2023年4月中下旬钢材价格走势分析：钢价或触底回升，热卷强于螺纹

丰满的理想再次被现实的骨感击败。原本属于“金三”的传统钢市旺季，在今年却呈现出“虎头蛇尾”的态势。展望 4 月中下旬的钢材现货价格，有人认为，当前海外疫情正处于蔓延状态，其态势不断加大，导致出口需求急剧下降。这样一来，不仅“金三”变得凉凉，“银四”也有可能落空。有人表示，4 月中下旬工地将全面开工。同时，4 月中下旬工厂也将全面开工。随着促消费等一系列利好政策的出台，钢价或许会触底回升。

曙光乍现，外国进入平台缓和期，其拐点不太明显。欧美股市出现大幅反弹，原油停止下跌，整体心态有所改善，预期逐渐向好。在国内，由于电炉盈利条件得以改善，产量大幅提升，短期来看，黑色系现货面临巨大压力，价格承受着下行的力量。但宏观方面继续发力，并且外面的形势趋于缓和，从长远来看，并不悲观。钢材期货将会逐渐摆脱远强近弱、热卷强于螺纹的反向走势。

近期废钢价格下跌使得成本回落，废钢价格已接近铁水成本，原料替代的作用将会凸显，这会影响到生产成本的下移。同时，大部分高炉目前仍存在利润空间，产量处于正常水平，而当前钢材社会库存仍在历史高位，去库存仍有一定压力。四月份，个别钢厂处于亏损边缘。然而，整体需求有了好转，成交也在增加。螺纹钢的需求比板材要好。这表明基建投资正在发挥作用。但与此同时，全球经济都在下滑。在这种大的环境影响下，螺纹钢大涨的概率不大。

目前钢材厂库和社库库存都在下降，不过产量却创出了节后的新高。特别是近期废钢价格持续走低，一些短流程钢企的利润有所回升，生产积极性比较高。而长流程钢厂一直保持着高开工率。国外疫情给人一种失控的感觉，据了解，很多出口订单已经被撕毁了合同，这将会对市场反弹起到抑制作用。但是由于目前无论是期货还是现货都已经处于相对较低的位置，部分品种已经基本接近年后的最低价了，如果没有更大的利空因素，向下的空间可能不是很大。

钢材现货方面，高库存且高产量的情况下，钢价会在低位持续徘徊并震荡筑底。对于钢贸商来说，留给他们逃生的时间已经不多了。当下最为紧要的是按需进行采购，通过低库存运作来规避风险。

我们国内的情况已基本恢复正常生活。然而，海外疫情越发严峻，全球确诊病例有可能突破百万。国外封国的情况越来越多，经济停滞对我们国内钢材出口产生了直接影响。目前黑色系是最高价位的品种，其他品种都因原油下跌而下跌。未来螺纹钢期货价格会补跌，预计还会有 200 左右的跌幅，大约 05 合约能破 3200。三月中下旬，螺纹钢需求开始陆续恢复。然而，目前需求尚未达到预期。与此同时，钢厂产量逐步增加，并且库存比去年同期高出 1000 多万吨。这些因素对上涨都构成了巨大的压力。因此，我认为 4 月份螺纹钢整体呈下跌趋势。只有当全球情况稳定，经济恢复，国内螺纹钢补跌完成后，下半年螺纹钢才有可能企稳回升。

四月钢材价格能稳住就已经很好了。三月进行了轮番刺激，然而却没有更多的办法了。库存下降的速度非常缓慢，距离安全库存还有很大的差距。钢厂复产的数量越来越多，原材料成本在向下移动。国外的疫情情况并不明朗，要看四月是否能够稳住。通常情况下，五月的需求会有所下降。时间太短，所以不太乐观。海外存在诸多不确定因素，这导致出口遭遇阻碍。在这种情况下，钢价只能依靠内需来予以支撑。而要支撑钢价，就必须让钢厂减产。如果不这样做，钢价将会继续呈现走低的态势。

四月中下旬开始，国内经济会回暖，稳增长会有成效，基础建设力度会加大，工地开工率会进一步上升，这些都能给现货市场带来利好。国外疫情没好转之前，期货市场会继续震荡，现在需求已恢复常态，局部地区甚至超出正常水平，短期内可能会走出抵抗式下跌然后修复性回涨的行情，要关注的重点是：工地需求赶不上钢厂生产的进度。

重点建设项目开始全面开工建设，基建施工全面铺开。房地产项目的开工建设将会明显启动。整个钢材需求持续增长，正逐步向市场常年的需求水平靠近。中央可能会出台降准等政策，并且会继续推出重大基础建设项目，以此来提振市场信心。钢材库存比去年高很多，不过连续三周呈现下降态势。从去年的水平来看，市场价格处于低位；但从钢厂利润角度而言，仍存在下降的可能。展望未来，需求在不断变好，同时产量也会逐步升高，短期内市场会保持坚挺运行。

政府因受疫情不利影响，必然要出台更大更有力的举措以刺激经济恢复。地产或许仍难以解禁，所以基建的分量可能会更重，这对以螺纹钢为代表的建筑钢材的提振效果会很明显。随着国内疫情好转，在政策推动以及开工持续增加的情况下，市场可能会加速回暖。然而，由于当前社会库存居高不下且供给量高，价格上涨可能不会一帆风顺。

国外疫情发展，导致国外钢厂停工减产，这使得原料成本出现塌陷，铁矿供应开始变得富余，钢坯进口的利润空间窗口也得以打开。国内方面，废钢进口政策的建议直接促使废钢价格大幅下降，然而与此同时，钢厂的周产量仍在持续攀升，双焦在钢厂的压迫下也在不断下行，这进一步加速了钢价的下行，从而形成了一个产业链价格下行的闭环循环。钢厂再不减产让社会库存消化，钢价可能真的回升无望。