本周钢材市场回顾：供应微增、库存有变化、消费略降

【本周回顾】

供应端来看，本周五大钢材品种供应量达到880.99万吨，较上周增加12.48万吨，增长幅度为1.4%。长材和板材产量均出现上涨，主要原因是当前市场需求保持较强，同时钢厂利润空间尚可，因此促使产量短期增加。本周五大钢材总库存为1340.03万吨，较上周增长1.14万吨，增幅为0.1%。本周五五种主要商品的整体存储量虽然从减少转为增加，但增长幅度不大，并且没有达到人们的期待。如果从存储构成来看，本周存储量累计增加的压力主要来自工厂仓库，而社会仓库仍然在持续减少库存。在消费方面，本周五种主要商品的周度表面消费量为879.85万吨，与上周期相比下降了0.5%：其中建筑材料的消费减少了0.9%，板材的消费降低了0.3%。本周五主要钢材类型里，建材的销量减少幅度不大，表明汛期对市场需求的冲击没有持续扩大，整体需求状况显示出一定支撑力。综合来看，本周五大钢材品类供应量上升而需求量下降，库存量从减少转为增加，市场基本面面临的压力呈现逐步加大态势。

【下周展望】

供应端，目前市场购买力进一步减弱的预期并不强烈，非销售旺季的表现反而显现出活跃迹象，再加上钢材外销面临逐渐放缓的可能性，因此供应压力可能会向国内市场转移；需求端，雨季结束后，持续的高温天气仍将产生影响，建材行业的需求在短期内可能保持低迷，但进一步下滑的空间或许已经不大；不过，制造业领域由于国家补贴资金后续仍会及时到位，因此需求方面依然具备较强的支撑力库存情况，很明显，目前库存已经进入积压阶段，不过短期内积压的压力可能不会太大，那么之后可能会借助增加产量来加剧基本面问题的累积，总体来看，由于短期内基本面问题并不突出，继续下跌的空间或许不大，因此短期内可能借助稳定价格和价格上涨来促进产量增加，以此来加剧基本面问题的累积，为后期行情的逆转打下基础。

【重要关注】

天气情况如下：6月26日到27日，内蒙古西北部、黑龙江东南部、甘肃中南部、宁夏南部、山东南部、安徽东部和西南部、江苏、四川北部和南部、重庆东南部、湖北东南部、浙江北部和东部、云南中东部、贵州中部、湖南、江西、福建西部、广西中东部、广东中西部、海南岛中南部等地的部分地区会出现短时强降水，每小时降雨量能达到20到50毫米，局部地区可能超过70毫米；此外，青海东部、甘肃中东部和西部、宁夏南部、四川北部、安徽中南部、江苏、湖北东南部、贵州东部、江西西北部、浙江东南部、广西东南部、广东西南部、海南岛东北部等地的局部区域可能会有雷暴大风或者冰雹天气。

国内宏观层面，6月24日中国人民银行实施了3000亿元MLF操作，采用固定额度和利率招标的形式，操作期限为一年，其中超额续作了1180亿元，这是由于当月有1820亿元MLF需要到期，连续四个月均呈现净投放状态，目的是为了应对年中流动性需求增加的情况，例如政府债券发行和存款单到期的高峰期，同时也有助于稳定市场预期。六月二十六日，中国人民银行实施了五千零九十三亿元人民币的七天期限逆回购业务，确定中标利率为一点八个百分点，目的是为了协助季节性资金周转保持稳定。根据之前的MLF操作情况，本周中国人民银行运用“短期+长期”相结合的货币政策工具来提供市场流动性，以此应对半年期间出现的资金供需变化；国际上：在6月25日这一天，美国联邦储备系统公布了对“增强型补充杠杆率（eSLR）”制度进行调整的方案，决定将大型银行控股企业的资本充足率指标从百分之五降低到百分之三点五至百分之四点五的区间内，目的是促进国家债券市场的流通顺畅。这项措施意在减轻金融机构持有美元资产的监管压力，减少市场运作异常的可能性。美联储负责人鲍威尔于6月25日至26日出席国会审议时表示，倘若物价或工作表现不佳，或许会提前减少利率，不过他同时指出，现阶段仍要考察关税对价格的作用。

