需求渐行渐弱，钢价震荡走低：6月国内钢材市场分析与预测

行情：需求渐行渐弱，钢价震荡走低

供给：限产不及预期，供给处于高位

需求：淡季效应明显，库存止降回升

成本：原料高位震荡，成本支撑较强

宏观：宏观保供稳价，炒作受到限制

本月国内钢材市场进入传统需求淡季。在需求端，工地集中开工结束了，并且受到高温多雨天气的影响，钢材终端需求整体变得较弱。在供应端，限产效果没有体现出来，国内粗钢产量依然处于高位，供应端没有减少，需求和供应此消彼长。从六月中旬开始，国内钢材库存出现了拐点。[id_858460702][id_767197669][id_1598476428][id_2081213637]

行情回顾：6月钢价震荡下滑

一、 行情回顾篇

2021 年 6 月国内钢材价格呈现震荡且下行的态势。到 6 月 25 日时，钢材指数处于 5090 的位置。此指数与上月末相比下跌了 180。

回顾6月份，国内钢材价格行情进入震荡模式，价格冲高后回落。具体来看，上旬时，在需求得以释放以及资本市场炒作起到提振作用的情况下，国内建筑钢价迎来了修复性的上涨；中旬，价格被推高到了月内的高点，接着需求端快速地转弱，在这同时，粗钢产量再次创下新高，国内建材库存的拐点正式显现出来，现货价格快速地进行了回调；下旬，随着投机资金撤离，黑色系商品期货出现了调整，并且临近半年度，资金处于紧缺状态，市场价格进一步下跌了。

二、供给分析篇

1、国内钢材库存现状分析

监测库存数据表明，在 6 月 25 日这个时间点，国内主要钢材品种的库存总量是 1468.71 万吨。5 月末的库存总量与之相比上升了 31.1 吨，增幅为 2.2%。与去年同期相比，库存增加了 23.36 万吨，增幅是 1.6%。螺纹库存为 780.23 万吨，线材库存为 164.14 万吨，热轧库存为 276.34 万吨，冷轧库存为 120.64 万吨，中板库存为 127.36 万吨。本月国内有五大钢材品种。其中线材库存是下降的，冷轧库存变化不大。而其他品种的库存都有不同程度的上升，在这些品种中，螺纹钢的增幅比较明显，热卷的增幅也较为明显。

6 月份，国内终端需求的情况是表现低迷，各地的成交量相较于 5 月有大幅的下降。并且，限产的执行力度没有达到预期，供给方面的压力不但没有减少，反而有所增加。在供给强劲而需求疲软的影响之下，从本月中旬开始，国内的钢材市场又重新进入了累库的周期。到了七月之后，终端需求暂时难以有明显的放大，而供给端存在着较多的不确定因素，产量会出现波动，按照以往的历史情况来看，预计库存还会继续增加。

2、国内钢材供给现状分析

中国钢铁工业协会的统计数据表明，在 2021 年 6 月中旬，重点统计的钢铁企业生产了粗钢 2395.38 万吨。同时，生产了生铁 2066.11 万吨。此外，还生产了钢材 2284.76 万吨。本旬平均日产粗钢 239.54 万吨，其环比增长 2.57%，同比增长 15.99%；本旬平均日产生铁 206.61 万吨，环比增长 2.16%，同比增长 12.60%；本旬平均日产钢材 228.48 万吨，环比增长 3.80%，同比增长 18.05%。

3、国内钢材进出口现状分析

海关总署数据显示，5 月份我国钢材出口增速出现放缓态势。从具体情况来看，在 2021 年 5 月份，我国出口的钢材数量为 527 万吨，与去年同期相比增长了 19.8%，而与上月相比则下降了 33.9%。从 1 月至 5 月的累计出口量来看，为 3092 万吨，同比增长了 23.7%。5 月份，我国进口的钢材数量是 121 万吨，与去年同期相比下降了 5.8%，与上月相比则增长了 2.7%。1-5月累计进口钢材610万吨，同比增长11.6%。

5 月我国进口的铁矿砂及其精矿为 8979.0 万吨，并且同比增长了 3.2%；1 至 5 月期间，我国累计进口的铁矿砂及其精矿是 47176.5 万吨，同时同比增长了 6.0%。

5 月时，我国进口煤及褐煤的数量为 2104.0 万吨，与去年同期相比下降了 4.6%；从 1 月到 5 月这段时间里，我国累计进口煤及褐煤的数量是 11116.6 万吨，和去年同期相比下降了 25.2%。

4、下月钢材供给预期

6 月份国内钢厂生产积极性较高，重点企业粗钢日均产量再次上升。下旬时，随着钢价回调，钢厂主动限产的情况增多，供给压力开始减轻。进入七月后，在碳达峰、碳中和的背景下，钢铁行业控产能、减产量等工作将全面展开，预计钢厂减产、检修等现象会增多，从而缓解市场供给压力。我们预计七月份国内建材供给压力可能会减轻。

三、需求形势篇

1、钢材销量走势分析

6 月份，国内终端需求呈现整体回落的态势。具体而言：上半月，之前积压的需求集中地释放出来，整体的成交情况还算可以；下半月，随着高温天气和多雨天气的到来，并且终端用户的资金比较紧张，成交的表现比较清淡。到了 7 月，预计需求偏弱的这种状况暂时难以发生改变，要是整体的销量继续呈现下滑的趋势，就会给建材价格的走势带来不利影响。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

