2023年国内钢市走势分析：期螺波动、成本变化与供需影响

预警颜色代码：绿色

●市场回顾：蜗牛期货合约先涨后跌，各地报价震荡调整；

●成本分析：四轮焦炭提货落地，进口矿价格先震荡后上涨；

●供需分析：高炉开工继续下滑，铁水产量环比减少；

●宏观分析：地方政府谋划重大项目，积极放松财政政策。

●综合观点：周初政治局会议释放利好消息，市场情绪提振，投机需求增加，市场报价小幅上涨。周中期货市场震荡调整，现货成交不佳，钢厂提价坚挺，各地报价相对稳定。周末临近，中央经济会议延续财政宽松立场，但多项政策尚未包含具体措施。期货反转下跌，市场情绪堪忧，钢价小幅下跌。下周国内钢材市场将如何表现？具体来看，供给端，钢铁企业盈利率为48.05%，环比下降1.73%；高炉开工率为80.55%，环比下降0.92%。需求方面，淡季需求旺季，建筑螺纹整体消耗量减少，板材需求小幅下降。整体来看，中央经济工作会议已经结束，市场进入政策真空期，供需疲软的局面没有改变。但毕竟是年底市场淡季，市场操作谨慎，过冬意愿不佳，上涨动力不强，钢价较易承受。等等，鉴于此，我们对下周市场持有弱势波动的评价——绿色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3580-3680元区间运行。

1、市场回顾

1.西本钢铁指数

本周国内建筑钢材价格小幅上涨。截至12月13日，西便指数报3670点，环比上涨30点。

2、全国市场

从区域角度来看：

上海市场：本周上海建材价格小幅上涨。周初，受益于宽松的货币政策，螺蛳市场跳涨，市场情绪提振，市场交投稍好，报价小幅上涨。周中市场情绪转弱，交投表现不佳，但报价相对稳定。临近周末，市场小幅下跌，市场报价小幅下跌。库存方面：主线库存20.37万吨，较上周减少6000吨。考虑到市场操作谨慎，供需均偏弱，预计下周上海建材市场将震荡弱势调整。

杭州市场：本周杭州建材市场先涨后跌，累计涨幅约10元/吨。周初，受宽松货币政策影响，投机客拿货积极，报价小幅上涨。周中需求依然疲软，部分商家暗中减少出货，主流报价相对稳定。周五市场转向下行，市场情绪受挫，报价小幅下跌。库存方面，杭州螺纹主要库存39.25万吨，环比减少1500吨。考虑到市场操作谨慎，库存略有下降，预计下周杭州建材市场将震荡走弱。

北京市场：本周北京建材现货价格大幅反弹，累计涨幅110元/吨。上半周，积极的经济信号提振市场信心，市场现货价格大幅上涨。后半周利好消息消退，市场情绪逐渐减弱，现货价格小幅上涨。库存方面，北京主线库存约45.5万吨，较上周减少3万吨。考虑到季节性需求处于低位，商家套利，预计下周北京市场增速放缓，震荡盘整。

2、成本分析

1、原材料

本周国内主要原材料表现分化。其中，进口矿石价格震荡上涨，钢坯价格整体上涨，国内矿石市场保持稳定，四轮焦炭升力下跌，废钢价格小幅上涨。从类型上来说：

钢坯市场：本周国内钢坯价格整体上涨。截至发稿，唐山普坯含税价格报3120元/吨，环比上涨50元/吨。库存方面，唐山主仓库存74.36万吨，较上周减少5.21万吨。受宏观经济政策利好影响，钢坯交易尚可，厂家报价持续上涨。随着周末临近，随着政策信号消退，钢坯报价暂时稳定。考虑到钢坯资源持续减少，但成品下滑影响情绪，预计下周国内钢坯市场将以震荡调整为主。

焦煤市场：本周国内焦煤市场运行弱势，主产区焦煤报价下跌20-30元/吨。受下游焦炭市场价格下跌影响，市场观望情绪浓厚。焦化公司、贸易商等客户暂停采购，煤矿运输车辆减少，价格继续小幅下跌。考虑到焦煤市场供应宽松，但下游刚性需求相对稳定，市场气氛有所好转，预计下周国内焦煤市场将以弱势平稳运行为主。

焦炭市场：本周国内焦炭第四轮降价50-55元/吨已基本落实，累计降幅200-220元/吨。下游钢厂季节性逐渐增强，焦炭刚性需求有所下降。同时，钢厂焦炭库存高位，补货积极性一般，整体焦炭供应略显宽松。随着钢厂盈利能力提升，抑制原材料意愿减弱。考虑到焦炭基本面依然宽松，原煤成本不足，市场看空情绪明显减弱。预计下周国内焦炭市场将以平稳运行为主。

