2020中国钢铁市场展望暨我的钢铁年会干货汇总

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2019年12月14日，2020中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会在上海跨国采购会展中心隆重召开。12月15日，该年会继续在上海跨国采购会展中心隆重召开。

本届大会吸引了来自黑色产业链的客户，吸引了来自下游企业的客户，吸引了来自金融行业的客户，它是业内规模最大的盛会之一，也是业内规格最高的盛会之一。

12月14日举办了主题大会，会上，8位重量级专家分别对国内外经济形势作出分析与展望，对价格运行走势作出分析与展望，对钢铁市场形势作出分析与展望。下面是小编为大家奉上的大会精彩干货。

▍工业和信息化部原材料司巡视员吕桂新：

我国原材料工业从最初的一无所有发展起来，规模由小变大，当下初步呈现出高质量发展的态势。现阶段我国原材料工业已经取得了六大成效，且这些成效十分显著 。

一是行业盈利能力有所提升，2018年原材料工业实现利润接近2万亿元，在整个工业中所占比例为29.8%。二是产能过剩状况得到了缓解，2018年我国提前两年且超额完成了“十三五”化解粗钢产能1.5亿吨的上限目标。三是新材料发展初步显现出了成效。四是结构调整在稳步向前推进。五是节能减排取得了明显成效。2018年，大中型钢铁企业二氧化硫的排放量同比下降了12%，烟尘排放量同比下降了9%。六是智能制造的水平在逐步提升。

2019年，我国原材料工业面临诸多困难与挑战，1至10月，原材料工业实现利润1.33万亿元，同比降低19.5%，其中钢铁行业利润同比下降38.7%，今年我国钢铁产量增长过快，给钢铁行业发展带来很大影响。行业出现增产情况，一方面是下游需求向好，另一方面是去年行业整体效益较好，致使部分企业决策者盲目新上设备。越是去产能产量越多，这违背了去产能初衷，国家部际联席会议将畅通举报渠道，对违规新增产能给予严厉打击，巩固治理成果。

对于钢铁行业下一步该如何保持定力，谋划高质量发展，建议要着力推动以下几个方面的工作。

首先，要巩固去产能所取得的成果，严格禁止新增产能。其次，要对产能布局加以优化，切实做好绿色发展工作。再者，要积极推进兼并重组事宜，从而提升协同效应。然后，要加强铁矿石保障力度，以此维护产业安全。最后，要探索智能制造路径，进而提升供给水平。

▍中国人民银行研究局研究员王宇：

一、世界经济面临下行风险

10年前，全球金融危机带来冲击，世界经济出现了自20世纪30年代以来最严重的经济衰退，2012年世界经济开始逐步走出危机，2015年世界经济复苏进程加速，2017年和2018年世界经济平均增长率为3.7% 。世界经济在2018年下半年开始出现放缓态势，自今年年初起，国际货币基金组织接连4次对2019年世界经济增长率的预期值进行下调，下调后的预期值为3% 。

造成世界经济下行压力的主要原因如下：其一，贸易保护主义开始抬头，其二，国际贸易摩擦不断升级，这二者给整个世界带来了不确定性。这种不确定性影响了私人部门投资，影响了制造业发展，还影响了各国进出口贸易，进而对世界经济产生了影响。二是一些国家为刺激国内经济增长，长期实施扩张甚至极度扩张的宏观政策，非常规政策常态化且长期化，这不仅造成经济隐患，还致使金融风险积累。三是危机后，一些国家经济不平等的情况有所加剧，市场不公平的情况也有所加剧。四是地缘政治事件产生影响，例如英国退欧，意大利政府解散等情况，地缘政治事件致使国际市场的焦虑和不安情绪增多，还加剧了国际金融市场的动荡。

