9月25日A股特钢概念板块活跃，永兴材料涨停，唐山环保限产措施影响钢铁供应

9月25日，A股三大指数集体低开，特钢概念板块活跃，永兴材料触及涨停。

8月以来，受价格下跌、环保趋严等因素影响，全国多地钢厂频繁停产检修，供给端有所减少。 9月22日，唐山市有关部门根据生态指挥部《指导意见》中的全流程钢铁企业评级标准，结合唐山市实际，进一步细化了C级钢铁企业评级标准，并制定了《C类钢铁企业绩效分级》《企业详细评价表》将C类评级钢铁企业细分为C1、C2、C3三类，分别为9、16、5分别是公司。三类企业将根据实际情况或按20%至55%的比例实施秋冬季限产期间差异化限产。分析人士表示，预计影响将不亚于去年。

建信期货黑色研究总监翟鹤攀表示，9月下旬以来，唐山环保限产措施密集出台，力度明显升级，打破了此前市场对环保限产政策的宽松预期。虽然当前钢材供应处于高位，但在旺季去库存阶段，下游需求较夏季逐渐恢复，供应压力逐渐缓解。重点环保地区秋冬季限产的结合，将导致四季度供应量下降的预期明显增强。总体来看，10月中下旬，在钢材现货价格升水收窄的同时，钢材期货在快速回调后有望再度走强。

川财证券表示，环保限产趋严，供给端收缩有望增强钢价抗跌能力。 2020年是打赢蓝天保卫战三年行动计划的目标年。今年秋冬限产效果将直接影响2020年目标的实现。从唐山限产方案来看，今年秋冬季环保限产将更加严格。供给端收缩或将增强钢价韧性，钢企利润改善值得期待。

华宝证券认为，成本端，铁矿石供需逐步改善，焦炭供应相对宽松。环保限产压力，短期钢价受到支撑。前期高价原材料逐渐消化后，钢企利润将环比改善。建议继续关注子行业，包括涉及油气开发用无缝钢管生产的上市公司，以及波动较小、盈利稳定性较高的特钢上市公司。

天风证券表示，2019-2020年秋冬季供暖限产政策草案已正式启动。与去年相比，今年限产政策最大的不同在于，今年没有提及钢铁、建材、焦化等高排放行业实施“错误”政策。 “错峰生产”，可能导致今年限产力度弱于去年。虽然征求意见稿已经出炉，但最终的实施草案仍需以最终实施稿为准，需密切关注秋冬限产政策对企业生产的影响。推荐标的：大冶特钢、久力特材、华菱钢铁、三钢民光。建议关注：方大特钢、宝钢股份、柳钢股份、绍钢嵩山钢铁。

艾建证券指出，当前行业逻辑在于金九银十的需求预期与淡季积累的库存是否存在供需缺口。同时，三季度限产具体实施是否收紧也将影响钢材供需平衡。我们维持谨慎乐观的预期，并给予行业“与市场一致”的评级。建议组合：宝钢股份、方大特钢、华菱钢铁、三藏民光、新钢股份。