非金属类建材关注水泥行业供给侧改革进展，推荐优质标的

行业板块

水泥产业的结构调整动态值得留意，精选该领域内的优质公司值得关注。

供给侧结构性调整涉及水泥、玻璃等相关产业，这些产业的受重视程度有所增强。通过联合减产、错时生产以及环境检查等措施，水泥行业形成了特有的“削减产能”模式，2017年该行业价格基础较为稳固，华东及中南地区的盈利能力开始显现，建议关注华新水泥、万年青和海螺水泥。在北方冀东水泥区域，供需关系呈现积极态势，并且市场集中度正在提高，预计2017年该区域的盈利状况会有显著提升。新疆等区域实施宏大基础建设方案，市场拉动作用促使天山股份、西部建设收益情况有望转好。节后水泥价格依据需求恢复状况进行变动，南部区域市场需求较早呈现复苏态势。

持续推荐建材细分行业优质标的投资机会：

鲁阳节能，下游冶金行业经营状况大幅好转，留意耐火材料产业动态，龙泉股份，水利项目不断推进，核电项目招标投标活动今年可能实现大规模开展，中材科技，长海股份。

中国巨石、北新建材等发展势头良好，市场价值不高，留意它们可能出现的国有企业改革消息。

建筑领域投资建议：建研集团，鉴于其下游基础建设市场前景良好，减水剂产品将随原料价格上涨而受益，值得期待；中国建筑，其基础建设业务正经历快速扩张阶段；中国中冶、中设集团，亦值得关注。（陈浩武）

重点个股

【宝钢股份】：钢铁航母再起航，协同效应被显著低估

成功整合武钢股份股权，尽管财务数据略有稀释，依然表现突出。预估2017年1月新宝钢股份的归属于母公司股东的净利润或达14至15亿元，若全年维持此盈利状态，公司2017年的市盈率大约为9倍。年产能达4300万吨的钢铁巨企正式运营，第一季度预计每吨钢净利润将近400元。协同作用未获充分认识，取向硅钢等主力产品助益企业盈利增长。当前公司市场价值定价不足，整合之后发展潜力巨大，建议继续持有。（王招华）

【隆基股份】：单晶市场快速增长，龙头企业强势扩张

公司2016年预计总共赚取归上市公司股东净利润14到16亿元，比上一年增长169%到208%；网络补贴减少促使单晶需求上升；在6月30日前将迎来新一轮安装高峰，6月30日之后“领先者”项目会有效支撑单晶产品价位；生产能力的迅速提升扩大了收入体量，今年年底硅片产能计划达到12吉瓦；2017年非硅材料成本有望降到每瓦4美分，这能充分确保公司获利水平；我们看好企业未来前景，继续持有公司“买入”的投资建议。（刘洋）

【*ST江化】：业绩符合预期，关注平台整合进展

企业十六年度营业总额达三十六亿五千万，较往期增长二十二点三个百分点；归属于母公司股东的净利润为六千六百二十八万，同比增幅为一百二十五点零个百分点，去除非经常性损益后的净利润为四千六百九十一万，同比增幅为一百二十七点零个百分点，整体经营成果基本达到市场预期水平。公司十六年成功实现盈利，主要原因在于：首先，顺酐业务产品与原料之间的价格差距拉大，同时副产的蒸汽销售情况良好，亏损因此减少了十六千六百万元；其次，在考察期内，浙铁大风PC产品的产量和价格均有所增长，并且经过多元化改造后，生产装置实现了满负荷工作，毛利润也显著提高了许多。正丁烷工艺生产顺酐的盈利状况将保持良好态势，聚碳酸酯业务在2017年有望充分展现经营成果，公司正在进行重大资产整合的准备工作，相关平台合并的推进情况值得密切跟踪，建议继续持有该股票。（陈浩武）