女记揭秘广期所首个交易品种大猜想：商品指数期货或成焦点

女性记录观察

广货货交易交的第一个交易产品是一个很大的猜测。

女人记得一些东西：

2021年4月19日，广州期货交易所（以下简称“广州期货交易所”）在广州宣布，广东港大湾大湾地区被添加到另一个国家一级的金融基础设施平台中。作为我国家的第五次期货交易所和中国的首次混合所有权交易所，广明期货交易所被认为可以弥补某些国内期货产品的差距，并改善国家期货市场的布局。随着该国的四个主要期货交流以及许多交易所（例如香港证券交易所）作为股东，外部关注的重点一直是广州期货交易所的“第一任”产品的关注点是。

最近，广州期货交易所发布了一个主要新闻：“广州期货交易所和CSI商品指数公司签署了一项战略合作协议”。该消息提到，双方都将共同开发和列出商品指数和相关的期货产品，以引起各行各业的猜测。从建立的背景来看，两个机构之间的合作具有自然的基础。 CSI商品指数公司是一家新的指数公司，也是该国的第一个商品指数汇编和运营服务平台。它于2020年12月16日在北甘新地区注册并建立。它是由上海期货交易所，郑州商品交易所，达利安商品交易所和中国金融期货交易所共同启动和投资的，及其注册资本为10亿元。一些分析师认为，这意味着广州期货交易所将来会推出商品指数期货产品。

在女性唱片的看来，定居在广州，一千年前的商业资本，以及广州期货交易所的商品指数期货产品的推出具有自然优势。由于广州具有发达的传统商品市场以及中型商品交易市场，因此有许多类型的商品和大型交易量，现货市场高度发达，这是许多商品的消费和配送中心。目前，广州连续建立了四个主要的石油产品，谷物，金属材料和煤炭的主要原材料贸易中心。钢铁，燃油，木材和其他交易具有国家优势，最初形成了全球采购，广州聚会和分散以及广州定居点的模式。该产品已经形成了国家影响力的“广州价格”，并且完全有能力推出商品指数期货产品。

如今，妇女记录复制的文章将从商品指数和商品期货的国际和国内市场以及各种品种的特征开始。这些参考将在未来的即将到来的商品指数和相关的衍生品中提及。意义和启示。

01

什么是商品指数？

商品指数是一款投资工具，可追踪一篮子商品的价格和投资回报，为想要进入商品市场但不想进入期货市场的投资者提供投资渠道。它的最初设计意图是反映商品总体资产类别或特定商品类别（例如能源和金属）的性能，并且通常在交易所进行交易。

如果您想购买股票，这与购买CSI指数相同。与股票指数期货类似，商品指数的价值随其基本商品而波动。使该指数与众不同的是，其总回报完全取决于该指数中商品的资本收益或价格绩效。

（1）投资组合的多元化。商品与股票和债券之间的相关性很低，这可以在多样化的风险和优化投资组合中发挥良好的作用。商品指数是机构投资者与期货市场之间的桥梁，满足了期货投资者的需求，以使其投资组合多样化并使风险多样化。

（2）抗发通电，是有效的价格信号和投资指南。商品的价格与CPI和PPI等宏观经济指标有关，但通常在3-6个月的宏观经济指标（例如PPI和CPI）之前，可以很好地对冲相关行业的对冲通货膨胀和风险。

（3）应对脂肪尾巴效应和树篱风险，例如“黑天鹅”。例如，当“黑天鹅”事件发生在某个地方时，股票市场通常面临向下压力，而商品市场通常会上涨。

（4）机构投资者通过投资和交易与商品指数相关的衍生品，改善市场流动性和深度，从而促进实际企业的对冲，从而将长期，稳定和长期资金注入市场。

实际上，商品指数是“进口产品”。由美国商品调查于1957年创立的第一个商品指数是路透社商品研究局指数（CRB），该指数根据世界市场的28种基本经济敏感商品的价格编制而成。

但是，路透社CRB指数的准备相对平衡，更多地侧重于经济意义，并可以很好地预测全球宏观经济繁荣，尤其是通货膨胀水平，同时考虑到投资性。

在2005年，路透社小组对CRB指数进行了第十个调整，并且该框架已使用到今天。该指数目前包含19个古代，包括原油，加热油，无铅汽油，天然气，玉米，大豆，活牛肉，金，铝，铜，铜，糖，棉花，棉花，可可，可可，咖啡，咖啡，镍，小麦，瘦猪肉，橙汁，橙汁，银等，每个品种以非平等的方式加权。

