2024年螺纹钢市场分析：三月价格趋势预测与市场回暖持续时间

2 月即将结束，螺纹钢市场的需求水平已基本恢复至节前状态，期货价格和现货价格都有了显著提升。尽管之后价格回落速度较快，但整体的向上趋势并未改变。当下，需求问题是大家都较为关注的，那么三月份的价格趋势究竟如何？市场回暖能够持续多长时间？本文将依据市场情况与历史数据为大家进行分析。

2024 年的经验表明，春节假期过后，春节前一周开始出现的极端寒潮天气，一方面阻断了部分地区的交通运输，另一方面延伸到了节后，对工地开工造成了影响。从市场情绪方面来看，市场对后市的预期不高。然而今年的走势有所不同，首先，今年天气的寒冷程度远远比不上去年；其次，市场对后市的预期比去年同期要强很多；并且期市的乐观情绪较为浓厚。下面我们从数据和外部环境两个方面进行简单分析。

从供应方面来看，2 月螺纹钢的周度产量与 2024 年同期相比减少幅度较大。在节前的最后一周，产量有少许增加，但增加的量非常少。产量同比和环比减少，主要是因为市场上的政策刺激力度不高，并且冬储的力度也没有达到预期，同时春节期间部分钢厂进行了停产检修，这使得钢厂的生产积极性逐渐降低。从节后恢复的情况来看，比 2024 年同期稍微好一些。见下图：

上图记录了春节放假的一周以及其前后各四周的走势。从图中能够看出，以红线标记的春节放假的那一周为分界。实际产量在前两年的春节期间，都呈现出先下跌然后缓慢回升的特点。2023 年，市场在春节假期后的 4 周内，产量恢复的速度比节前 4 周要快。2024 年，由于受到极端寒冷天气的影响，春节假期的那一周过后，产量还下降了两周。从当前数据来看，今年产量很有可能在四周内恢复到节前同期水平。2 月 21 日时，产量为 196.91 万吨，而 1 月 3 日的产量是 206.01 万吨，两者差距已不大。

2 月建筑钢材钢铁企业实际开工产线条数情况如下：全国有 137 家企业，其产能占比为 64.56%，较上月同期有较大幅度的减少。数据表明，节后产线开工状况较为良好，目前已经开工 121 条，1 月初是 120 条，比 1 月初多 1 条。这客观地反映出今年钢厂的生产积极性因价格带动而快速恢复。见下图。

需求方面，1 月市场需求与 12 月份相比继续下跌。总体来看，跌幅较为明显。消费数据表明，螺纹钢 1 周的成交量是 197.26 万吨，2 周的成交量是 190.05 万吨，3 周的成交量是 185.15 万吨，4 周的成交量是 116.91 万吨。值得一提的是，需求在放假期间下降幅度很大。从数据来看，2024 年同期需求减少了 54.38 万吨，变为 77.48 万吨；2023 年同期需求减少了 101.43 万吨，变为 32.76 万吨。回顾生产数据可知，2023 年春节期间需求降幅较大，然而恢复速度很快，这带动了生产恢复也较快。2024 年，需求在节后一周仍在继续下降，从而造成了 2 月中旬到 4 月初价格连续下跌，原因是生产恢复较慢。从数据来看，2025 年需求恢复较慢，比 2024 年同期还要慢一些，但增长的势头后来居上。见下图：

春节假期过后，螺纹钢产量的恢复速度比较快，产线的开工情况较为积极，需求恢复的爆发力比较强，库存水平整体处于正常状态。恢复较好主要有两个原因，其一，近期下游市场中头部施工单位的复工状况比去年要好，这就使得市场价格持续上升。房建项目资金到位率已经高于去年五一之后的水平。下游需求增长速度较快，这使得市场预期大大增强，并且对价格起到了一定的支撑作用。

从国内情况来看，个人认为，除了实际下游消费数据增长较快起到推动作用外，3 月份重要会议的召开使市场预期得到了大大提升。3 月份将要召开的重要会议包括：全国政协十四届三次会议在 3 月 4 日召开，十四届全国人大三次会议在 3 月 5 日召开。预计在 2 月底、3 月初，市场会对会议对于房地产行业的政策预期产生一定反应。另外，近期 DeepSeek 非常火爆。这标志着中国在科技方面实现了对西方的全面超越。其带来的结果是，上周末著名投资咨询机构摩根士丹利宣布看好中国资产。要知道，去年 9 月 24 日的行情极为疯狂，但摩根士丹利当时并未表示真正看好中国市场。这次以摩根士丹利为代表的外资全面看好中国资产，也预示着中国经济的转折点或许已经到来。

从海外视角来看，特朗普继任美国总统之后，针对中国的关税只增加了 10%。其多数政策都聚焦在国内对民主党的策略以及结束俄乌冲突等事务方面。美国之外的少数国家对我国钢铁产品加征了关税，这在短期内会对价格走势产生影响。然而从长期来看，这种影响是比较有限的。从大趋势来看，特朗普依据让制造业回流美国的基本政策，会继续推行弱势美元政策，这会导致美元指数降低，同时大宗商品价格会上升。并且，海外环境逐渐好转，对国内资金情绪起到了一定的推动作用，促使资金的活跃度得以提升。

从目前的价格趋势来看，螺纹钢价格受到多种因素的共同作用，同时也受到较多事件的影响。例如，少数国家对我国钢铁制品加征关税，导致期货价格大幅下跌，而在加征关税之前的 3 月 8 日这个时间窗口内，抢出口以及广东省率先发行专项债券资金用于收购存量土地，这两个预期又将期货价格快速拉回，从而提振了终端需求。此外，有传闻表明今年粗钢产量将会被压减 5000 万吨，明年的压减产量为 2000 万吨。此传闻对螺纹钢期货价格的上涨起到了一定的推动作用。

当前螺纹钢市场整体偏向乐观，且价格韧性较强，这产生了影响。同时，重要会议即将举行，带来了政策预期，下游需求也有回暖的预期。基于这些因素，预计 3 月螺纹钢市场价格有望进一步上涨。总体而言，市场以看多为主，但要注意黑天鹅事件对价格的打压作用。