2024年型钢市场价格弱势运行，2025年或延续下跌态势？

2024年市场行情持续疲软，型钢的固定价位指数全年平均值是3758元每吨，比上一年下降了7.9%。供应量因为需求面表现不如预期而略有收缩，买卖双方的基础状况都显示出疲软的态势。高库存、高生产成本、低盈利空间让市场普遍陷入停滞状态。展望2025年，型钢的供应情况将保持稳定，尽管个别行业的需求有所增加，但整体需求依然难以摆脱低迷的局面，预计25年的型钢价格可能会延续24年的惯性下滑，价格水平将继续下探。

2024年市场走势整体疲软，价格持续走低，难以见到明显上涨，反弹动力不足，预期高度有限。

图1：2022年至2024年期间，国内等边五号角钢的平均价格变化情况图示（计量单位为每吨人民币）

过去四年间型钢价格呈现逐步下滑态势，2021年至2024年的年度平均值分别为5375、4816、4201和3868；截至2024年12月31日，Mysteel全国等边5#角钢的平均价格为3577元/吨，较年初下跌了14%；年初型钢市场持续低迷，1月4日达到年内最高点，Mysteel全国等边5#角钢价格当时为4231元/吨；第二季度在多项积极因素预期的影响下，价格下跌趋势有所减缓，并出现小幅回升；但由于整体钢铁消费需求未达预期，上半年反弹高度有限，涨幅被控制在200元/吨以内；相关政策支持使价格下跌速度有所减慢；随着预期不断落空，市场情绪持续低迷；第三季度价格在触底后出现短暂反弹，但力度不足，与2023年型钢价格相比仍显偏低；第四季度利好效应逐渐消失，价格在狭窄区间内波动并持续走低。

2、产能逐步释放 产量同比略减

图2：2024型钢钢企开工率产能利用率走势图（单位：%）

2024年型钢供应量逐步上升，一方面，春节前后市场与钢厂对后市持谨慎态度，导致产能使用效率保持较低状态，在一季度产能使用效率达到峰值，进入二季度，由于实际需求增长缓慢以及钢厂经营亏损，产能使用效率呈现波动下滑态势；从不同种类分析，工角槽由于加工企业数量最多，春节前后，加工企业产能使用效率普遍不高，因此工角槽的产出量较少，但总体趋势同样是逐步上升，工角槽的产出量前期增长速度较快，而进入二季度后，铁水供应出现变化，H型钢的产出量与工角槽的产出量出现不同情况，H型钢的产出量继续增长，工角槽的产出量则出现下降；第三季度和第四季度保持相对稳定的水平，而且工角槽和H型钢的供应量走势相似。

图3：2024型钢产量分区域示意图（单位：%）

2024年热轧型钢的供应情况先增加后减少，全年1到12月的总产量比上一年降低了3.1个百分点，这主要是因为钢铁企业受到环保措施限制和经营亏损的影响而减少了生产；其中，调整坯料生产的占比达到30%，华北地区的产量仍然占最大比例，达到63%，但唐山的产量占比有所下降；华南和西南地区的产量与去年相比有所增长；在各个品种的型钢中，H型钢的产量降幅最为显著。

图4：2024热轧型钢分品种产量示意图（单位：万吨）

3、钢企利润同比持续下滑

图4：2024年高炉企业H型钢利润走势图（单位：元/吨）

型钢制造行业收益维持2023年较低状况，不过第二季度收益出现增长；到12月31日，民营高炉厂家的H型钢材计算每吨利润为10元；2024年，单独轧钢公司的角型钢材计算每吨平均利润为10元，与去年相比下降3%，即期（12月31日）收益为负50元每吨。

图5：2024年调坯轧材角钢利润走势图（单位：元/吨）

4、出口表现亮眼 海外需求增量

图5：2002-2024年中国型钢进口总量（单位：万吨）

一月至十一月国内型钢输入总量较去年同期增长百分之五，预计二十四年度输入总量较去年同期增长百分之四点五，一月至十一月国内型钢输出总量较去年同期增长百分之十七，预计二十四年度输出总量较去年同期增长百分之十五，第三季度输出速度加快，九月输出数量达到七年来的最大值，年度同比增加百分之四十一，南非、澳大利亚等国家启动反倾销调查，马钢H型钢输出七十万吨，国内企业中位居首位。

