本周钢材市场回顾：供应降、库存降、消费有降有增

【本周回顾】

本周五，五大钢材品种的供应量为868.19万吨，较上周同期减少了4.53万吨，降幅达到了0.5%。长材和板材的产量均有所下滑，其中长材的降幅最为显著。这主要是由于当前正处于需求淡季，建筑钢材的产量因此受到了影响。此外，本周五大钢材的总库存量为1337.66万吨，较上周同期减少了1.92万吨，降幅仅为0.1%。本周五，五大品种的总体库存持续呈现下降趋势，整体上库存的负担并不显著。观察库存的构成，可以发现本周库存的增加压力主要集中于社会库存，而工厂库存的减少幅度相对较大，这或许是由于近期成材期货与现货的正套操作导致库存结构发生了这样的变化；在消费领域，本周五大品种的周度表观消费量达到了870.11万吨，较上周下降了0.3%，具体来看，建材消费下降了3.4%，而板材消费则上升了1.3%。本周五，在五大钢材品种中，建筑材料的需求量出现了显著的下降，与此同时，板材的需求则显示出较强的抗跌性。整体而言，五大钢材品种的供应量呈现了增长与下降的双重趋势，库存量有所减少，市场基本面呈现出中性偏弱的态势。

【下周展望】

在供应端，目前需求受季节性因素影响显著，尽管成品材利润尚可，然而，鉴于现货资源，尤其是建筑钢材的流通性受到抑制，故短期内五大钢材产量难以出现显著增长，或许将持续呈现弱势；在需求端，高温天气对建筑钢材需求的压制态势依旧持续，故需求变动可能呈现出波动且偏弱的格局；但另一方面，得益于出口市场的支撑，制造业需求仍保持一定的韧性。在库存层面，显而易见，目前库存正步入累积周期，不过短期内累积的压力可能不会太大，基本面对于价格的推动力暂时并不显著。总体来看，短期内基本面对于价格持续攀升的支撑作用并不强劲，钢价上涨的动因主要源于宏观经济因素。因此，短期内钢价出现大幅下跌的预期可能并不强烈，我们需等待月底关键会议的预期明朗化后，再观察钢价是否能够回归到基于基本面的定价逻辑。

【重要关注】

7月18日至22日，西北东部、西南、华北、黄淮以及内蒙古中东部和东北地区等地将迎来一场强度较大的降雨。在这些地区中，西藏东南部、四川盆地、内蒙古中东部、山东、河北北部、辽宁东部、吉林东南部和黑龙江西北部等地的部分区域将遭遇暴雨。尤其是四川盆地东南部、内蒙古东部、山东北部、河北北部、辽宁东部、吉林东南部和黑龙江西北部等局部地区，将可能出现大暴雨。某些区域累积降雨量介于50至100毫米之间，局部地区甚至达到150至300毫米；同时，还伴随着短时间内的强降雨（小时最大降雨量可达30至60毫米，局部地区可能超过80毫米），以及雷暴和强风等剧烈的天气现象。

二季度，我国国内生产总值（GDP）的绝对数值达到了34.18万亿元，这一数字比去年同期增长了5.2%。同时，6月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上升了0.1%，结束了连续四个月的下降趋势，但环比下降了0.1%，降幅较上月缩小了0.1个百分点。在扣除食品和能源因素后，核心CPI同比上涨了0.7%，创下了14个月以来的新高。此外，6月份的工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降了0.4%，与上月降幅持平，但同比下降了3.6%，降幅较上月扩大了0.3个百分点。在国际方面，美国6月份的CPI同比上涨了2.7%，创下了五个月以来的新高，环比上涨了0.3%；核心CPI同比上涨了3.8%，环比同样上涨了0.3%。美国6月份的PPI指数环比未发生变化，较5月份的0.3%增长有所调整，而同比则上升了2.3%，这一涨幅是自2024年9月以来的最低点。核心PPI同比上涨2.5%，这一增幅是自2023年底以来的最小值。特朗普总统宣布，他计划向150多个国家发送普遍关税税率的通知，并暗示可能会对这些国家征收10%至15%的关税。此外，他还提到，美国正在与印度就贸易协议进行深入探讨，该协议有望在不久的将来达成。