二、国际贸易增速放缓

2008年，全球金融危机给国际贸易带来重创，国际贸易增速从2007年的7.1%大幅下降至2015年的2.4%。后来，伴随世界经济复苏，国际贸易步入正常增长轨道，2017年，其增速达到5.2%。自2018年下半年起，受贸易保护主义、贸易摩擦等因素影响，国际贸易增速再度放缓。WTO预测，2019年全球货物贸易增长率为1.2%。

三、全球货币政策分化

全球金融危机爆发后，为应对危机冲击，全球货币政策迅速趋向一致，各国中央银行纷纷采取扩张或极度扩张的货币政策，以促进本国经济恢复，危机过后，因不同国家经济复苏状况存在差异，各国中央银行货币政策操作方向开始出现分化。

危机之后，发达国家货币政策出现分化。一方面，美联储和英格兰银行持续加息，实行货币政策紧缩。另一方面，欧洲中央银行和日本中央银行不断降息，实行货币政策扩张，且在“量化宽松”政策基础上，相继推出“负利率”政策。

今年以来，一些发展中国家相继进入降息通道，实行货币政策扩张，一些发展中国家继续加息，保持货币紧缩态势，这涉及发展中国家货币政策分化 。

全球货币政策出现分化，这给世界经济带来了日益严重的“溢出效应”，给国际市场带来了日益严重的“回溢效应”，还进一步增加了各国经济的不稳定性。

四、美联储货币政策困境

2015年12月美联储开启加息通道，直至2018年12月，美联储接连9次加息，把联邦基金利率从0-0.25%提升至2.25%-2.5%。美联储加息进程于2019年上半年停止。2019年下半年美联储连续三次降息，将联邦基金利率从2.25%-2.5%降低至1.5%-1.75%。下面我们探讨三个问题：

第一，从2015年到2018年美联储为什么连续九次加息？

一般都觉得，美联储持续加息是为了避免经济过热以及通货膨胀。我个人觉得，当时美联储持续加息主要的政策意图是达成货币政策正常化。因为零利率或者低利率属于非正常的货币政策，在零利率或者低利率的状况下，要是出现经济衰退，美联储就会毫无办法。也就是说，货币政策正常化有这样的含义，当美国出现经济过热情况时，美联储具备加息的空间，当美国出现经济衰退状况时，美联储拥有降息的余地，这是当时美联储持续加息的主要政策考量 。

第二，2019年下半年美联储为何连续三次降息呢？对于这三次降息的原因，美联储主席鲍威尔给出了相同的理由，其一，全球经济或许会放缓，其二，国际贸易政策存在不确定性，其三，美国通胀率未达到美联储设定的2%目标值。我个人觉得，美联储降息的理由欠缺权威性与说服力。

在这三者之中，只有低通胀能够被纳入美联储现行货币政策框架，它能够借助货币政策操作加以调节。另外两条降息理由分别是全球经济或许会放缓，以及国际贸易政策存在不确定性，作为风险预期因素，当前还没办法被纳入美联储的货币政策框架，美联储也没有对应的货币政策工具能够直接对这两个外部风险变量产生影响。并且从目前情况来看，美国通胀率正呈现出逐步上升的态势，个人消费支出物价指数（PCE）正在向美联储2%的目标值靠近，居民消费物价指数（CPI）也正在向美联储2%的目标值靠近。

第三，为何说美联储面临利率政策困境呢？历史上美联储进行货币政策调整时，都高度依赖宏观经济数据。今年以来，美国投资疲软，出口疲软，制造业也疲软，不过就业保持较好态势，GDP保持较好态势，消费同样保持较好态势。今年10月美国失业率为3.5%，今年11月美国失业率同样为3.5%，此失业率处于50年以来较低水平；今年二季度美国经济增长率为2%，该增长率是10年以来较快的；今年二季度美国个人消费支出增长率为4.6%，这一增长率在多年来处于较好状况。显然，这些宏观经济数据并不支持美联储降息。但是，出于对世界经济下行风险的担忧，再加上特朗普不断施压，作为一种妥协折中的做法，美联储在宏观数据不支持的情形下连续降息，这使得美联储下一步的政策操作陷入了困境。

