今日钢市行情回顾：螺纹钢、热卷、焦炭等主力合约价格普遍回落

行情回顾

今日钢市行情出现回落调整。截至收盘时，螺纹钢主力 05 合约的收价为 3340，它比上一个交易日下跌了 26 个点；热卷主力 05 合约收于 3431，相较于上一个交易日跌了 43 个点；焦炭主力合约的收价是 1695.5，比上一个交易日下降了 50.5 个点；焦煤主力合约收为 1108，较上一个交易日下跌了 22.5 个点；铁矿石主力合约收在 832.5，比上一个交易日跌了 6.5 个点。截至 24 日 16 时，在成品材方面，兰格钢铁网的螺纹钢现货均价是 3438 元，比上一个交易日降低了 17 元；热卷的均价为 3423 元，相较于上一交易日下降了 22 元。京唐港进口 PB 粉价格是 835 元，此价格比上一个交易日降低了 5 元；唐山准一级冶金焦价格为 1410 元，它与上一个交易日保持持平；唐山迁安主导钢厂的钢坯出厂价格是 3090 元，该价格与上一交易日持平，不过比上周五降低了 30 元。

市场分析

今日钢价有小幅回落的情况。热卷的跌幅比建材要高。在多个地方，热卷的跌幅为 30 - 40 元。螺纹钢、冷轧以及中板等品种，大多回落 20 - 30 元。少数市场的钢价回落 10 元。螺纹钢和热卷的跌幅与盘面的跌幅基本是一样的。热卷跌幅较大，这主要体现了对反倾销关税的担忧。双焦跌幅扩大，是因为焦炭被发起了第十轮提降。从成交方面来看，螺纹钢以及热卷等多个品种的表现都不太好。库存量大的厂商正在考虑降低库存。据反馈得知，在北京市场，有 20 多万吨的建材库存都属于期现资源。这些资源会配合盘面，可能要持续到 3 月中下旬才会被动用。

上周韩国对中国中厚板征收临时反倾销关税，此事件开始发酵。同时，越南也对中国热卷征收临时反倾销关税，这引发了市场的关注。中国钢材出口的最大市场是越南和韩国。在 2024 年，我国出口到越南的钢材数量为 1273.8 万吨，增幅超过 10%。韩国从中国进口的钢材达到 877 万吨，创下了 7 年以来的最高值。

短期来看，若越南进口中国的热卷减少 200 万吨，那么一部分热卷可转移至其他国家，从而形成新增的出口；另一部分热卷则会转化为国内的库存。（有机构进行测算，以 200 万吨的出口减少量为依据，在国内内需保持不变的情况下，国内库存会增加约 130 万吨。）然而，出口量会受到诸多因素的影响，并且还会受到转出口、汇率、内需以及限产政策等因素的制约。

从长期来看，越南 3000 万吨的粗钢产量无法满足国内需求。若增加反倾销关税，会致使中国和亚洲的价格价差进一步拉大，也会让中国热卷产品的性价比进一步提升。当下，市场受对越南、韩国等国的反倾销关税情绪影响较为显著，并且还担心会有更多国家加入到反倾销的行列中，这对后期钢材的出口会带来不利影响。

情绪面的放大能够让资金推动价格波动超出仅由本身出口量影响的正常范围，这是市场需要留意的一点。另外，市场必须重点关注煤焦线条所带来的影响，至少到当下，煤焦的价格依然没有停止下跌。在今日的山西吕梁孝义市场炼焦煤线上竞拍中，成交价相较于上期仍有小幅下降，同时动力煤价也较为疲软。春节后产能利用率提升得很快，供应也有所增加。然而，非电工厂复工的时间比较晚，需求端的库存处于高位。这些因素使得煤价下跌到了近四年的最低位置。

行情展望

目前行情仍不稳定，主要是因为出口环境的影响与情绪化发酵相互叠加，导致盘面波动加大，形成了期现的视觉错位。短期内需要持续关注相关题材的因素是否会进一步发酵。从短期来看，出口需求的弱化迹象尚不明显，市场主要反映的是对未来的担忧。并且没有出现超预期的宏观情绪转变，所以，行情仍在正常的区间内波动运行。不过，逢高出货适当降低风险，仍是不错的降低风险的举措。

从盘面角度来看，黑色系呈现出总体走弱的态势。其中，焦炭回撤的幅度接近 3%，热卷下跌超过 1%，螺纹钢和铁矿石都下跌了 0.77%。具体情况是，螺纹钢的主力价格收于 3340，下跌了 26，持仓量为 189.2 万手，持仓量减少了 4.5 万手。从前 20 席位的持仓情况来看，多头的持仓减少了 4.2 万多手，空头的持仓增加了 4200 多手。日线呈现低开低走的态势，在创下 3321 这个低点之后开始震荡，并且有所反弹。收盘价恰好与开盘价相同，收出了大十字星线。从目前的情况来看，多头减仓的数量比空头要多，然而价格依然处在正常的回撤范围之内。盘面展现出了一定的抗跌性。接下来需要关注 3310 到 3330 这一一线的支撑。如果价格进一步回落至 3300 以下，就有可能引发更深度的回落。反之，如果没有出现这种情况，价格仍将在 3300 到 3400 这个区间内进行震荡。（兰格钢铁 王英广）