2023年钢市行情分析：期螺合约攀涨、焦炭市场平稳、铁水产量低位，下周钢市如何演绎？

警告颜色代码：蓝色

●行情回顾：蜗牛期货合约持续上涨，各地报价持续上涨；

●成本分析：焦炭市场先跌后稳，进口矿价格小幅推升；

●供需分析：高炉开工环比持平，铁水产量处于低位；

●宏观分析：今年地方债发行启动，地方两会密集举行。

3. ●综合观点：本周全国天气晴好，工地加紧施工，终端需求逐渐萎缩。但同期市场资源处于较低水平。近几天蜗牛期货合约上涨。钢厂政策强势，市场情绪稳定，现货报价逐渐上涨。下周国内钢材市场将如何表现？具体来看，供给端，钢铁企业盈利率为50.22%，环比下降0.43%；高炉开工率为77.18%，环比持平。需求方面，码头加大收尾力度，制造业表现强劲，钢材出口创九年来新高。综合来看，本周随着春节的临近，终端需求明显萎缩，交易活跃度有所下降。下周，终端需求将逐渐停滞，迎来春节返乡高潮。钢坯、钢厂相继出台锁价政策。各地钢材市场价格坚不可摧，正进入平静的假期模式。鉴于此，我们对下周上涨后的市场形势做出稳定评价——蓝色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3540-3640元区间运行。

1、市场回顾

1.西本钢铁指数

本周国内建筑钢材价格继续小幅上涨。截至1月17日，西本指数报3580点，环比上涨70点。

2、全国市场

从区域角度来看：

上海市场：本周上海建材价格大幅上涨，累计涨幅90元/吨。近期上海天气晴朗，码头项目按需采购，部分项目加速推进，螺蛳合约持续上涨。在整体库存较小的情况下，市场心态平静，多数商家继续上调报价。库存方面：主线库存16.85万吨，较上周减少2.65万吨。基于下周商家陆续离市，且市场有价无市，预计下周上海建材市场将先涨后稳。

杭州市场：本周杭州建材卖场价格大幅上涨，累计涨幅90元/吨。终端需求逐渐萎缩，但蜗牛期货合约持续上涨，周边钢厂价格坚挺，叠加库存增长缓慢。商家并不急于套现，主流报价陆续小幅上涨。库存方面，杭州螺纹主要库存40.32万吨，环比增加1.22万吨。考虑到市场持续萎缩，钢厂维持高价。预计下周杭州建材市场将企稳盘整。

北京市场：本周北京建材现货价格低位反弹，累计涨幅50-60元/吨。市场进入销售末期，部分贸易商开始离场。但蜗牛期货低位反弹，市场备货需求小幅改善，现货价格继续小幅上涨。库存方面：北京主线库存约43万吨，较上周增加3.5万吨。考虑到春节临近，钢材市场已进入假期模式，预计下周北京市场将以平稳运行为主。

2、成本分析

1、原材料

本周国内主要原材料大多上涨。其中，进口矿石价格小幅上涨，钢坯价格大幅上涨，国内矿石价格小幅上涨，焦炭价格先跌后暂稳，废钢价格小幅上涨。从类型上来说：

钢坯市场：本周国内钢坯价格大幅上涨。截至发稿，唐山普坯含税价格报3070元/吨，环比大幅上涨140元/吨。库存方面，唐山主仓库存83.2万吨，较上周增加3600吨。随着春节临近，钢企钢坯需求下降，贸易商按需炒作意愿较低，港口资源小幅增加。但由于成品钢材价格上涨，市场气氛良好，厂家报价持续上涨。预计下周国内钢坯市场将在春节前公布锁价政策。

焦煤市场：本周国内焦煤市场跌幅收窄，继续弱势运行。市场信心不足，下游焦化厂采购保持谨慎，以按需采购为主。市场成交表现一般。煤矿整体处于库存过剩状态，压力依然较大。焦煤价格持续承压，部分商家低价促销。考虑到春节假期煤矿停产，市场交易不太活跃，预计下周国内焦煤市场将维持弱势稳定。

焦炭市场：本周国内焦炭市场继下跌之后，弱势平稳运行。目前焦炭供应较为稳定，而需求端则持续下滑。高炉和生产线的维护量有所增加。钢厂原材料库存持续上升，补货积极性不大。近期双焦市场低位回升，原煤跌幅放缓，市场情绪略有好转。基于钢价的上涨，钢企已经收回利润，继续降价的意愿减弱。预计下周国内焦炭市场将以弱势平稳运行为主。