五、美元指数继续维持升值态势

美元指数是美元针对欧元、英镑以及日元等一揽子货币的比价 。20世纪70年代初布雷顿森林体系瓦解之后 ，美元指数历经了三个完整的贬值周期 ，还有两个完整的升值周期 。从2012年开始 ，美元指数步入历史上第六次强弱轮回 ，也是第三个升值周期 。造成此轮美元指数持续上涨的主要原因是美国经济复苏状况相对较好 ，美联储加息步伐相对较快 。美国基本面相对较好，加息步伐相对较快，这使得资本流动方向发生逆转，大量资本回流美国金融市场，推动美元指数持续走高。就目前情况而言，2019年年内以及2020年年初美元指数将继续保持上升态势，此轮美元指数升值周期结束的拐点在于欧洲经济和日本经济的复苏 。

六、国际大宗商品价格低位徘徊

美元是国际大宗商品主要的计价货币，倘若短期内美元指数持续保持升值态势，国际大宗商品价格虽有可能出现波动，甚至出现较大波动，但其上升空间总体有限。也就是说，在美元指数处于升值周期时，国际大宗商品价格会维持在低位运行。

国际大宗商品价格中的国际石油价格和国际食品价格会进入各国消费物价指数篮子，且占比较大，国际大宗商品价格变化会影响几乎所有国家的通货膨胀和通货膨胀预期，进而影响各国宏观政策调整及调整方向，所以关于国际大宗商品价格走向的分析和预测具有较为重要的宏观意义和政策意义。

美元指数处于升值周期，当下世界出现的“低增长、低通胀、低利率”情况，或许和国际大宗商品价格在低位徘徊存在关联。一旦美元指数出现逆转，国际大宗商品价格就有从低位徘徊转为高位波动的可能。基于此角度，鲍威尔所讲的“低增长、低通胀、低利率”的世界经济新常态无法成立。

我们应当高度警惕通货膨胀卷土重来，这是因为考虑到国际大宗商品市场可能出现逆转，还因为2008年以来一些国家长期施行扩张性政策。

七、从传统国际分工走向全球价值链分工

传统国际分工与全球价值链分工存在主要区别，传统分工主要是产品之间的分工，其表现为最终产品的交易，全球价值链分工主要是产品内分工，其表现为中间品交易。传统分工主要是指生产要素在一国国内市场流动，产品的设计在一个国家内部进行，产品的开发在一个国家内部进行，产品的生产在一个国家内部进行，产品的制造在一个国家内部进行；全球价值链分工主要是指生产要素在国际市场流动，产品的设计在全球价值链上进行，产品的开发在全球价值链上进行，产品的生产在全球价值链上进行，产品的制造在全球价值链上进行。

传统国际分工体系下的国际贸易，交易的是最终产品，呈现出商品交易全球化的特点，主要涉及一国对外政策；全球价值链分工体系下的国际贸易，交易的是中间产品，呈现出生产过程全球化的特点，可能涉及一国国内政策，这是从传统国际分工走向全球价值链分工的主要影响 。

从理论上来说，国际分工是基础，因为有国际分工所以才会有国际贸易，因为有国际贸易所以才会有国际贸易体系、国际贸易规则以及国际经贸秩序 。所以，国际分工的变化或许会引发国际贸易体系、国际贸易规则以及国际经贸秩序的变化 。

八、世界将进入新一轮的增长周期

这是一个中期的判断，20世纪90年代发生了互联网革命，它被广泛普及运用，极大地改变了我们的生活方式，改变了我们的学习方式，改变了我们的工作方式，甚至改变了我们的思维方式，带动世界经济进入了一个长达10年左右的增长周期，目前新一轮产业技术革命正在酝酿着新的突破，比如页岩革命，比如人工智能，比如生物制药等。一旦在这些领域取得突破，便会形成新的生产方式，会形成新的商业模式，还会形成新的增长动力，进而推动世界经济进入危机后的新一轮增长周期。

