本周钢材供应下降、库存微降且消费分化，下周产量下降空间有限？

【本周回顾】

供应状况显示，本周五大钢材品种的总量为866.97万吨，与上周相比减少了1.22万吨，下降幅度为0.1%。本期钢铁制造量出现下滑，热轧卷材与钢筋的产出减少较为显著；本周主要钢材的累积库存量达到1336.5万吨，较上周减少1.16万吨，降幅为0.1%，但建筑用钢与板材的库存变动呈现不同趋势，前者持续减少，后者不断增加；在需求端，本周五种主要钢材的周使用量为868.13万吨，其中建筑用钢需求环比增长2.7%，板材需求环比下降1.7。本周五大品种中建材与板材消费变化结构有所分化。

【下周展望】

供应端，现阶段钢材市场不景气，但钢厂盈利状况依然良好，整体产量减少的余地不大，螺纹钢方面，钢厂盈利水平在近两年相对较高，生产意愿强烈，短期内产量还有增加可能；库存端，价格回升后下游有一定补货倾向，淡季不旺时累积库存的幅度整体不及预料；需求端，钢材市场需求保持稳定，受近期宏观政策调整以及原料供应受限消息影响持续走高，进一步激发了投机性需求。

【重要关注】

今年第七个台风“范斯高”，是热带风暴级别的天气系统；它的英文名称为Francisco，于7月23日8点在菲律宾以东的海洋区域形成，14点时，它的中心位置在浙江省和福建省的交界处往东偏南方向大约1110公里的海面上，具体坐标是北纬21.8度、东经129.7度，中心附近的最大风力达到了8级，风速为18米每秒。据推测，台风“范斯高”将朝西北方向行进，时速介于十五至二十公里之间，未来二十四小时威力会持续上升，最强时或能达到热带风暴强度，乃至强热带风暴等级，风力可达九级到十级，中心附近风速每秒二十三米到二十五米。到二十四日晚上，该系统将进入东海南部海域，逐渐向浙江南部和福建北部沿海区域迫近，其威力在此过程中会逐步降低。

宏观产业方面，六月份，规模以上工业的产出量经价格调整后同比提升6.8%。分阶段观察，与上个月相比，该工业领域的产出量环比增加了0.50%。累计来看，前六个月的时间段内，规模以上工业的产出量同比增幅为6.4%。六月份，规模以上制造企业产品销售比例达到九十四点三，比上一年降低零点三个百分点；规模以上制造企业完成出口产品销售额总计壹万叁仟陆佰柒拾陆亿元，较去年同期名义提升百分之四；二零二五年前六个月，全国固定资产投资总额（不包括农户部分）达贰万肆仟捌佰陆拾伍万肆仟叁佰贰拾肆元，较上年增长百分之二点八（采用可比统计口径，具体说明见附件七）；在这之中，非政府投资部分出现零点六个百分点的年度负增长。去掉价格变动后的影响，固定资本建设（不包括农户）今年比去年增加了五分之三。分阶段观察，六月固定资本建设（不包括农户）比前一个月减少了百分之一点二。

水泥行业情况：7月16日到7月22日期间，全国水泥出货量为272.48万吨，与上个周期相比减少了2.08%，和去年同期相比降低了18.48%；其中，直接供应基建领域的水泥量为164万吨，环比减少了2.38%，但同比增加了1.86%；现阶段水泥市场展现出一种状态，即基础设施领域需求稳定但不够强劲，房屋建设领域需求大幅下滑，民用领域供需两难。近期，由于7月下旬降水区域向北方迁移，华北及华东地区的需求可能经历一个阶段的反弹，但全年的需求与去年同期相比下降的态势难以扭转；混凝土行业：在7月16日至7月22日期间，百年建筑对国内506家混凝土生产点的调查显示，产能运用程度为7.04%，较上周减少了0.22个百分点；与去年同期相比，也降低了0.13个百分点。506家混凝土搅拌站出货量为140.95万立方米，较上周下降3.13%，与去年同期相比也减少了1.84%。华南、西南区域近期多雨，华东降雨天数减少，不过持续高温对工地作业造成明显阻碍，全国范围整体出货量较上周有所回落。

供应端，本周产出量略有增长，总计提升了2.9万吨。按地域划分，增长部分主要来自华北与西北地区，而西南与中南地区则出现下降。就省份而言，河北、新疆、安徽、福建的增幅较为显著，这主要是因为部分钢铁企业重新开工以及螺纹钢产量有所提高。湖北、四川、江苏、江西部分钢铁企业暂时停止生产或调整产品种类，导致螺纹钢制造量略微减少；至于盘条产品，供应端本周产出量从增加转为降低，整体减少了一万一千一百吨。区域分布显示，削减任务主要落在华北地带，其供应量下降1.11万吨，与此同时，华中地带略有上升，供应量增加0.79万吨，其余地带产量均发生轻微变化；省份层面上，山西省的减产现象较为显著，其周度产量削减了0.91万吨，而其他省份的产量大多保持小幅度的上下浮动。钢材方面，本周制造量略有减少，与上周相比降低了3.65万吨，东北地区钢铁企业的生产设备仍然在进行维护，因此近期制造量会持续降低。

根据相关数据，钢铁企业的存货情况显示，本周螺纹钢的存储量持续减少，与上个周期相比削减了7.43万吨。从地域分布来看，华东地区的库存略有上升，其他地方则普遍下降。在省份层面，四川、云南、河南的库存减少幅度较为显著；至于线材的仓储状况，本周工厂的库存量由减少转为增加，总计增长了0.71万吨。东北地区库存增长较为突出，增加了0.7万吨，华东地区库存增长幅度也较大，增加了0.64万吨，其余地区钢厂库存均出现轻微的上下浮动；吉林省库存增长位居前列，本周增加了0.5万吨。热卷领域，厂内库存略有上升，主要分布在东北和华北地区，上周市场价钱不断上涨，下游进货意愿增强，价格不断抬高造成钢厂出货放缓，在产量降低的背景下，厂库小幅增长。

根据Mysteel的数据，建筑材料的库存变化情况如下，以螺纹钢为例，分区域分析，南方的库存减少了0.74万吨，华东和北方的库存分别增加了1.4万吨和2.15万吨；再看七大区域，华东、华中、华北的库存都在增长，其他区域的库存都在下降。钢材市场方面，分区域观察，东部区域本周库存增加2.77万吨，南部区域库存减少0.85万吨，西部区域库存下降0.37万吨；按更大范围统计，除中部、西北部、东北部外，其余四个区域均显示库存增长。

Mysteel的数据显示，本周五大品种的库存总和是1336.5吨，比上周减少了1.16万吨。具体来看，建材类库存比上周下降3.57万吨，减少了0.6个百分点；板材类库存则增加了2.41万吨，增长了0.3个百分点。在上一周，这五大品种的库存总量为1337.66万吨，比前一周减少了1.92万吨，降幅为0.1个百分点。建材仓库数量当周较前一周增加了二万五千三百公吨，增长幅度为百分之零点四，板材仓库数量当周较前一周减少了四万四千五百公吨，减少幅度为百分之零点六。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】