目前，国际市场中最多的资金跟踪是标准普尔·戈德曼·萨克斯商品指数（S＆PGSCI），该指数也是第一个“可投资”商品指数，被广泛视为衡量商品趋势的代表指标。标普GSCI目前包括6种能源产品，5种工业金属，8种农产品，3种牲畜产品和2种贵金属，以确保指数投资的多元化以及实现流动性筛查。只能选择与世界上最活跃的交易的商品合同。 。

该指数认为，商品的影响应反映在其对世界经济的相对重要性，然后取决于总美元总衡量的全球产出，因此能源部门占60％以上。

直到1998年，彭博商品指数（BCOM）才推出，成为国际市场中第二大商品指数追踪资本。它的汇编目标类似于标准普尔曼·萨克斯商品指数，该指数也很流动且可投资。它还结合了路透社CRB指数对宏观经济指导的重要性，并且是包容性合并和收购的平衡版本。彭博商品指数包括23种商品，重量分配是三个主要指数中最平衡的，但它仍然专注于能源和农产品。重量分配使目标商品权重以流动性与总产出值2：1的比率。

国内商品指数开始迟到，其中“南沙商品指数”是最具代表性的。

Nanhua商品指数于2005年汇编，其功能（例如经济预测和返回参考基准）已被市场广泛认可。

该指数考虑到代表性和流动性，流动性差或经济代表性差的品种不能包括在内。体重分配主要考虑商品的国家经济影响和期货市场的地位。目前，该指数包含20种商品，涵盖了六个主要类别：商品，工业产品，农产品，金属，贵金属和能源化学品，其中原油的重量最大（17.86％）。

高盛中国商品指数（GSCCI）是衡量中国上游价格变化的每周指标。该指数是四种商品的国内价格的加权平均值 - 钢，煤炭，铝和铜。特定的重量基于中国的消费。估计。与S＆P GSCI等全球商品价格指数相比，GSCCI可以更好地反映中国国内需求的变化。与官方的国内工厂价格指数相比，GSCCI更及时。

目前，在中国证券监管委员会的指导下，广告交易所进行了商品指数期货产品的产品研究和开发，中国证券监管委员会已指定CSI商品指数公司负责国家统一商品指数汇编。

02

什么是商品指数期货？

商品指数期货指的是商品指数期货，该期货将带有商品指数的期货产品称为期货交易所列出的基础产品。

商品指数期货是一种新兴衍生产品，这是一种用于指数投资的市场内衍生工具。其大部分商品指数汇编都是基于期货价格而不是现货价格。商品指数期货具有很高的同质性和标准化，并且具有商品期货和金融期货的特征。

商品指数期货交易的特征：首先，它具有交易的隐藏性质，可以隐藏重要的交易信息；其次，如果交易指数期货等于直接交易与商品指数相对应的期货产品，则可以轻松实现同步交易并降低价格滑倒风险。

目前，芝加哥商品交易集团是世界上最大，最全面的未来和金融衍生品交易市场，控制着美国的期货和期权交易量的85％以上。芝加哥商业交易集团列出了许多S＆P GSCI和彭博期货合约。

纽约期货交易所提供商品期货价格指数期货和CCI和RJ/CRB代表的期权。自1982年以来，NYBOT的指数市场已建立了代表股票，货币和商品领域的期货和期权合约。 1986年，NYBOT根据商品研究局（CRB）期货价格指数推出了期货，1988年，启动了CRB期货期权合同。 2005年，路透社CRB指数进行了第十个更正，其次是NYBOT介绍了路透社/Jefford CRB指数（RJ/CRB）期货和期货。以前的（第9版）指数被更名，并继续与连续商品指数（CCI）进行交易。

除商品指数期货外，商品指数相关的衍生产品还包括掉期，指数基金，ETF和ETC。

CME可以通过OTC市场的掉期投资S＆P GSCI指数基金。 NASDAQ向S＆P GSCI发出指数资金，巴克莱和德意志银行开发了IPPATH和POWERSHARE系列ETN产品，这些产品紧随S＆P GSCI指数。 2002年，CME还启动了一项新的期货合约，该合同跟踪商品和商品指数，股票指数和债券指数，货币，汇率和其他金融工具 - Trakrs Futures合同。对于产品，有bxy trakrs，pimco crr trakrs和pimco sptr trakrs。 ，罗杰斯·特拉克斯（Rogers Trakrs）等

2007年，格林黑文商品服务公司向美国证券交易委员会（SEC）提交了文件，以启动与路透社/CRB商品指数相关的ETF。 2009年，基于Thomson Reuters/Jefford CRB商品期货指数（TR/J CRB）的新ETF开始按CRB代码进行交易，其中包括50股能源股票，35个农业股票，35个倒数金属股票和30个贵金属股票。