简要总结：历史正在转弯处

目前我们面临着如此多的不确定性，这是由于历史正在转弯，并且世界正在发生巨变。人工智能会极大地改善人类自身，生物制药也会极大地改善人类自身；页岩革命会改变世界石油版图，页岩革命会改变国际石油市场，进而改变全球的经济生态，进而改变全球的政治生态；从传统分工迈向全球价值链分工，可能会改变国际贸易体系，可能会改变国际贸易规则，可能会改变国际经贸秩序；美联储货币政策陷入困境，这表明传统的货币政策框架正面临挑战，这表明国际货币体系正面临挑战。

历史正处于转折阶段，在这之后我们即将面对的是一个崭新的世界，针对这种情况我们应该做好充足的思想准备，也要拥有足够的知识储备。（个人学术看法，不代表供职单位意见）

▍Mysteel高级研究员任竹倩：

2019年，钢铁市场价格重心下移，振幅收窄。

具体来说，全年供应和需求都实现了增长，整体态势是前期较高、后期较低。市场依旧以去除库存作为主要任务，社会库存的蓄水池功能有所减弱，资源流转的速度加快，产业链各个环节的利润进行了重新分配。除了冷轧产量出现下降之外，其他各个品种的产量与去年同期相比都有显著增长，钢材价格的平均水平有所下降，企业的平均利润也出现了下滑。在原材料方面，铁矿供需整体偏紧，废钢供需也整体偏紧，这使得价格呈现高位运行，焦炭在去产能不及预期的情况下，产能利用率持续释放，库存处于高企状态 。

在进出口方面，今年钢材出口预计会下降大概7.8%，棒线材出口下降极为显著，板材依旧是出口的主要力量。全年进口预计下降约150万吨，进口量呈现出前期低后期高的态势。

同时，2019年国内下游行业需求呈现分化态势，房地产需求状况良好，汽车需求出现负增长，工程机械增速显著下滑，这些情况对板材市场需求产生了显著影响。

展望2020年，从大环境来看，全球经济依旧面临下行压力，预计世界粗钢表观消费增速将会放缓，预估同比增长1.7%左右，需要警惕印度、东南亚等地区产能扩张可能致使的供需缺口收窄，国内经济景气度下滑，也让钢铁的消费增速面临一定压力。

在外需不足时，内需拉动成为2020年主要发力点。从各个下游行业观察，明年房地产行业仍具备一定韧性。基建投资会发力。汽车有望回暖。其他下游行业像机械、家电、造船等行业不容乐观。整体钢材消费比2019年仍有增长。不过增速放缓。预计明年粗钢表观消费同比增长1.5%左右。

另外，产能置换是钢铁变局的主要旋律。据统计，2019年到2021年期间，国内整体涉及置换的炼铁产能约为1.5亿吨。其中，统计的在建、拟建产能约为1.2亿吨。

展望2020年钢材市场，国内经济存在下行压力，后期基建投资的支撑力度会加大，钢材的供需状况从紧平衡转变为宽松，整个市场进入相对累库的状态，净出口保持小幅增加，品种结构将进一步优化，原材料的供需整体偏宽松，铁矿、焦煤、焦炭均价整体下移，钢材成本支撑减弱。从整体情况来看，全年钢材的平均价格出现了小幅度的下降，不过下降的幅度比不上2019年，企业的效益将会持续受到压缩。

▍敦和资管首席经济学家徐小庆：

地产行业长期来看硬着陆风险不大，不过短期的下行趋势还没有结束。2019年房地产状况比年初预期要好，房地产销售依旧保持着韧性。地产开发商通过降价促销才使得销售保持平稳。数据表明，上市房企在3季度开始加大降价促销的力度，销售价格同比出现了2015年3季度以来的首次负增长。开发商其他融资渠道受到限制，所以需要加大促销力度，以此尽快回笼资金。因而在判断未来房地产市场走势时，价格是一个极为重要的变量。

