本周钢材市场供应、库存及消费情况回顾与下周展望？

【本周回顾】

供应端来看，本周五大钢材品类出货量为868.51吨，较上周增长9.66万吨，提升幅度达到1.1%。在产量方面，除了五大钢材品类，其他产品产量均出现上涨，主要原因在于，钢铁企业盈利状况良好，部分工厂已恢复部分生产线运行。至于库存层面，本周五大钢材总库存为1338.89万吨，较前一周减少15.67万吨，下降比率为1.2%。本周五五种主要商品的总体库存较上周有所减少，工厂仓库的库存也相应降低，其中线材的减少是主要原因。社会仓库的库存同样出现周环比下滑，线材的减少同样对这一变化起主导作用。在消费方面，本周这五种主要商品的周消费量达到884.18万吨，较上周增长1.9%。具体来看，建筑材料的消费量环比增加了1.3%，板材的消费量环比增加了3.6%。本周五五种材料的市场使用量同时上升，其中建筑用板材的消耗量增长明显，现阶段成品的需求依然保持较强动力。

【下周展望】

大局来看，陆家嘴会谈中金融管理机构传递了相关指引，不过其措辞依然偏向于总体性规范，详细的执行方案尚未公布，因此对市场信心激发效果不大，与此同时国际地区局势紧张，石油产品价格显著攀升，给煤炭及钢铁等相关行业市场心态带来波动。从供应端观察，钢铁企业当前盈利状况比较好，本周主要建筑钢材产量略有上升，不过考虑到季节性因素，未来一段时间内产量可能会继续回落。资金方面，到6月17日，建筑工地资金到位程度达到59.05%，较上周增长了0.02个百分点，其中非房产类项目资金到位程度为60.97%，上周相比减少了0.03个百分点，而房产类项目资金到位程度为49.51%，上周相比增加了0.32个百分点，显示出资金需求依然保持一定强度。市场方面，目前存在第四轮价格下调的预期，原料价格对成本的支持作用不大。整体而言，外部环境存在诸多变数，材料供需失衡状况持续加深，初级物料价格可能有所回落，关键推动力不够强劲，近期市场或将呈现波动走势。

【重要关注】

天气情况如下：17日夜间开始，一直到21日，西南地区往北将会有大到暴雨出现，黄淮和江淮地区也受影响；苏皖中北部、河南南部、湖北、湖南西北部、贵州、广西西北部以及四川东部、重庆南部和云南西北部的一些地方雨势会更猛烈，甚至有大暴雨，局部地区还会出现特大暴雨；这些地方的降雨总量预计在80到150毫米之间，局部地区可能达到200到300毫米；降雨最密集的时候，每小时会下20到50毫米，局部地区超过70毫米。

宏观层面，美联储预计到2025年底，国内生产总值增长率为1.4%，这一增速已接近传统意义上的经济衰退警戒线，同时Sahm指数目前正处于0.5%的技术性衰退界限附近。先前我们分析过，假如目前的关税措施继续实施，可能会使CPI上升大约2.4个百分点，相关内容见《特朗普关税“下一局”系列四：关税重塑通胀路径——美联储降息节奏再判断》一文，通胀与需求之间的传导效应目前仍在进行中。不过，也有看法提出，疫情之后民众可支配收入有所下降、消费意愿不强，这些因素也可能限制通胀的进一步扩散。

6月11日到6月17日这一周，全国水泥出货量总共是278.1万吨，和上个周期比减少了2.88%，跟去年同期比降低了29.66%；专门供应基础建设的 cement 销售量有167万吨，环比减少了1.18%，同比低了4.57%；同期，全国砂石矿场和加工单位的出货量达到1617.51万吨，周比下滑了1.6%，年比低了6.47%，生产线运转程度是65.28%，比前一周低了0.95个百分点；根据计算得出的生产能力使用程度为36.1%，也比上一周少了0.59个百分点。

根据相关数据，本周螺纹钢的产量略有增长，总计增长了4.61万吨。从各省份的情况来看，安徽省、山西省、湖北省和辽宁省的增幅较为显著，这主要是因为一些钢铁企业的轧机重新投入生产，导致产量增加，同时也有部分钢厂将少量铁水调配至螺纹钢的生产线上。相反，河南省和广东省等地的产量则出现了轻微的下滑，这是由于这些地区的一些钢厂正在进行设备检修，从而减少了产量。此外，本周线材的产量也呈现了小幅上升的趋势，整体增加了3.72万吨。区域分布显示，新增量主要来自华北，该地供应量提升2.2万吨，其余区域产量均有所增长；省份层面上，山西省增长尤为显著，其周产量增加了1.2万吨，其他省份产量则以小幅度波动为主；至于热卷生产，本周整体产量略有上升，钢厂实际产出为325.45吨，与上周相比增加了0.8万吨，减产现象主要出现在华北，这主要是因为BG产线重新投入运营。

根据Mysteel发布的数据，本周钢铁行业情况如下，螺纹钢方面，钢厂存货的下滑幅度有所收窄，与上周相比削减了0.57万吨，华东地区、东北地区及华北地区的库存量略有上升，而西南地区、中南地区和西北地区的库存量则稍有下降，具体到各省，四川省和云南省的库存量减少得最为显著，线材方面，钢厂仓库的存料继续减少，总计降低了0.68万吨。按地域分析，华东地区减量最为显著，减少了1.44万吨，与此同时华北地区有所增加，达到了0.93万吨，其他地区的钢厂库存均出现了一定幅度的回落；从省份角度审视，江苏省的库存下降幅度较为突出，单周内削减了1.6万吨；至于热轧卷板，企业内部的仓储量与上一周大体保持稳定，主要的减量现象发生在东北地区，这主要是因为钢厂出货速度有所加快。

根据Mysteel数据，建筑行业方面，以钢筋产品为例，从三个主要市场观察，东部地区当周库存增加1.52万吨，南部和北部地区当周库存分别减少0.92万吨、7.03万吨；从七个主要市场分析，除了东部和南部地区外，其余市场均出现库存下降情况。钢材方面，分地区统计，东部地区出库数量为2.52万吨，南部地区出库数量为1.11万吨，北部地区出库数量为1.6万吨；再细分七大区域，华中与东北地区库存未减，其余地区均表现为出库。

Mysteel发布的数据显示，本周五大类产品的库存总和达到1338.89万吨，与前一周相比减少了15.67万吨，百分比下降为1.2%。具体来看，建筑材料的库存量减少了10.65万吨，百分比降幅为1.6%；板材的库存量降低了5.02万吨，百分比降幅为0.7%。上一周的库存总量为1354.56万吨，与前一阶段相比，百分比下降幅度为0.7%。该行业建筑原料的储藏量本周比上周减少了十四万九千五百吨，减少幅度为百分之二点二八；而金属板材的储藏量本周比上周增加了五千七百吨，增加幅度为百分之零点八二。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】