2015年钢铁行业成亏损重灾区，今钢价反弹但专家提醒勿盲目乐观

钢铁成就了一些人，也让一些人失败。有许多人凭借钢铁迅速获得巨额财富，同时也有许多人因钢铁而背负沉重债务。从 2015 年上市公司的年报来看，曾经无比辉煌的钢铁行业变成了亏损最为严重的区域，在亏损榜的前十位中，钢铁企业占据了 7 个席位，其中武钢股份的亏损额高达 75.15 亿元，在亏损榜上拔得头筹。

不过，“跌得越深，反弹就越猛”。自今年三月开始，因为受到多重因素的利好影响，国内钢材的价格一直在持续上涨，这给处于寒冬中的钢企注入了一点儿“暖流”。

市场目前状况良好，价格有所提升，相较于去年，每吨上涨了 2000 元。近期的销量也较为可观。5 月 6 日，江苏的钢贸商刘先生向《国际金融报》记者表达了上述看法。

钢价反弹让不少钢企找回了一些信心。然而，著名经济学家、国家行政学院决策咨询部副主任王小广在接受《国际金融报》记者采访时提醒道，钢价的反弹并不意味着行业已经复苏，钢企切不可盲目乐观，应当保持短线思维，避免进行过多的炒作。

钢铁行业成“亏损王”

去年，我们的处境十分艰难。身边所有从事钢材生意的人都在亏本，并且很多人都已经转行不再做这行了。谈到去年的困境时，上述那位刘姓钢贸商只能无奈地叹息。他也曾经想过转行，然而毕竟在这行已经做了十几年，不是想放下就能立刻放下的，只能期待着什么时候形势能够好转。

刘先生的情况并非个例。在钢铁行业中，2015 年的经历令人难以回想。那时候可以说是“大企大亏，小企小亏”。

2015 年，36 家主要上市钢企出现亏损。据长江证券研报显示，这些钢企的亏损总额达 583 亿元，与去年相比大幅下跌 1038%。在这 36 家钢企中，亏损额超过 20 亿元的有 14 家，占比 38%。亏损榜的前十位里有 7 家是钢铁企业。武钢股份亏损 75.15 亿元，在已发布年报的上市公司中成为“亏损王”。

武钢股份的年报表明，在 2015 年其营收达到 538 亿元，与上年相比下滑了 41.29%；归属于上市公司股东的净利润出现了巨大亏损，为 75.15 亿元，业绩从盈利转变为亏损，而 2014 年的净利润是 12.6 亿元。

对于此次巨亏，武钢股份作出解释。报告期内，国内钢铁行业步入了一个从未有过的“冰冻期”。整个行业出现了巨额亏损的情况，绝大多数的钢企都正面临着关乎生死存亡的严峻考验。

除此之外，酒钢宏兴的亏损额为 73.6 亿元，重庆钢铁的亏损额为 60 亿元，它们与武钢一起位列亏损的前三名。马钢股份去年实现 48.04 亿元净亏损，鞍钢股份去年实现 45.93 亿元净亏损，且二者紧随其后。值得注意的是，这些钢企都从盈利转为亏损，这也印证了钢铁行业面临的境况十分严峻。

中国钢铁工业协会不久前发布了统计数据。据该数据显示，2015 年全国重点钢铁企业实现了销售收入，其数额为 2.89 万亿元，与上一年相比下降了 19.05%。同时，这些企业亏损了 645.34 亿元，亏损面达到 50.5%，亏损企业的产量占会员企业钢产量的 46.91%。

钢价触底反弹

去年亏损极为惨烈，所以春节过后，钢铁行业迎来了火热的行情。从三月开始，由于钢铁产量显著减少，钢材库存处于较低水平，并且国家加大了投资力度，实施了降准降息政策，房地产政策也有所松动等利好因素，国内钢材价格一直处于上涨态势。

找钢网“找钢指数”APP显示，国内钢材价格曲线从 3 月开始就一直处于持续上升的态势。找钢网“找钢指数”APP显示，国内钢材价格曲线从 3 月起就一直保持着持续飙升的状态。无锡沙钢三级螺纹钢 4 月起价格从 2320 元/吨上升到 2950 元/吨，涨幅为 27%；天津河钢三级螺纹钢 4 月起从 2350 元/吨涨至 3080 元/吨，涨幅是 31%；武汉鄂钢三级螺纹钢 4 月起从 2360 元/吨涨到 3020 元/吨，涨幅达 28%。

行业逐渐回暖在上市公司一季报中有体现。一季度 36 家上市钢企营收为 2021 亿元，同比下跌 21%。此营收跌幅相比于 2015 年四季度的 31%跌幅已大幅收窄。一季度 36 家钢企的综合毛利率从去年的平均 3.67%回升到了 7.39%。

在净利方面，36 家上市钢企在一季度总体呈现亏损状态，亏损金额为 39.93 亿元；从亏损企业的数量角度来看，一季度利润为负的企业总数达到了 16 家，其所占比例为 44%，大部分钢企已经回到了盈亏线之上；龙头钢企宝钢股份在一季度实现盈利 15.29 亿元，继续在行业中处于领先地位；就连 2015 年的“亏损王”武钢股份，其业绩也出现了好转，在一季度获得净利润 3026 万元，成功实现了扭亏为盈。