中国人口老龄化，使得房地产需求会逐步回落，不过改善型需求依旧会对地产行业起到推动作用。他预估未来5年内人口增速会持续下降，不过仍会维持正增长。中国未来5年出生人口的最后一个高峰85后会渐渐步入35至49岁这个年龄段。25至34岁人口减少，35至49岁人口增加，这意味着房产刚需下降，改善型需求上升。政策对改善型需求加杠杆的能力进行了限制，这种限制体现在二套房贷款利率较高上，所以从短周期来看，房地产销售的下行趋势还没有改变。

房地产行业对商品价格最大的支撑源自施工与竣工，当前施工仍处于高位，竣工数量也在增多，待明年房地产步入竣工高峰期，从商品自身内部特征而言，竣工阶段有色表现会强于黑色，故而，明年有色行业比黑色行业更具机会。

房地产投资回落，基建投资回升，这可能是当下市场的一个共识。然而，基建投资难以像过去那样保持10%-20%的增长。预计明年增速会比今年高，不过增幅有限。

展望全球贸易和制造业的未来，全球货币政策宽松的滞后效应开始显现，全球贸易和制造业的景气度会有所改善，现在全球PMI正处在见底回升的阶段，中国的PMI周期领先于全球，中国的PMI将率先回暖。

今年中国货币政策的宽松主要在汇率方面得以体现。过去两年中国经济处于下行进程中，汇率出现贬值，这一贬值不只是相对于美元，更关键的是相对于诸多亚洲新兴市场货币而言也是贬值的。人民币贬值对经济所起的正面作用被市场低估了。中国经济的韧性，特别是制造业的韧性，在很大程度上取决于汇率政策而非利率政策。

全球贸易失衡的格局得到改善，贸易实现再平衡，这使得海外机构对美债的需求下降，美国国内银行体系持有美债的比例提高，美联储为维持财政扩张必须进行扩表，联储银行体系超储占比回升常常会导致美元走弱。

展望未来大类资产，工业品处于经济下行周期，却未明显下跌，这是过去几年地产施工与经济下行错位所致。预计明年地产将回落，这对工业品是利空因素，不过外需恢复和美元相对弱势是利好，工业品内部分化会加剧。经济上行时，工业品易形成共振，商品相关性会大幅提高。但是在经济下行阶段，商品之间的相关性会降低。也就是说在经济下行进程中，商品各自的微观属性可能会强化。今年以来，几个大类资产的表现全然不同，基本没有出现同涨同跌的情形，其中农产品的表现优于工业品。

▍中国废钢铁应用协会秘书长孙建生：

根据中国工程院的预测，在2025年，我国钢铁积蓄量会达到120亿吨，废钢资源量会达到2.9至3亿吨。到2030年，钢铁积蓄量将达到132亿吨，废钢资源量将达到3.3至3.5亿吨。

我国废钢资源主要来源于社会回收的废钢，来源于钢厂自己生产的废钢，来源于进口的废钢 。2018年，社会回收的废钢约1.7亿吨 。2018年，钢厂自产的废钢约0.5亿吨 。废钢产生的分布主要在长三角区域 。废钢产生的分布主要在环渤海区域 。废钢产生的分布主要在珠三角区域 。

预测2019年废钢社会资源量会达到2.4亿吨，钢铁工业大概会消耗2.15亿吨。预测2019年转炉钢消耗废钢约1.5亿吨，转炉废钢比为16.8%，电炉钢消耗废钢约0.6亿吨，电炉废钢比为65.4%。