水泥方面，6月18日到6月24日这一周，全国水泥出货量为280.75万吨，比上个周期增长了1.0%，而与去年同期相比则减少了27.5%；其中，直接供应基建的水泥量为168万吨，环比增加了0.6%，但与去年同期相比仅下降了2.9%。混凝土方面，百年建筑在6月18日至6月24日期间，对国内506家混凝土搅拌站进行了调查，结果显示这些站的产能利用率为7.12%，比上周提高了0.15个百分点；与去年同期相比，这一比例则降低了0.26个百分点。有506家混凝土搅拌站共发送了142.52万立方米，与上周相比增长了2.16个百分点，但与去年同期相比则下降了3.62个百分点。

根据统计，螺纹钢产量本周略有增长，总计增长了5.66万吨。从区域分布来看，中南地区、西北地区和华北地区的增长幅度相对较大。在省份层面，湖北省和新疆维吾尔自治区的增长较为显著。产量增加的主要原因是部分钢铁企业的轧机重新投入运行，同时产品种类生产结构的调整也促使了螺纹钢产量的提升。安徽省的产量则因为个别钢铁企业轧机暂时停工而出现小幅减少。至于线材，本周的线盘产量也呈现了轻微上升的趋势，整体增加了1.04万吨。区域分布显示，新增量主要来自华北，该区域供应量提升1.65万吨，其余区域产出均有所增长；省份层面上，山西省增长显著，其周产量提升1.25万吨，其他省份的产出多呈现轻微起伏；在热轧卷板领域，本周产出略有增长，钢厂实际产量为327.24吨，与上周相比增加了1.79万吨，增长主要发生在华北，这主要是由于BG产线重新启动所致。

根据Mysteel发布的数据，在螺纹钢领域，本周钢厂存货量从减少转为增加，比上周增长了3.28万吨。其中，西南地区和中南地区的库存增长较为显著，而华东地区和西北地区的库存则略有下降。如果细分到各个省份，四川省和云南省的库存增长幅度最大，江苏省的库存减少幅度最为突出；在线材方面，本周钢厂的库存量也从减少转为增加，总计增加了1.77万吨。西南地区和华北地区的库存数量增长幅度最大，分别提升了1.59万吨和1.17万吨，其余地区的钢厂库存则出现了不同程度的轻微变化；从省份角度分析，山西省的库存增长幅度比较突出，这一周增加了1.52万吨；至于热卷产品，本周各钢厂的库存量比上周略有上升，其中东北和华北地区的增幅较为明显，这主要是因为钢厂的产品出货速度有所放缓。

Mysteel发布的数据显示，建筑用材料方面，以钢筋为例，从全国七个区域统计，本周华中、华南及西南地区库存分别增加0.75万吨、0.02万吨和0.27万吨，其他区域均出现库存下降，华东地区减少量最为显著，当周库存环比减少3.19万吨；关于热轧卷板，从全国七个区域统计，华南、华北及东北地区库存分别增加1.5万吨、1.64万吨和0.71万吨，其他区域库存均减少，华东地区减少量最为显著，当周库存环比减少2.63万吨。

Mysteel发布的数据显示，上个周五五种主要商品的库存合计达到1340.03万吨，与上周相比增加了1.14万吨，增长幅度为0.1%。具体来看，建筑类材料库存数量减少了1.25万吨，下降幅度为0.2%；而板材库存则增加了2.39万吨，增长幅度为0.3%。前期物资总量达到1338.89万吨，与上周相比减少了15.67万吨，减少幅度为1.2%，在这之中，建筑材料的库存量减少了10.65万吨，降低比例为1.7%；而金属板材的库存量减少了5.02万吨，降低比例为0.7%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】