2月26日市场全天震荡反弹，钢铁板块缘何集体涨停？

记者 光柱

2月26日，市场整体呈现震荡上扬态势，创业板指数表现强劲。当天市场总交易额达到了19697亿元，其中钢铁行业开盘后持续上涨，午后涨幅进一步扩大。恒生指数上涨3.27%，恒生科技指数上涨4.47%，两者均刷新了近期高点。

三大利好突袭钢铁板块飙涨

昨日，市场经历了一整天波动性的回升，创业板指数表现尤为突出。收盘时，上证综指上涨了1.02%，深证成份指数提升了0.93%，而创业板指数的涨幅达到了1.23%。在各个板块中，钢铁、光伏、证券以及人形机器人等板块的涨幅位居前列，而农业、机场以及贵金属等板块则出现了较大的跌幅。

投资快报记者观察到，在昨日，钢铁行业上演了一场不常见的景象。A股钢铁指数飙升了5.6%，其中华菱钢铁、八一钢铁、三钢闽光、本钢板材、中南股份、杭钢股份、凌钢股份等多只股票齐齐封涨停，形成了壮观的集体涨停局面。

香港股市中，钢铁行业板块走势强劲，中国东方集团股价飙升40%，重庆钢铁股份涨幅接近10%，马钢股价上涨超过10%，鞍钢股份大幅上涨7.26%。

从消息来源来看，前一晚中国钢铁工业协会官方微博发布的一篇文章可能带来明显的利好消息。文章提到，生态环境部计划优化政策扶持，扩大环保绩效的运用范围，构建一套有力且有效的政策措施，以促进优胜劣汰，确保那些环保投入多、绩效优秀的企业能够切实享受到政策带来的实际利益。我们将从四个维度不断优化和完善长效机制，首先，加强技术创新的引导作用，构建以环保成效评级为核心的重点行业大气污染防控技术政策体系；其次，丰富政策扶持措施，扩大环保成效在各个领域的应用，打造一套有力有效的政策联动；再次，强调标准规范的引领作用，通过标准规范推动传统产业的升级和转型；最后，强化执法监管力度，提升违法行为的代价。

此外，行业基本面变化的预期可能带来另外两个积极因素。一方面，近日市场传闻钢铁行业正在实施去产能措施。尽管这一消息尚未得到官方的确认，但从行业的基本情况分析，形势有望得到改善。根据世界钢铁协会的数据，2025年1月，我国钢铁产量达到了8190万吨，较去年同期下降了5.6%。

华龙证券分析指出，对于板块估值的提升，一方面有望来自于财政政策预期的放宽以及市值管理的有效实施；在需求层面，房地产行业和基础建设领域的底部企稳，以及制造业的稳定增长，共同为行业的发展提供了支撑；而在供给层面，产业集中度的提高、产量结构的优化调整，以及产品质量的不断提升，均呈现出行业转型的明显趋势。

此外，伴随着数据中心和机器人概念的兴起，部分钢铁企业的股价也在经历重新评估。以杭钢股份为例，它因此而实现了连续的股价上涨；同样，沙钢也因为这一相似概念而迎来了股价的显著提升。

信达证券分析认为，尽管当前钢铁产业正遭遇供需不平衡等难题，整体利润呈现下降趋势，然而随着一系列“稳增长”政策的深入实施，钢铁需求量有望在房地产市场的稳定、基础设施投资的稳步增长、制造业的持续发展以及钢铁出口的高位运行等多重因素的支撑下，保持稳定甚至略有上升。与此同时，在平控政策预期下，钢铁供应总量趋于紧张，且产业集中度持续增强，因此，钢铁行业的供需关系有望保持总体平衡。在此期间，随着经济向高质量转型以及新质生产力的宏观走向，尤其是得益于能源周期的影响以及高端装备制造领域的高门槛和高附加值，高端钢材有望充分享受到这些利好。

外资大举进攻 港股彻底爆发

香港股市昨日迎来开盘上涨，一路攀升至收盘，恒生指数涨幅达到3.27%，最终定格在23787.93点；恒生科技指数同样上涨4.47%，收盘价为5953.79点，两项指数均刷新了近期以来的最高纪录。

2025年，A股与H股市场掀起了一股科技热潮。在这一年，科技板块成为了市场的主导力量之一，尤其是人工智能、半导体、量子科技等领域的迅猛发展，极大地推动了相关产业的迅猛增长。与此同时，港股市场展现出强劲的复苏势头和上涨趋势，吸引了全球投资者的广泛关注。南方资本流入量超过两千三百亿港元，持续增加对中芯国际、阿里巴巴集团以及腾讯控股等知名信息技术企业的投资。

与此同时，在全球机构对中国资产普遍持乐观态度的背景下，外资纷纷发起攻势。根据高盛最新发布的报告，在2月14日至20日的这一周内，对冲基金对亚洲股市的投资意愿显著增强，这一水平已达到自2016年以来的顶峰。在此过程中，A股和港股吸引了大量资金流入，其占比接近一半。

根据美银证券在新加坡的最新市场研究，一位新加坡资产管理领域的领军人物透露，美国资产价格泡沫、印度股市陷入低迷、日元套利操作出现逆转等三大现象，正推动全球资本进行新一轮的布局调整。美国银行的首席策略师Michael Hartnett指出，全球投资格局或许将出现新的变化——美国股市在全球的领先地位正逐渐减弱，投资者或许将更加关注包括中国、德国、日本以及韩国在内的多个市场。

昨日，南向资金净流入额突破百亿港元大关。据choice平台数据揭示，截至目前，自2025年起，南下资金累计流入量已达到2391.71亿港元。从年初至今的33个交易日中，仅有5个交易日呈现净卖出态势，而其他交易日均为净买入。其中，单日净买入资金量超过100亿港币的交易日多达11次，而在2月18日和2月25日，净买入资金更是分别达到了224.23亿港元和220.33亿港元。

中欧瑞博的首席投资官兼联席投资总监黄松杰指出，在投资观念方面，个人投资者倾向于追求投机、博弈以及股价的波动性，相比之下，机构投资者则更看重公司的基本面和股票的价值。对于同时在内地和香港两地上市的AH股公司，通常情况下，港股的估值要低于A股，这使得港股更受机构投资者的喜爱。至于那些同样受益于人工智能热潮的A股和港股企业，A股公司的股价上涨速度往往更快，这种类型的企业更受散户投资者的青睐。港股通的交易成本相对较高，这一因素也限制了那些倾向于进行高频交易的散户投资者购买港股。

投资快报记者观察到，近期香港传来新消息，其预算案中提出了升级版的财政整合方案。据香港财政司司长陈茂波透露，香港今年的财政赤字仍然较高。此外，香港计划增加债券的发行量。同时，香港对2025年的经济展望持乐观态度，预计GDP将增长2%至3%，整体通胀率预计为1.8%。

陈茂波进一步指出，为了促进更多股票采用人民币进行交易，增强市场活力，目前两地正在全力推进人民币交易柜台加入港股通的工作，并正在进行紧张的技术筹备。