2012年，工信部开展了废钢铁加工企业准入活动，到2018年，有252家企业成为准入企业，2019年，又有180多家企业上报，预计入围企业（已入围及待入围）合计加工能力超过1.1亿吨。目前国内回收加工企业呈现以下特点，加工配送一体化建设进度加快，大型资本开始或准备进入废钢产业，废钢加工设备供应品种多，机械化、自动化程度高，加工尾料处理技术进一步提高。

不过，中国废钢回收加工企业存在一些问题，包括进项税票问题仍未解决，优惠政策在各地区落实情况不同，存在异地开票现象，废钢回收加工企业规模较小，产业集中度过低，导致无序竞争加剧，废钢质量有待提高，且废钢标准未能统一等等 。

总结来看：其一，中国废钢资源量增加，这会给炼钢的炉料结构带来变化，进而减少铁矿使用量。其二，增加废钢使用量，对中国钢铁工业的超低排放有利。其三，由于废钢价格高，电炉钢炼钢成本在短期内难以与转炉炼钢成本竞争，所以电炉炼钢大发展的时机还不成熟 。中国废钢加工企业正朝着规模化方向发展，也正朝着规范化方向发展，然而目前其集中度依旧很低，税收风险依旧存在，这种情况应引起废钢产业投资者的重视。

▍工银国际首席经济学家程实：

2019年年初到现在，全球经济增长预期普遍被调低，中国经济在一季度实现企稳，不过二季度以来增速逐季下降。2019年以来，一季度时，全球大类资产普遍上涨，A股在全球领涨；4月以来，全球避险情绪几经起伏，大类资产表现出现明显分化。

2019年，美联储货币政策出现转向，这带动了全球新一轮降息潮，占全球GDP约24%的经济体，其利率落入负区间。随着主要央行政策利率轨道沿低位下行，债券市场的负利率将会常态化，发达经济体政府债券中，收益率超过3%的债券占比将长期低于1% 。

历史上出现大动荡，这意味着形成了大拐点，迈过这个拐点后，新的大趋势会澎湃涌来。

这种拐点主要表现在以下几个方面：

2019年年初到现在，全球有30个主要经济体进行了降息，全球利率已经跨过了十年量级的拐点 。

第二，中国告别了持续四十年的“高增速”，中国经济正逐步迈向接下来四十年的“高增质”。

第三、2020年，新兴市场的复苏道路上耸立着三个历史拐点。

对于当下的中国经济而言，旧的引擎已然被过度消耗，然而新的引擎正处于积蓄力量的阶段。从长远角度来看，中国凭借扩大要素投入的高增长模式已然走向结束，我们已经跨越了模式裂变的转折点。

展望2020年，中国经济将呈现出三周期聚变的特点。这一特点分别表现在，库存周期出现钝化。地产周期表现为韧化。政策周期呈现出柔化 。

中国本轮库存周期会出现明显钝化。从内部看，企业新产能扩张受到限制。与之前不一样，本轮库存周期有一个新特点，即随着“去库存”深入，工业产能利用率维持在较高位置，且大幅超过上轮库存周期的底部，这反映出近年来“去产能”的改革成果。

因此，下一轮库存周期的上行阶段，不会是过剩旧产能的回潮，而是优质新产能的建设。新产能的建设，不仅需要更长时间，还需要更为高密度、高技术的新投资来支撑。制造业整体转向“补库存”的拐点，预计会在2020年下半年出现。

房地产方面，从数据趋势看，自2018年年初到现在，新开工面积与竣工面积的剪刀差总体迅速上升到历史高位，这意味着2020 - 2021年将有大量停工项目需要复工，进而为建安投资增速提供有力支撑。

地产周期正处于下行通道，不过其韧性会延续到2020年末，房地产投资增速的下行空间是有限的。

政策周期方面，2020年政策层面对于经济下行压力的容忍度会进一步提升，在这样的基调之下，逆周期政策只会在某些阶段、某些方面发挥作用。

在积极财政方面，预计全年地方专项债额度能达到3万亿；在货币政策方面，上半年因通胀冲高受到限制，定向降准会是货币政策的主要工具。到了下半年，预计通胀将较快回落，MLF降息空间随之扩大，全年LPR的下行空间最高可能达到50bp 。