6月份，原料价格高位震荡，上涨为主。西本新干线监测数据显示，到 6 月 25 日时，唐山地区普碳方坯的出厂价格是 4840 元/吨，此价格比上月末的价格降低了 160 元/吨；江苏地区废钢的价格为 3640 元/吨，相较于上月末上涨了 150 元/吨；山西地区二级焦炭的价格是 2560 元/吨，比上月末价格下降了 120 元/吨；唐山地区 65 - 66 品味干基铁精粉的价格为 1540 元/吨，比上月末上涨了 110 元/吨；普氏 62%铁矿石指数是 214.9 美元/吨，比上月末上涨了 16.15 美元/吨。

本月原料价格走势坚挺，相较于现货的震荡回调而言。成本重心有所上移，这种成本重心的上移对成材价格起到了较强的支撑作用。

2、下月钢材成本预期

铁矿石的顶部形态已经显现，在后期，出现震荡回调是很有可能的事情；焦炭因为受到供应端收紧的预期影响，其价格容易上涨而难以下跌；废钢的需求由于受到电炉钢的影响，其价格或许会有调整。综合各种情况来看，预计在 7 月份，国内钢材的成本将会稍微降低，但是降低的空间不会特别大。

五、宏观信息篇

1、我国多地重大项目建设步伐提速

二季度末临近，多地重大项目建设的步伐在一天天加快。从各地公开披露的信息能够看出，高技术制造业等产业的投资成为了各地投资的重点。除了产业投资之外，基建投资依然是地方投资的主要方向。近期，成渝都市圈的综合交通发展“十四五”施工图陆续出炉，上海的综合交通发展“十四五”施工图也陆续出炉，海南的综合交通发展“十四五”施工图同样陆续出炉，浙江的综合交通发展“十四五”施工图也陆续出炉。数万亿元项目将上马，铁路建设热度不减，轨道交通建设热度也不减，机场等海空枢纽的投资力度将加大。

2、国家发改委促大宗商品保供稳价

近日，国家发改委价格司与市场监管总局价监竞争局分别派出多个联合工作组。这些联合工作组前往有关省市，针对大宗商品保供稳价问题展开调查。在监管不断发力的过程中，相关的储备物资已经做好准备，随时准备投放市场。通过实施一系列的“降温”举措，原本过热的大宗商品价格开始出现不同程度的下降趋势。

3、地方版碳达峰路线图渐明

在“2030 年前实现碳达峰，2060 年前实现碳中和”这一目标之下，地方版的碳达峰路线图正在加速显现出来。浙江省于日前印发了《浙江省碳达峰碳中和科技创新行动方案》，该方案提出了具体的技术路线图以及行动计划，努力抢占碳达峰碳中和技术的制高点。到 2025 年的时候，以及到 2030 年的时候，能够高质量地支撑浙江省先后达成碳达峰和碳中和的目标。《经济参考报》记者获悉，上海、北京、天津、河北、山西等有十余个省市都表示会在今年内推出碳排放达峰行动的相关方案。从各地已经公布的碳达峰方案的设计思路方面来看，增强能耗“双控”工作的力度依然是重要的部分。

六、国际市场篇

根据统计的数据显示，6月份国际螺纹钢涨跌互现。

2021 年 5 月，全球有 64 个国家被纳入世界钢铁协会统计。这些国家的粗钢产量为 1.744 亿吨。与去年同期相比，产量提高了 16.5%。中国粗钢产量为 9950 万吨，且同比增长 6.6%；印度产量是 920 万吨，同比增长 46.9%；日本产量为 840 万吨，同比增长 42.2%；美国产量为 720 万吨，同比增长 47.6%；俄罗斯预估产量为 660 万吨，同比增长 14%；韩国预估产量为 600 万吨，同比增长 10.5%；德国预估产量为 350 万吨，同比增长 35.5%；土耳其产量是 320 万吨，同比增长 42.4%；巴西产量为 320 万吨，同比增长 40.1%；伊朗预估产量为 260 万吨，同比增长 7.7%。

七、综合观点篇

本月国内钢材市场进入传统需求淡季。需求端方面，工地集中开工阶段结束。同时，高温多雨天气也产生了影响，导致钢材终端需求整体呈现走弱态势。供应端上，限产效果并未体现出来，国内粗钢产量依然处于高位，供应端没有出现缩减的情况。供需之间呈现此消彼长的态势，从六月中旬开始，国内钢材库存出现了拐点。政策面时常发出声音，同时相关部委加强了管控力度，对钢材市场的投机炒作进行打击，这使得黑色系期货处于高位后开始回落，并且给现货行情带来了不利影响。在 6 月份，国内钢材价格呈现出震荡且下行的走势，这种走势与我们上个月所做的预测报告的趋势大致相符。国内钢材价格在回顾中，自 5 月中旬达到顶部之后，出现了两次下调。一次是 5 月下旬的“触底”，另一次是 6 月中旬的“摸高”。价格的波动区间变得更窄，成本支撑的力度逐渐增强。进入七月以后，市场行情依然存在着变化的因素。长江中下游地区一方面将陆续出梅，然而高温酷暑天气对施工造成影响，需求端暂时难以放量，并且资金偏紧的状况会得到缓解；另一方面，生产成本一直处于高位，钢厂的利润受到压制，生产积极性会有所降低，后期供应端的压力或许会有所放缓。所以，在供需两端呈现双向趋弱的态势下，国内钢材价格仍将保持震荡的格局。值得注意的是，后期国际因素的变化较大，铁矿石等大宗商品的价格有回落的风险。一旦原料价格下降，成本支撑的重心就会向下移动。总体而言，在经历了 6 月份的震荡回调之后，需求的力度以及原料价格的走势将会决定现货价格的波动。我们对 2021 年 7 月份国内钢材价格的走势判断是：供需变得较弱，价格承受压力。