周三国内商品整体偏强！钢材期货稳步上涨，淡季不淡库存降

周三，国内商品整体表现强劲。黑色系产品全面上涨，螺纹钢价格连续创近三个月新高，热卷和铁矿石价格大幅度上涨超过2%。有色金属市场持续低迷，沪镍和沪铝价格跌幅最为显著。化工品市场整体趋于稳定并出现反弹，橡胶价格强势上涨超过2%。农产品市场整体表现疲软，油脂类产品价格全面下跌。

现货价格淡季不淡 钢材期货稳步上涨

螺纹钢期货价格最近持续攀升，今天再次上涨，主要合约刷新了三个月的最高点。由于天气转凉温度下降，建筑活动减少导致钢材需求减弱，钢铁行业已经进入一年中的低迷期。但环保生产限制政策提供了支撑，使得钢材价格在淡季依然坚挺，西本新干线监测到，11月28日钢材价格指数达到4700，创下了六年来的峰值，钢坯价格普遍维持高位水平。目前，国内各大钢材类型的存储量已经连续七个星期减少，当前数值位于过往记录中的较低水平，并且没有继续上升的迹象。而且，中国钢铁工业协会的执行副会长顾建国公开指出，现阶段钢材的市场价格并没有虚高成分，是正常的市场调整，这种价格水平对市场信心有正面促进作用。

担忧中国需求下滑 有色金属弱势难改

沪镍连续两天急剧下跌，早晨时分曾短暂稳定，但下午又大幅下挫，刷新了十五天来的最低点。这主要是因为中国不锈钢市场购买力未达预期，同时印尼这个主要产区的产量持续增长。国内贷款利率正在提高，并且当局正加强对影子银行这类高风险融资的管控，在这样的背景下，投资者纷纷抛售高风险资产。中国发改委于上周五表示，鉴于政府忧虑基础设施开支过快增加引发债务问题，该国将限制铁路工程的投资额度，此举旨在稳定财政状况，防止债务负担过重，确保经济平稳运行；与此同时，美元对一揽子货币汇率自前一日创下的两个月新低位置有所回升，主要得益于美国经济表现出的强大活力，以及美联储主席提名人鲍威尔透露出该机构极有可能在十二月提高利率的信号，这一表态提振了市场信心，推动汇率反弹。

黑色系拉升带动 沪胶继续反弹

老胶出库造成现货市场波动，沪胶周一午后显著下跌，短期下跌动能减弱后，新的抄底资金开始入场，期价昨日重新获得支撑并反弹，今日在黑色系整体上涨推动下继续回升，主力合约已基本收复之前的多数损失。橡胶基本面目前没有新情况出现，整体走势仍然偏弱。国际橡胶输入数量减少，反映出国内积压的仓储物资，同时购买力不强。轮胎对外销售状况不错，不过制造企业的生产活跃度有些许降低，企业更倾向于处理海外市场的订单，另外正值销售活动的低峰期，重型轮胎的仓储量轻微上升，轻型轮胎的仓储量维持在适当状况。