济效益有限，主要体现在：1、国务院召开常务会议强调落实“六保”任务； 2、工业经济压力未减，PPI同比、环比下降；三、信贷和社会融资超预期。 5月财务数据持续温暖； 4、化解地方债务危机，公路债务债券偿还期限得到延长； 5、经合组织发布预测，疫情将对世界经济造成重创； 6、5月份汽车销量同比增长，前5个月挖掘机销量大幅增长； 7、铁路固定资产投资将增加，下半年还有更多潜力；八、物流基本重回正轨，全国铁路货运量有所增加。

从行业角度来看，矛盾的焦点仍然在供给端。海关数据显示，5月份我国钢材出口同比、环比大幅下降，而当月钢材进口同比、环比大幅增长。钢材进出口有升有降，意味着下游行业需求“内热外冷”。因此，一旦被疫情推迟的内需不再继续增加，供给压力就会很快体现出来。此外，随着“内需”回升，1-5月累计铁矿石进口量与去年同期相比不降反升。前4个月，以钢坯为代表的低端钢材进口量爆发式增长。这些“热点”数据掩盖了行业存在的矛盾，给后期政策调整带来很大的不确定性。总而言之，当前行业供需矛盾只是被淡化，并没有得到实质性解决。

回顾本周，钢材现货市场表现扑朔迷离：价格震荡调整，区域分化出现；需求时断时续。从市场走势来看，全国范围内的普遍上涨已经结束，区域性调整正在进行中。不过，两大因素让钢价回调并不那么顺利，分别是资本市场的“反跌”和上游厂商的“套牢”。六月的天气将不正常，高温和大雨。接下来，市场形势将难以呈现片面操作：一方面，在成本驱动下，龙头钢厂不会轻易让步，中小厂家或将灵活应对；另一方面，在流动性的影响下，商家只会变得更加被动，需求很难再次增加。钢材市场波折不断，价格变动频繁，经销商仍会在“摸索”中寻找方向。

好在资本市场并未打压，龙头钢厂仍在提价，采购成本处于高位；不好的是需求强度减弱，库存暂停下降趋势，雨季尚未结束。笔者认为，本周钢价小幅波动是钢材期货市场频繁波动所致，诱因则是刚性需求环比下降。预计下周现货市场小幅波动。在此期间需要关注：期货市场的后劲、中小钢厂的态度、终端需求的强弱。 【文】西本新干线特约评论员喜马拉雅峰