中国型钢贸易顺差预估全年400万吨。

二、2025年型钢市场展望1、型钢产能格局变化趋势

二零二三年，国内粗钢制造量达到一零一亿九千零八万公吨，与上一年度数量相同；钢材制造总量为一三六亿二千六百八十万公吨，较上年增长了百分之五点二；热轧型钢在粗钢中的比重为百分之五点八；二零二四年前十一月，我国粗钢制造量为一九亿二千九百一十九万公吨，较上年降低了百分之二点七；国内热轧型钢在粗钢中的占比增至百分之六点一，在钢材总产量中所占比例为百分之四点四。

图6：2025年国内热轧型钢有效设计产能的地区分布情况（单位：%）

2018至2023年间，型钢的制造能力经历了迅速的优化，其分布逐渐扩展至国内多个地域，不过这并未撼动华北与华东地区的领先姿态，这两个区域仍然掌控着型钢生产总量的绝大部分，其市场占有率合计高达76%；进入2024年，全国范围内热轧型钢的核准生产规模为11510万吨，年内实现了140万吨的新增产能，同时去除了270万吨的旧有产能，最终热轧型钢的实际产出量为5996.3万吨，与2023年（6190万吨）相比，出现了3.1%的下滑轧材生产流程的排序发生了变化，其中长流程占据了绝大部分产能，其重要性不言而喻，产品种类方面，由于轧机设备众多，可以生产多种不同规格的钢材，具体生产哪些产品，需要根据市场需求来灵活安排，同时，无论是区域布局还是工艺改进，目前都处于一个逐步调整的阶段，进展相对缓慢

图7：2025年国内热轧型钢工艺占比示意图（单位：%）

根据Mysteel的调研，新增型钢生产能力数据表明，2018至2023年期间，型钢新增生产能力逐年增长，2023年达到最高点，大量新增生产能力也导致上游市场格局发生转变，2024年新增生产能力集中引发了较大压力，同时24年的需求释放未达预期，因此造成了供需关系严重失衡，国内型钢的竞争呈现区域化、高强度的特点，这也使得其他品种转型钢生产能力以及新增型钢生产能力的规划有所放缓，从而型钢生产能力结构优化进入平稳阶段，市场和行业需要一定时期内进行消化。

表1：2018-2024年型钢产能新增情况（单位：万吨）

2、型钢需求变化：下游需求基建方面预期低于制造业

现有能源供应体系亟需引入更多革新性手段，同时拓展更广泛的网络覆盖，以应对不断攀升的电力需求，确保稳定增长。

新能源持续进步，未来将逐渐担当主要供电任务，新能源的进步，不论对工业设施还是建筑场地的建设，都直接增加了型钢的使用量。

电力系统建设促使电网投资保持宽松且向好的趋势，电网方面在2025年有望着重主网架和配用电部分，促进投资更加均匀地增长，预计2025年电网投资可能维持10%的增长率。期待电力设备领域繁荣周期中，领先优质企业的持续发展动力。

图8：电网工程投资情况（单位：亿元）

中国工程机械工业协会统计，挖掘机主要制造企业2024年12月销售各类挖掘机19369台，比去年同期增长16%。其中，国内市场销售9312台，同比增长22.1%；出口市场销售10057台，同比增长10.8%。二零二四年，总共卖出了二十一万一千三百一十一台挖掘机，比上一年增长了百分之三点一三，在国内销售了十万零五千四百三十三台，比上一年增长了百分之十一点七，向国外出口了十万零五千八百八十八台，比上一年减少了百分之四点二四。

图8：2024年挖掘机销量（单位：台）

建筑行业商业往来与后续资金周转情况不太理想，钢结构工程的投资和施工节奏比较慢。公共设施建设的步骤需要很多时间，市场对产品的使用情况比较稳定。钢结构产业在当前的经济状况下发展比较小心，市场对产品的需要会慢慢增加。

