三月钢市寒意逼人：螺纹钢跌破3200元/吨，铁矿石焦炭双杀加速下行

三月的钢市充满寒意。螺纹钢主力合约跌破 3200 元/吨的关口，致使整个黑色系商品处于低位震荡状态，钢厂的利润空间持续被压缩。有数据表明，华东地区长流程吨钢的利润已接近盈亏平衡点，部分电炉钢厂更是出现了负利润运营的状况。这场突然降临的“倒春寒”，到底是短期的调整还是趋势的转折呢？

原料崩塌成钢价 "加速器"

3 月起，铁矿石价格与焦炭价格双双下跌，这成为推动钢价下行的主要力量。因为海外矿商发运量回升以及国内供应增加，所以铁矿石价格从高位迅速回落。普氏指数再次跌破 100 美元/吨，青岛港的主流矿种月跌幅在 24 至 37 元/吨之间。焦炭市场呈现出持续下跌的态势。现货价格已经连续进行了十轮提降操作，累计跌幅超过了 500 元/吨。并且，目前第十一轮降价工作正在推进当中。

成本端出现崩塌，此崩塌直接传导到了成材价格。经过测算得知，华东地区的铁水成本下降了 124 元/吨，华北地区的铁水成本下降了 144 元/吨，同时废钢价格也在同步走弱。这些情况使得长流程钢厂和短流程钢厂的生产成本都有了明显的向下移动，支撑钢价的核心基础因此被削弱了。

供需错位加剧市场压力

传统旺季时，钢材市场呈现出“供应强、需求弱”的尴尬状况。建筑钢厂因前期利润驱动而加快了复产节奏，螺纹钢产量一直在持续上升。然而，下游需求的复苏情况未达到预期：房地产投资一直处于低迷状态，基建项目的落地进度较为缓慢，终端的采购意愿也比较薄弱。数据表明，3 月全国建材的成交量与去年同期相比下降了大约 15%，钢厂库存的去化速度明显变慢了。

更值得引起警惕的是，粗钢产量的调控预期正在对市场产生干扰。倘若政策能够得到严格的执行，那么原料的需求或许会进一步承受压力。并且当前钢厂较高的开工率已经使得市场对于供应过剩的担忧变得更加严重了。

海外风险成 "黑天鹅"

国际贸易环境发生了变化，这给钢市带来了阴影。近期，很多国家频繁地出台了关税以及反倾销政策，这使得中国钢材的出口面临着更大的阻力。数据表明，在 2 月的时候，国内钢材的出口量相较于上一个月下降了 8%，海外需求的萎缩直接对市场信心造成了冲击。与此同时，国际大宗商品的价格波动变得更加剧烈了，这进一步扩大了市场的悲观情绪。

后市何去何从？

业内人士指出，短期内钢价会受到成本下行以及供需弱平衡这两方面的双重压制。原料价格逐步企稳后，钢价继续大幅下跌的空间不大。然而，如果需求端没有实质性的改善，市场就难以改变震荡的格局。值得关注的是，4 月即将进入传统需求旺季的验证期，基建项目的落地情况以及房地产销售数据将会成为关键的变量。

钢贸企业当前要谨慎地控制库存，并且要密切地跟踪政策的动向。投资者方面，短期存在博弈的机会，同时也有风险，建议主要采用波段操作策略，等待市场底部信号变得明确。这场钢市的“倒春寒”到底什么时候会回暖呢？或许只有时间能够给出答案。

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