2020年，中国经济增速会下降到6.0%并保持住。从时间顺序来看，季度经济增速呈现出“缓V型”的走势。在二季度，经济下行风险会在局部集中，存在单季增速“跌破6”的可能性。从价格方面来看，通胀走势是先高后低，CPI同比增速的中心预计会上升到3.3% 。

▍亿翰智库首席研究员张化东：

2019年房地产行业政策调控有着主要逻辑，即“因城施策+因企施策”，一切以“稳”作为主要目标，房住不炒是主基调。

其中，在针对市场的“因城施策”指导下，2019年房地产开发投资增速有所放缓，不过仍维持较高增速，2019年新开工面积增速也有所放缓，但同样维持较高增速；2019年9月，全国70大中城市新建商品住宅价格同比上涨城市数量占比为98%，环比上涨城市数量占比为76%，二手住宅同比上涨城市数量占比为84%，环比上涨城市数量占比为57%。

在针对房产企业实施“因企施策”指导的情况下，2018年央行多次降准降息，2019年央行也多次降准降息，然而这些多属于定向放水，导致地产行业难以从中受益，并且房地产行业全链条融资被封锁。另外，房地产企业降负债虽然取得了一定成效，可是仍维持在较高水平，所以收紧房企融资，防范金融风险依然很有必要。

展望2020年房地产行业：

从城市方面来看，2020年有两类三四线城市需要关注，一类是县域及以下人口较多且占比较大的城市，另一类是常住人口减少但户籍人口下降较慢的城市。

从区域方面进行观察，对2020年一线城市成交量占比做出预测，其占比为3%，环渤海、长三角、珠三角均展现出“量稳价稳”的态势。二线城市成交量占比为28.6%，其中，环渤海、珠三角呈现出“量跌价跌”的态势，长三角呈现出“量升价升”的趋势，中西部呈现出“量升价稳”的格局。三四线城市的成交量占比为68.4%，其中，除环渤海呈现出“量升价升”的趋势，其余三个区域都表现出“量跌价滞”的态势 。

在房地产新开工方面，预计2020年新开工面积同比增速开始时较低，随后升高，全年下降幅度在7%左右。在开发投资方面，预计2020年房地产行业投资总额增速放缓至5%左右。

当前房产企业面临三大难题，分别是融资难题、销售难题以及拿地难题。针对这三大难题，企业需要调整策略，逐个解决。在融资方面，要寻求IPO，同时加强资产结构管理。在销售方面，需把握刚需刚改群体，通过提升产品力来提高去化率。在投资方面，要聚焦区域，选择合适时机进入。

▍Mysteel钢材首席分析汪建华：

回顾2019年钢铁市场，概括为“势不再来”。

钢材价格不会再度出现之前的情况。在2019年，钢价呈现出三种较低的态势，钢价的高点和低点都有不同程度的降低。钢价不会再有大幅度的反弹，在2019年，综合钢价最大反弹幅度为306.88元/吨，螺纹钢和热轧钢价格最大反弹幅度分别为430.71元/吨和359.9元/吨。钢价不会再有长时间的上涨，在2019年前10个月，钢价上涨和下跌的月数各占一半。

钢材利润不会再来。国家统计局统计显示，2019年前10月黑色金属冶炼和压延加工业实现利润2119.1亿元，利润同比下降44.2%。2019年钢铁行业产量大幅增加，然而利润却出现大幅下滑。

