复星国际以135.8亿元出售南京南钢钢铁60%股权，交易进展详情解析

界面新闻记者 | 庄键

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复星国际在香港证券交易所的股票代码为 00656.HK，该公司出售旗下钢铁资产的交易正在持续向前推进。

3 月 14 日晚间，复星国际发布公告。公告称，其已与沙钢集团以及沙钢集团的子公司沙钢投资签署了相关协议。根据协议，复星国际将以 135.8 亿元的价格，把南京南钢钢铁联合有限公司（下称南京钢联）的 60%股权进行转让。

此次交易需要通过一些前置条件，包括国家市场监督管理总局关于经营者集中的审查，以及南京钢联的股东南京钢铁集团（下称南钢集团）放弃优先受让权。

2003 年，复星国际与南钢集团合资建立了南京钢联。复星国际的持股比例是 40%，南钢集团的持股比例是 60%，并且这个持股比例一直维持到现在。在同等条件下，南钢集团拥有上述转让交易的优先购买权。南钢集团需要在未来三十天内对这一情况作出决定。

复星国际去年 10 月 19 日对外进行披露，其计划把所持有的上述南京钢联股权出售给沙钢集团，出售的价格不超过 160 亿元。

去年 9 月底的时候，南京钢联持有南钢股份(600282.SH)的 59.12%股份，它是该上市公司的控股股东。依据当时所签署的协议，沙钢集团要向复星国际支付 80 亿元诚意金，这是其进入交易尽调阶段的前提。

2022 年中期，穆迪两次下调了复星国际的信用评级。同时，穆迪对复星国际的流动性表达了担忧。这些举动引发了业内对于复星国际债务的关注。

当年，复星国际加快了退出多项非核心资产的步伐。它陆续对复星医药（600196.SH）的股权进行了减持，对豫园股份（600655.SH）的股权进行了减持，对新华保险（01336.HK）的股权进行了减持，对中粮高科（301058.SZ）的股权进行了减持。

复星国际今年 1 月宣布了两件事。一件是除转让南京钢联股权外，还将出售其所持四家建龙系钢企的全部股权，交易价格为 67 亿元。另一件是这两项交易完成后，复星国际将彻底退出钢铁行业。

沙钢集团接盘了南京钢联的股权。沙钢集团是国内第三大钢铁企业。2021 年，沙钢集团的粗钢产量达到 4423 万吨。央企中国宝武钢铁集团和鞍钢集团的粗钢产量比沙钢集团多。南京钢联同期的粗钢产量为 1158 万吨。南京钢联在国内粗钢产量排名中位列第 22 位。

如果成功并购南京钢联，沙钢集团的粗钢产量会提高到 5581 万吨，这个产量超过了产量为 5565 万吨的鞍钢集团，从而跃升为国内第二位。然而，鞍钢集团目前正在筹划与凌钢集团进行重组。倘若该交易能够成功，鞍钢集团的粗钢年产量将会提升到 6000 万吨以上。

今年 2 月，沙钢集团与复星国际的这一交易曾出现变化。财新网当时有报道，中信特钢（000708.SZ）有意愿参与竞购上述南京钢联的股权，并且这两家公司的总部都在江苏。

在投资者互动平台上，中信特钢曾回应此事，称其不存在应披露而未披露的事项。

中信特钢属于中信股份(00267.HK)的下属企业，它是国内最大的特钢生产商。从粗钢产量方面来看，它在国内位列第 16 位。2022 年，中信特钢设定的钢材销售目标为 1490 万-1550 万吨。依据中信特钢的“十四五”发展规划，该公司将会在 2025 年之前达成年产特钢 2000 万吨的目标。

今年 1 月，中信特钢买下了上海电气集团钢管有限公司（下称上电钢管）的 60%股权，交易金额是 19.08 亿元。自此，上电钢管变成了中信特钢的全资子公司。上电钢管的核心资产是天津钢管的 51.02%股权，并且具备 350 万吨无缝钢管的生产能力。这种无缝钢管能够用于石油地质钻探管、石油化工用的裂化管、锅炉管以及轴承管等。

加快并购的步伐

近几年来，中国钢铁行业在加速资产重组。

去年工信部等部门联合发布了《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》。该意见提出，要鼓励行业的龙头企业去实施兼并重组的行动。目的是打造出若干个属于世界一流的超大型钢铁企业集团。

《人民政协报》有报道称，冶金工业规划研究院的党委副书记以及院长范铁军曾公开进行过表述，国内的钢铁行业正逐步形成三类企业。一是中国宝武、鞍钢等钢铁企业，其主要特点是规模超大规模，这类企业的数量仍会有所增加；二是中信特钢、青山控股、敬业集团等企业属于专业化企业，在部分细分钢材品种的市场占有率能够达到甚至超过 50%；三是满足中低端消费需求的中小型钢企，在未来其数量会逐渐减少。

2019 年开始，中国宝武集团陆续重组了多家大型钢铁公司。其中包括马钢集团、太钢集团、重庆钢铁、昆钢控股、新余钢铁集团以及中国中钢集团。