天津焊管镀锌管供需恢复正常，价格波动小，库存压力不大

天津焊镀管供需恢复 价格跟随大环境波动运行

2 月 14 日至 28 日期间，天津地区的焊管和镀锌管的供需情况基本恢复到了正常水平。根据兰格钢铁云商平台的监测数据可以得知，在天津市场中，4 寸*3.75mm 规格的焊管主流报价在 3500 元至 3550 元之间，与上期相比没有太大变化；4 寸*3.75mm 规格的镀锌管主流报价在 4050 元至 4400 元之间，部分价格相较于 2 月上旬下跌了 50 元。

管厂方面，在发稿时，天津友发出厂的挂牌价，4 寸 3.75mm 焊管为 3540 元。管厂的调价相较于上游的涨跌幅度较为狭窄，然而，核算生产焊管的利润依然处于亏损的边缘。目前天津地区焊镀管厂的产能已经恢复到了春节前的正常水平。中旬的时候，部分管厂会择机采购一定量的协议外原料。最新的统计显示，当地管厂的总体库存为 13.8 万吨。与 2 月上旬相比，库存仍减少了 2.8 万吨。整体来看，供应压力不大。

市场方面，2 月下旬处于春节后的第 3 周和第 4 周。截至发稿时，天津地区焊管与周边资源的价格差处于正常偏高水平，镀锌管价格相较于周边地区仍保持着一定的优势。中旬，国内外宏观导向都呈现出向好的趋势，中下游需求在这一阶段有所放量，达到了超越春节前的水平。下旬时，价格攀至相对高位，中间补库需求已得到一定程度的释放，厂商出货更多地依赖终端开工的消耗用量。同时，外围关税消息时常带来干扰，国内“小纸条”消息也在不断出现，导致情绪摇摆不定，行情波动频繁，中下游操作变得更加谨慎。经统计，天津地区焊镀管市场销量的高低点差接近 50%，放量的持续性并不强，但与春节前的水平相比，已几乎翻倍。

综合来看，2 月处于春节假期后钢市复苏的首个月份。海外利空在继续阶段充斥着。需求恢复的强度和持续性存在不足。中间囤货需求的成分占比依然较大。在多种不确定性因素较多的背景下，钢价呈现出先跌、后涨、再跌的跌宕走势。从天津地区焊镀管的品种方面来看，管厂的供需处于紧平衡状态，市场显得略微宽松。然而，项目施工的复工速度在加快，北京以及周边的河北区域因为临近两会而略有赶工的情况，并且重要项目与去年相比没有停工通知。所以，短期内供需依然有韧性来提供支撑。3 月份“两会”召开，强政策预期依然存在。然而，会后需求的释放节奏能否顺利接棒预期，从而托起价格，这一点较为关键。预计在 3 月上旬，天津地区焊镀管价格会呈现偏强震荡的态势，主要以随行出货为主。