2019年钢铁市场运行呈现以下几个特点。

一是价格呈现扁平化特点，价格上方有顶部限制，下方有底部支撑，在一个窄幅区间内运行；二是价格具备反季节性特征；三是南北价差曾经一度缩小到历史较低水平，致使北方钢材提前进入销售淡季，后来因为运输情况变化又“冬去春归”，南北价差被拉到历史相对较高的位置；四是国内外市场的联动性有所增强，国内市场愈发具有国际化的特点；五是短流程产能以及产量的增长未达到预期；六是在钢材消费出现超出预期的增长以及铁矿石价格大幅反弹的背景之下，钢价始终处于低迷不振的状态；七是期货操作展现出抢钱效应，期货与现货之间难以进行套利 。

展望2020年中国钢铁市场，可以形容为“爬坡过坎”。

宏观方面，预计在2020年，全球宏观经济有望出现阶段性复苏，中国宏观经济或许有底但无高，部分先行指标也呈现出好转迹象。

2020年很有可能进入补库存阶段。基建投资出现回升，地产保持稳定，外需开始回暖，这些有利于2020年从去库存周期转向补库存周期。

产成品库存增速与钢材价格存在着良好的相关性，从2001年以来的数据能够看出，每当钢价在高位出现回落时，工业企业产成品库存的同比增速都会处于相对较高的位置（15%以上），而每一次在低位出现反弹时，产成品库存都处于5%甚至0以下。

在基建方面，预计2020年基建投资增速处于6%至8%之间，2020年基建投资增速出现回升，这会增加钢铁消费。

房地产方面，预计2020年房地产投资为4%至6%。2020年房地产投资增速将会回落。不过开工情况或许良好。此外，旧城区改造能够补充地产投资。根据住房与城乡建设部的估计，旧城区改造所需资金大约在4万亿。2020年有望带来万亿投资。

在汽车领域，汽车消费潜力持续积聚，预计2020年汽车销量达2200万辆。从汽车产销库存周期来分析，2020年有望进入补库存阶段。2020年国三淘汰、全面治超以及收费方式改变，重卡需求增幅在5 - 10%（约115万辆）。若汽车限购部分取消，补库存将提前到来。

家电方面，2020年家电的生产和销售仍有希望维持小幅增长。中国家电消费的主要增长区域是出口，2019年受贸易环境的影响比较大。

2020年中国钢材需求有望保持小幅增长。预计2019年全年粗钢表观消费约9.36亿吨，同比增长约7.5%。2020年基建行业用钢会小幅增长。2020年房地产行业用钢会小幅增长。2020年汽车行业用钢会小幅增长。2020年家电等行业用钢会小幅增长。2020年粗钢表观消费或达9.50至9.67亿吨，同比增加1400至3100万吨，同比增长或介于1.5%至3.3%之间。

供给方面，2020年中国供给有希望保持小幅增长，预计2020年粗钢产量有希望在稳定的基础上略微增加2000万吨左右。

风险方面，其一，行业内钢铁僵尸产能被激活；其二，海外资源抢占了国内市场份额；其三，存在全球经济衰退风险（国际贸易保护主义），还有地缘政治局势风险以及政策不确定性 。

综合来看，2020年钢铁行业呈现出“爬坡过坎”的态势。其一，供需有略微增长。其二，进口量上升，出口量下降。其三，综合钢材均价的变动幅度处于-150至100元/吨之间。其四，钢材价格的波动幅度适度扩大。其五，2020年钢铁行业的利润持续收窄。

顺势而为是未来可持续发展的动力，给出以下建议：

对于宏观政策，建议适度放开废钢进口。对于产业政策，建议调整汽车消费政策或规定。要紧紧抓住供给侧结构性改革主线。

对钢厂提出建议，建议调整定价频率，建议丰富定价模式，建议灵活调节供需，建议聚焦智能制造。

对于贸易商的操作策略，建议深入钻研基本面，坚持价值投资与经营；紧密围绕宏观面，切实把握政策红利；操作时既要具备灵活性，又要做到果断；将生意与投资结合起来做，尽可能不被各类杂音所干扰。