废钢市场：本周国内废钢市场局部反弹，整体涨幅0-40元/吨。部分钢厂年前备货，并不同程度调整废钢价格。其中，华东地区上涨20-40元/吨，华北地区上涨30-50元/吨。随着春节临近，富恩电炉开始停产，刚性需求持续走弱，钢厂利润有限，继续提价收废的意愿不足。考虑到废钢和铁水成本效益优势并不明显，钢厂补库积极性也只是适度，预计下周废钢市场将以窄幅运行为主。

铁矿石市场：本周进口矿价格继续小幅上涨。截至发稿，青岛港61.5%PB粉价格788元/吨，环比上涨26元/吨；港口方面，主要港口矿石库存15059万吨，环比增加5.3万吨。国内矿山企业已安排部分生产线检修，北方部分矿山提前停产。铁精矿价格小幅上涨。进口矿港口库存增加，铁水产量较低，供应压力依然存在。但由于节前部分补货以及市场价格上涨，信心得到提振，价格逐步小幅上涨。预计下周进口矿市场将以窄幅震荡为主。

3、供需分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存303.53万吨，环比增加8.24万吨；线材累计库存42.82万吨，环比减少0.62万吨； 5大钢材品种累计库存805.08万吨，环比增加15.24万吨。

从终端需求来看，根据港小二平台周平均数据，1月17日全国工程需求周平均为14739吨，较前周平均下降38%。其中，上海周均5577吨，较前周有所减少；广州2,875吨，较前一周减少；杭州为2,657吨，较前一周有所减少。工程需求PMI为45，表明需求不佳。

4、宏观信息

1、地方政府“举债”2025年启动

1月13日，湖北、青岛分别发行地方政府债券约639亿元、39亿元，成为今年首批发债地。 13日，天津、安徽、河北、海南、湖南披露债券发行信息，将于1月20日发行总额约1050亿元地方政府债券。1月14日，河南披露债券发行信息，拟发行约1050亿元地方政府债券。 21日地方政府债券发行353亿元。目前，多省披露的一季度发债规模已超过1万亿元。

2、2024年12月M2同比增长7.3%

央行公布的数据显示，12月末，广义货币（M2）余额313.53万亿元，同比增长7.3%。狭义货币（M1）余额67.1万亿元，同比下降1.4%。流通货币（M0）余额12.82万亿元，同比增长13%。全年净注入现金1.47万亿元。

3、2024年钢材出口11071.6万吨

海关统计显示，2024年12月，我国出口钢材972.7万吨，同比增长25.8%；进口钢材62.1万吨，同比下降5.9%。 2024年，出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%；累计进口钢材681.5万吨，同比下降10.9%。 2024年12月，我国进口铁矿石11248.6万吨，同比增长11.5%； 2024年，中国累计进口铁矿石132220.2万吨，同比增长4.9%。

4、2024年中国汽车销量同比增长4.5%

据中汽协分析，2024年，汽车产销量分别为3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。产销量再创新高，继续保持3000万辆以上的规模。其中，新能源汽车持续快速增长，年产销量首次突破1000万辆，占销量比重超过40%。

5、长三角铁路2025年春运计划发布

1月11日从中国铁路上海局集团有限公司获悉，长三角铁路2025年春运计划已于近日发布。春运40天预计发送旅客9700万人次，日均发送旅客242.5万人次，同比增长5.1%，创历史新高。长三角铁路部门计划在高峰运行图基础上增开旅客列车398.5对。高峰期间，单日旅客列车最大开行量将超过1700对。

6、2024年我国粗钢产量100509万吨

据国家统计局统计，2024年12月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为7597万吨、6670万吨和11910万吨，同比增长11.8%和9%分别。 .4%，增长7.1%；日均产量分别为245.06万吨、215.16万吨、384.19万吨，日均环比分别减少6.2%、减少4.3%、减少3%。 1-12月，我国粗钢、生铁、钢材产量分别为100509万吨、85174万吨、139967万吨，同比分别下降1.7%、下降2.3%、增长1.1%。

5、综合视角

本周全国天气晴朗，全国工地加紧施工，终端需求逐渐萎缩。然而，同期市场资源却较低。近几天蜗牛期货合约上涨。钢厂政策强势，市场情绪稳定，现货报价逐渐上涨。下周国内钢材市场将如何表现？具体来看，供给端，钢铁企业盈利率为50.22%，环比下降0.43%；高炉开工率为77.18%，环比持平。需求方面，码头加大收尾力度，制造业表现强劲，钢材出口创九年来新高。综合来看，本周随着春节的临近，终端需求明显萎缩，交易活跃度有所下降。下周，终端需求将逐渐停滞，迎来春节返乡高潮。钢坯、钢厂相继出台锁价政策。各地钢材市场价格坚不可摧，正进入平静的假期模式。鉴于此，我们对下周上涨后的市场形势做出稳定评价——蓝色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3540-3640元区间运行。

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