根据Mysteel了解，到十二月底，钢材价格在高位波动，市场购买意愿不强，钢结构产品需求处于行业萧条期，许多最终用户基本没有额外库存的打算。得知钢铁制造领域典型公司原材料储备当月比上月减少1.09%，订单情况不景气，制造加工的积极性降低，市场购买力显得不足，少数单位会提前歇业，钢材需求不佳；某些工程项目急于完工，但所需钢材量不大，资源每日消耗比上期减少2.57%。

图9：2024年钢结构行业调研（单位：%）

3、型钢与替代品竞争

型钢种类繁多，包括工字钢、角钢、槽钢以及H型钢，这些产品广泛应用于建筑工程、桥梁工程、机械加工、汽车制造、船舶制造、隧道工程、人行天桥、电力架设等领域。型钢与板材经常组合使用以减小体积，同时型钢还与板材、钢管展开市场竞争。

热轧型钢面临竞争压力：依据中国钢结构协会统计，热轧型钢占市场14.3的份额，其主要的竞争来自于替代品，包括冷弯型钢和焊接H型钢，这两种产品与钢结构主要板材用钢（占66.5%）构成主要挑战；具体表现为冷弯型钢正逐步取代角钢和槽钢，焊接H型钢也在逐渐替代热轧型钢，同时方管对角钢的替代趋势也日益明显。

表2：H型钢与板材品种价格变化（单位：元/吨）

4、型钢区域变化趋势与铁水流向

西南、华南地区型钢价格走势发生转变，由过去的价位偏高转为当前的低水平，这种格局预计在明年还将持续，其根本原因在于消费区域的投放量超出实际需求，造成供需价格错位；需要留意铁水运输的流向，不同钢材品种的盈利空间和型钢的物理属性决定了铁水调配的频繁性，明年铁水资源的分配情况依然值得高度关注。

图10：2024年H型钢与各品种价差走势（单位：元/吨）

5、型钢库存分析25年变化

图11：型钢钢企成品材库存走势图（单位：万吨）

从社会仓库角度看，工角钢的品种库存目前比较少，为冬季储备创造了条件；然而，钢铁企业的库存相对来说依然非常高。

当前市场普遍持谨慎态度，主要表现为等待观望，普遍认为按照现行政策，价格应该比现在低，至少要低一百元每吨以上。

未来25年预计，全年整体工角槽产品库存调节作用降低，导致价格调整空间收窄，同时库存负担持续是钢铁公司和流通行业资金周转及防范市场变动的核心考量。

图12：型钢社会库存走势图（单位：万吨）

6、2025年型钢价格中枢继续下行

2024年回顾：蛇年新春佳节来临之际，价格起伏幅度不大，往年那种囤积过冬的倾向有所减弱，型钢市场今年面临的主要问题与去年类似，成本居高不下导致利润微薄，供应量过剩而需求增长不达预期，具体到各个品类，工角槽市场供需相对稳定，但区域分配的调整幅度比往年更显著，新增和淘汰的生产能力大致持平，H型钢之间的竞争异常激烈，需求方面，钢结构所用型钢的消耗量增长缓慢，工业制造领域的需求强于建筑工程，综合来看，今年的整体需求与去年相比略有下降。

需求方面：制造业需求依然好于建筑行业，利好H型钢品种；

生产要素配置变化：二五年生产要素配置变化逐步放缓，留意核心地带的生产能力削减，长周期钢铁公司比例持续扩大，行业准入难度持续加大；

材料调配出现调整，板料、型钢、螺纹的配合次数增多，工角槽H型钢的不同种类间分配界限变得柔和，整体热轧型钢的制造量波动不超过百分之五。

市场行情分析：当前行业面临压力主要来自上游环节和流通领域，未来市场需求增长预期不会超过2024年水平，部分特定领域可能带动型钢需求增长，但整体规模相对有限，较低利润状况或将维持现状，型钢生产总量预计保持稳定，供需矛盾依然限制价格上行空间，行业暂时缺乏触底反弹条件，综合判断型钢价格整体重心将继续下移。