水泥与混凝土方面，具体数据如下：水泥方面，在本周的7月9日至7月15日，全国范围内的水泥出库量达到了278.28万吨，较上周增长了2.1%，但与去年同期相比，下降了20.7%。同时，基建项目直接供应的水泥量为168万吨，环比增长1.2%，同比则上升了2.4%。至于混凝土，根据百年建筑对国内506家混凝土搅拌站的调研，7月9日至7月15日的产能利用率为7.26%，较上周提高了0.02个百分点，与去年同期相比，则提升了0.10个百分点。506家混凝土搅拌站本周的发货量达到了145.50万立方米，较上周增长了0.37%，与去年同期相比，增长了1.51%。

Mysteel的数据显示，在本周，螺纹钢的产量呈现下降趋势，总量减少了7.6万吨。具体到区域，华北、华南、中南地区的减少量尤为显著，而华东、西南地区则略有上升。若细分至省份，河北、广东、广西、湖南的减产幅度较大，其主要原因是部分钢铁企业进行了停产检修，以及不同品种间的生产调整。江西省、安徽省、山西省的部分钢铁企业恢复生产以及产品结构调整，导致螺纹钢产量略有上升；在线材领域，本周线盘产量也有所增长，总体增量达到了3.15万吨。从区域分布来看，东北地区成为增量主要集中地，供给量上升达2.33万吨，与此同时，华南地区供给量略有下降，减少了0.9万吨，而其他区域的产量则普遍进行了小幅调整；具体到省份层面，吉林省的产量增幅尤为显著，周产量增长了2.1万吨，而其他地区的产量变化则多以小幅波动为主；在热卷生产方面，本周的热轧产量出现了小幅下滑，环比下降了2万吨，这主要由于东北地区钢厂产线进行检修，导致近期产量有所下降。

Mysteel的数据显示，在本周，螺纹钢的库存量经历了从上升转为下降的趋势，具体环比减少了7.78万吨。具体到区域分布，东北和华北地区的库存略有上升，而其他地区的库存普遍呈现下降态势。在省份层面，云南、湖北和广东的库存降幅较为显著；至于线盘库存，本周的厂库量略有减少，总计减少了0.78万吨。从区域分布来看，西南地区的库存减少幅度较大，减少了0.71万吨，而其他区域的钢厂库存则呈现出小幅的波动；具体到省份，云南省的库存减少幅度排在首位，一周内减少了0.48万吨；在热卷方面，本周厂内库存有所减少，这一现象主要发生在东北和华东地区；同时，上周市场价格有所回升，下游企业的采购意愿增强；此外，越南近期出台了对华反倾销政策，这促使部分企业抢出口订单，进而加快了钢厂的发货速度。

Mysteel的数据显示，在建材领域，以螺纹钢为例，观察七大区域的情况，本周西北地区库存环比减少2.36万吨，而其他区域则出现了库存累积的现象，尤其是华东地区，其库存累积量达到周环比8.51万吨的最高值；在热卷方面，同样从七大区域来看，华东、西南和东北地区的库存分别增加了1.68万吨、1.26万吨和0.1万吨，而其他区域则实现了库存的减少，其中华南地区的库存减少量最大，达到周环比2.41万吨。

Mysteel数据显示，本周五大类商品库存合计达到1337.66万吨，较上周同期减少了1.92万吨，下降幅度为0.1%。具体来看，建材类库存较上周同期增加了2.53万吨，增长率为0.4%；而板材类库存则减少了4.45万吨，下降幅度为0.6%。上期库存总量达到了1339.58万吨，较上周环比减少了0.35万吨，降幅为0.03%。具体来看，建材库存环比下降了3.21万吨，降幅达到了0.5%；而板材库存则环比增加了2.86万吨，增幅为0.4%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】