废钢市场：本周国内废钢市场继续坚挺，涨幅20-30元/吨。随着成品价格持续上涨，废钢贸易商涨价预期意愿增强，控制出货节奏。此外，部分钢厂开始囤积过冬库存，废钢价格维持上涨走势。其中，华东地区废钢回收价格整体上涨10-30元/吨，华北地区废钢市场止跌转升，累计上涨20-40元/吨。考虑到废钢资源依然紧张，且冬季备货预期，钢厂利润不足仍制约废钢价格。预计下周废钢市场将高位震荡，强势运行。

铁矿石市场：本周进口矿市场震荡上涨。截至发稿，青岛港61.5%PB粉价格794元/吨，环比上涨14元/吨；港口方面，主要港口矿石库存15070万吨，环比增加30万元。吨。国产铁精粉局部检修。钢企主要依靠长期合同，主流报价相对稳定。进口矿受市场震荡走强，贸易商报价小幅上调。钢厂维持按需补货，询盘较为谨慎。基于高炉开工率下滑和港口库存高位，预计下周进口矿市场将震荡弱势运行。

3、供需分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存296.82万吨，环比减少7.96万吨；线材累计库存42.47万吨，环比增加0.35万吨； 5种主要钢材累计库存785.79万吨，环比减少7.23万吨。

4、宏观信息

1、更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策

中共中央政治局会议指出，明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。回顾显示，上一次提出“适度宽松的货币政策”是在2010年，这是政治局会议历史上首次提出“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”的组合。此外，会议草案中提及“加强非常规逆周期调节”也是历史上的首次。

2、11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%。

国家统计局公布的数据显示，2024年11月，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。环比下降由上月下降0.1%转为增长0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.1%。 1-11月份平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.1%，工业生产者购进价格下降2.2%。

3、中国造船企业接订单量连续四个月位居第一。

临近年底，中韩船企的“订单大战”进入冲刺阶段。中国造船企业连续第四个月在月度订单榜上保持显着领先，CGT超过3000万艘，市场份额超过51%。这一比率使韩国造船企业远远落后。 11月，全球新船订单环比、同比增长。月度交易量为 124 艘船舶，修正后的总吨位 (CGT) 为 387 万吨，较 10 月份的 282 万 CGT 增长 37%。

四、7000亿元超长期特别国债已全部拨付“双”项目

从国家发改委获悉，截至目前，用于“两层”建设的超长期特别国债已分三批拨付至该项目，另有3000亿元加大对“两新”工作的支持力度。目前，全年1万亿元超长期特别国债已全部安排完毕，正在加快实施。

五、地方政府集中谋划储备2025年重大项目

岁末将至，四川、安徽、浙江等地正在紧锣密鼓谋划部署2025年重点项目。明年，我国将继续发行超长期特别国债，优化投资选择。 “双”（国家重大战略落实和重点领域保障能力建设）、“两新”（大规模装备更新、消费品以旧换新）等政策资金成为重点地方努力的结果。

六、前11月铁路完成固定资产投资7117亿元

据中国铁路网消息，今年1-11月，全国铁路完成固定资产投资7117亿元，同比增长11.1%。现代铁路基础设施体系建设高质量推进，充分发挥铁路投资拉动全社会投资的有效作用。影响。

5、综合视角

周初政治局会议释放利好消息，市场情绪提振，投机需求增加，市场报价小幅上涨。周中期货市场震荡调整，现货成交不佳，钢厂提价坚挺，各地报价相对稳定。周末临近，中央经济会议延续财政宽松立场，但多项政策尚未包含具体措施。期货反转下跌，市场情绪堪忧，钢价小幅下跌。下周国内钢材市场将如何表现？具体来看，供给端，钢铁企业盈利率为48.05%，环比下降1.73%；高炉开工率为80.55%，环比下降0.92%。需求方面，淡季需求旺季，建筑螺纹整体消耗量减少，板材需求小幅下降。整体来看，中央经济工作会议已经结束，市场进入政策真空期，供需疲软的局面没有改变。但毕竟是年底市场淡季，市场操作谨慎，过冬意愿不佳，上涨动力不强，钢价较易承受。等等，鉴于此，我们对下周市场进行弱势波动的评价——绿色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3580-3680元区间运行。

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