佛山钢贸风险启示录：市场过度融资与银行授信问题深度解析

市场存在过度融资的情况，银行有过度授信的行为，企业以高杠杆进行经营。正如本报今日头版所报道的《佛山钢贸风险启示录》中所提及的那样，这些已经是多方面都认可的佛山钢贸的关键问题所在。对于此，很多人都对一个问题表示关心：佛山钢贸到底过度融资了多少呢？

《第一财经日报》记者收集了多方面的数据，并且就此向多名银行风控部门的人士进行了请教，尝试通过两个峰值来进行推算，以便供行业参考。

2009 年下半年至 2010 年这段时间，是佛山钢贸市场销售的一个高峰。从行业数据监测方面来讲，佛山钢材的年销售量能够达到 3000 万吨。以热板作为参考，在这个时期，其价格大约为每吨 5000 元。由此粗略计算，年销售额为 1500 亿元。

钢贸行业运营的观察有三个平均指标，分别是配套资金、负债水平和周转次数。通常来讲，钢贸商需要“购销存”（包括在途、工地、库存）的三套资金。如果按照较为健康的负债水平 50%来计算，再依据 2010 年行业平均资金 8 次的周转次数进行推算，也就是 1500 亿元乘以 3 再乘以 50%除以 8，那么当年钢贸市场正常的资金需求大约为 280 亿元。

从放贷水平方面来看，2010 年佛山钢贸银行的融资总量大概是 340 亿元。其中不包含民间融资。经过粗略的计算，在当年，钢贸过度融资的程度相对来说还算比较温和。然而，即便如此，也已经有几十亿的资金存在“泡沫”，需要被挤出。

然而“泡沫”未及时被挤破，反而越吹越大。2009 年和 2010 年钢贸行业处于鼎盛时期，这使得越来越多的人进入该行业。同时，钢贸商的“胃口”也在不断增大。银行在这个行业中尝到了甜头，因为该行业业务量大，全产品计价综合收益高。“傍”了钢贸的分支行指标完成得快，费用提得也多，业务个人奖金也高。这就导致对钢贸的授信变成了一场银企共享的盛宴。

2012 年末，佛山钢贸的融资总额达到峰值，为 750 亿元。在这两年时间里，融资总额翻了超一倍。其中敞口高达 560 亿元。然而，当年佛山钢贸的销售总量实际上出现了下降。业内估算的数据显示，年销售额已回落到 2000 万吨。同时，钢材的价格保守估计也打了八折，2012 年热板价格不足 3800 元/吨。

钢材销售刚开始遇冷，周转次数减少之时，实际上钢贸商更需要资金支持。所以银行在那个时候应保持信贷总量。然而，接下来，从理论上讲，钢贸市场就不需要那么多贷款了。

上述对比显示出了严峻的形势。2012 年时，钢贸主业所需要的资金总量出现了下滑。然而，融资的总量却依然在不断地节节攀升。那些脱离了主业的资金，最终酿就了祸根。

在另一个层面，银行在进行授信提供时，其判断已经不再基于实际情况。一位大行广东省分行（辖管佛山二级分行）的管理层人士指出，由于对抵、质押以及互、联保模式存在严重的路径依赖，这使得分支机构有足够的信心向上申请贷款。

有抵押物就应该敢放啊。因为有个商会副会长级的人物签了担保，所以没什么好担心的。2011 年之前，贷款质量一直很高，去总行汇报时都是乐观且自信的，还要求更多的额度和审批权限，觉得上级行的忧虑是没必要的，这就是我们当时的想法。

往深推进一步来看，众多银行未能“见好就收”并适时“逃顶”，这显然不是个别分行长或业务经理的判断出现错误，而是机制需要进行反思。上述分管授信的人士表示：“上头每年下达考核指标的方式是在前一年的基数上乘以一个权重，例如 130%，在经济上行时还好，但在经济下行时也是如此。”

利润具有当期性，这蒙蔽了风险的滞后性。仅仅依靠规模扩张来追求利润，这是一条无法回头的路。

在长三角对钢贸的反思过程中，江苏银监局无锡银监分局的局长戴玉明曾撰写文章指出：钢贸商自身具有本能的投机意愿，而商业银行则有着天然的信贷扩张冲动，这两者相互契合。在信贷资金的推动下，钢贸信贷的泡沫逐渐形成并且不断地膨胀，在 2011 年的时候达到了最高的顶点。

“出来混，终究是要还的。”这句经典的电影台词，在本报记者此次佛山的调查采访过程中，时常能听到。