我国的商品指数期货正在积极准备。中国证券监管委员会副主席Fang Xinghai在第16届中国（深圳）国际期货会议上发表演讲，建议加速商品指数和商品指数期货期权品种的研究和开发以及列表，并支持相关机构向相关机构提供相关机构开发更多的商品指数基金和商品指数ETF。 ETC。

目前，所有期货交易所都汇编了仅限于自己列出的品种的商品期货指数，并正在积极探索商品指数期货。其中，上海期货交易所和达利安商品交易所相对较早进行了指数汇编和产品研发。

上海期货交易所编辑并发布了相对完整的商品指数框架系统 - 上海期货交易所商品期货价格指数系列（以下简称“上一个时期商品指数系列”）。上一个时期的商品指数系列包括三个主要类别：商品综合指数，行业指数和单一商品指数。每个主要类别包括两个指数：期货价格指数和超额回报指数。香格期货交易所于2016年12月1日发布。其中有8个索引。

同时，上海期货交易所的“一个主要和两个机翼”多层市场建设需要促进期权和指数衍生产品的清单，并促进与仓库收据相关的企业的促进。上海期货交易所于2014年5月19日对先前的非有产金属指数期货进行了模拟交易，目前正在积极促进非有产金属指数期货的上市。像现有的上海和深圳300指数期货一样，指数期货也将采用现金交付方式，目标是上一位期货发布的非有效性金属期货价格指数。

达利安商品交易所（Dalian Commodity Exchange）推出了农产品期货指数系列和工业产品期货指数系列。该指数系列包括综合指数，组件指数，主题指数和单一商品指数等。Dalian商品交换还基于这些索引启动了相关的衍生产品。用于满足投资者的交易需求。同时，达利安商品交易所还积极准备商品指数期货和指数选项，以改善整个产品系统。

除了商品指数期货外，我的国家还积极进行与商品期货相关产品的研究和实施。 2019年8月27日，第一批国内商品期货ETF产品-Huaxia喂食大豆粉期货ETF，Jianxin Yisheng Yisheng Zhengzhou商品交换能源化学期货ETF和DACHENG NORROUS METIRES FUTURES FUTURES ETF被中国证券监管委员会批准已在深圳提交并上市。商品期货ETF通常跟踪商品期货价格指数，并投资相应指数中包含的期货合约。以上三种商品期货ETFS跟踪大豆餐交易所，Yisheng Zheng商品交换能源和化学指数A的大豆餐期货指数以及上一时期的所有亚铁金属。期货指数。

首先，启动相关的商品指数期货和衍生品可以分散和转移商品价格风险，为真正的企业提供更丰富的风险对冲工具，以管理日常运营中的商品价格风险。它的价格发现和避免风险功能将有助于锁定企业生产成本，提高资源分配效率并稳定国民经济。

其次，它可以激活不同交流的商品期货品种，并增强不同商品期货之间的联系关系。广东可以利用其努力建立更完整的期货产业连锁店，促进广东省以改善期货和现货交易体系，并吸引投资者更多地关注商品的“南中国人价格”或“广东价格”。

第三，广泛交易所和CSI商品指数公司的股东结构相似，这两个机构有自然的合作基础。广州期货交易所和CSI商品指数公司已经达成了一项战略合作，这将增强机构竞争力，以及相关商品指数及其衍生产品的研发实力，降低合作风险，形成联合力量，并获得更大的利益。股东。

总结

目前，国际商品指数的定价主要采用浮动定价机制，该机制是指期货市场的部分定价，并且标准的很大一部分是根据指数平均值定价。

因此，我的国家迫切需要启动中国商品指数，该指数在国际上得到认可。

商品指数衍生品通常具有低成本，广泛的风险覆盖，良好的流动性和易于理解的优点。它们是投资者管理系统性市场风险并进行投资组合分配的重要工具。中国从商品消费国转移到商品定价中​​心需要权威和统一的商品指数和相关衍生品，以吸引更多的海外投资者通过现金和解来使用它。

在我国未来市场国际化日益国际化的背景下，商品指数期货和衍生品的及时推出不仅是对冲商品价格风险，丰富我国家期货市场的品种，提高我国商品的定价能力，并提高金融市场的稳定性。它还在于市场化，法治和国际化的发展方向，并进一步增强了我国期货市场的国际影响力，并通过产品，技术创新和市场取向为高质量的经济发展服务。 ，为国家战略方向服务。