现在完全感觉不到冰河期和寒冬期的存在。现在有着热得发烫的感觉。那些停产的企业想要复产。那些拆掉装备的钢厂恨不得重新把装备装起来。日前，宝钢股份总经理戴志浩在接受媒体采访时，曾用“热得发烫”来形容今年一季度钢铁市场的反弹行情。

业内人士指出，钢铁行业仍处于寒冬期，这一基本判断未改变，且仍有一些问题未得到解决。目前全国粗钢产能利用率不足 70%，化解产能的工作还未正式启动。与此同时，市场长期存在的集中度低以及无序竞争等问题也仍未得到解决。

此外，钢铁企业面临的资金链紧张的危局还在进一步加重。中钢协的统计表明，2015 年钢协会员企业的短期借款减少了 2%；今年 3 月末，银行借款虽有少许增长，但短期借款几乎没有增加。企业的流动资金处于极为紧张的状态。数据显示，今年第一季度中钢协会员企业的财务费用达到了 200 多亿元，而 2015 年全年的财务费用是 900 多亿。

目前钢价呈现大涨的态势，形势十分火爆。螺纹钢等产品比前期的最低点大概上涨了 60%。钢铁企业的效益从前期的大幅亏损转变为盈利。就目前而言，钢铁企业的效益处于近几年的最好时期，正处在供需两旺的阶段。西本新干线高级分析师邱跃成向《国际金融报》记者表示，这种情况与一季度经济企稳以及投资增长、产量下降等因素有关。

另外，今年一季度的信贷达到了历史上的最高水平。在资金方面，它对需求起到了一个非常明显的拉动作用。

去年我们一直提及的供给侧改革，并且政府提出了房地产去库存等一系列政策，这些都产生了推动作用。邱跃成表示。

王小广觉得，今年钢铁形势有了些许缓解，价格开始触底后出现反弹。然而，与钢铁行业的黄金时代相比，差距还十分明显。他指出，这种形势与国际方面存在关联，此前国际商品价格，像油价等，跌幅都很大，如今国际国内形成了一个反弹的趋势。同时，他认为这也与去产能有一定关系，国家在政策方面加大了力度。1 月，国务院常务会议提出了一个目标，即再压缩粗钢产能 1 亿到 1.5 亿吨。这一目标有效地缓解了供求关系。

钢贸复苏“为时过早”？

价格有所上升，然而当下的状况是，生产厂家的数量减少了，生意也因此被压缩了。像宝钢、武钢这样的龙头企业，基本上都很少再给贸易商提供业务了，而是直接进行厂家直销，和以前不同，以前都需要通过我们。对于钢贸商而言，当前的形势既让人感到悲伤，又让人感到欣喜。

一位姓孙的钢贸商向《国际金融报》记者讲述道：“如今我们必须提前两个月向宝钢、武钢预订才能获取货物。在过去，向宝钢拿货时还需要缴纳五万押金，然而现在这一要求已不存在，任何人都能够去进货。”

记者从钢贸商的口中得知，钢价呈现出每天上涨的态势。然而，身为中间商的他们，利润并未有所增加。向钢厂发出的订单，往往难以提到货，经常需要等待两个月的时间，这导致资金的周转率处于很低的水平。

王小广对这持不看好态度，他觉得价格反弹并不能说明有大需求。在当前没有特别强劲的需求支持的情形下，无论是钢贸商还是其他人，都不能盲目乐观。他认为钢材市场并未复苏，去年钢材产量才出现负增长，而在他看来，这个负增长还不够，因为前期产量过剩的情况太严重了，如果钢材继续增加产量，价格很快就会再次下降。

现在钢铁行业有很多企业负债率很高，有的甚至达到 80%。债务风险是众多钢企面临的大问题。并且产能严重过剩，由于市场和价格的调整，还有国家去产能坚定的信心，所以在这个调整期，如果很多企业掌握不好，就会面临破产、倒闭的风险，国有企业可能会面临兼并、重组。王小广建议钢贸商具备短线思维，不要对钢铁市场未来预期过高。同时，不要进行过多炒作，以免导致供需波动变得更大。

邱跃成称，从供应链方面来讲，三月份起，供应呈现出逐步增加的态势，钢铁企业的产量也在逐渐上升。然而，由于一季度经济已经稳定下来，所以在那之后的政策或许不会如同之前那般宽松。我认为后面钢价可能会下降。然而，去年的亏损是前所未有的，如今国家在着重推进供给侧改革，正在为这些大型钢企逐步减轻负担。从长远的角度来看，之后至少像这样幅度的亏损很难再次出现了。

钢贸商在这几年间一直处于洗牌的状态，其数量持续在减少。我认为应当把重点放在做好中端方面，要充当好钢厂与中端用户之间的桥梁，更加细致地做好服务商这块工作，为他们提供更多的增值服务。邱跃成提出了这样的建议。