本周钢铁板块下跌，各板块表现及产需情况如何？

本周钢铁板块市值回落2.74%，其走势弱于整体市场；特钢板块下滑2.63%，长材板块跌1.14%，板材板块下挫2.73%；铁矿石板块跌4.85%，钢铁相关物料板块降2.83%，贸易环节板块跌2.877。

供应状况。到9月19日，选取的钢铁企业高炉生产能力使用率为90.4%，与上周相比提升了0.17个百分点。到9月19日，选取的钢铁企业电炉生产能力使用率为54.4%，与上周相比降低了0.91个百分点。到9月19日，主要五种钢材的制造量总计743.7万吨，与上周相比减少了1.15万吨，同比降幅为0.15%。到9月19日，每日生铁制造量是241.02万吨，与上周比，数量上升了0.47万吨，和去年同期比，增加了17.64万吨。

当前状况。到9月19日，五种主要钢材的用量达到850.3万吨，与上周相比增长了7.00万吨，增幅为0.83%。到9月19日，主要经销商的建筑钢材成交量为10.7万吨，较上周增加了0.34万吨，涨幅为3.32%。

目前货物存量状况，到9月19日为止，主要五种钢材的社会库存量达到1101.4万吨，与上周相比增长了6.27万吨，增幅为0.57%，同去年相比增长了12.06%。到9月19日为止，主要五种钢材的厂内库存量是418.4万吨，与上周相比减少了1.14万吨，降幅为0.27%，同去年相比增长了4.74%。

钢材当前价位与收益状况。9月19日，普钢综合指数为3507.3元/吨，较上周上涨了17.52元/吨，涨幅为0.50%，与去年同期相比增长了2.94%。9月19日，特钢综合指数为6653.9元/吨，较上周增长了2.07元/吨，涨幅仅为0.03%，与去年同期相比增长了1.28%。到9月19日，螺纹钢高炉每吨的利润是22元，和上周相比，利润增加了36.0元，涨幅达到257.14%。到9月19日，建筑用钢电炉每吨的利润是-132元，和上周相比，利润增加了18.0元，涨幅为12.00%。

当前燃料状况。9月19日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为802元/吨，较上周上涨了6.0元/吨，涨幅为0.75%。9月18日，京唐港主焦煤库提价为1610元/吨，比上周增加了60.0元/吨。9月19日，一级冶金焦出厂价格为1715元/吨，周环比减少了55.0元/吨。到9月19日，样本钢铁公司焦炭库存能够支撑的天数是11.42天，比上周多了0.1天，比去年同期多了0.6天。到9月19日，样本钢铁公司进口铁矿石平均能够支撑的天数是25.13天，比上周多了2.0天，比去年同期多了3.9天。到9月19日，样本独立焦化厂焦煤库存能够支撑的天数是11.36天，比上周多了0.8天，比去年同期多了0.8天。

本周截至9月19日，每日铁水产量为241.02万吨，与上周相比有所上升，具体增加了0.47万吨，而与去年同期相比则增长了17.64万吨。对于主要的钢材种类，其社会库存在上周内增长了0.57%，而厂内库存则出现了0.27%的下降。另外，本周日照港澳洲的粉矿（含铁量62%）价格上调了6.0元每吨，京唐港的主焦煤库提价也提高了60.0元每吨。值得留意的是，2025年7月29日，二十届中央生态环境保护督察领导小组第7次会议讨论并批准了督察报告内容。按照党中央、国务院的批准，督察组于2025年9月12日向山西、山东、陕西等省政府提交了反馈意见。反馈意见中提及部分钢铁产业存在诸多问题，其中特别指出山西省汾渭平原地区大气污染状况依然相当严重。不顾后果地启动“两高”项目，部分铸造公司贪大求全，借铸造成名搞炼钢；还有的公司擅自添置焦炉，违法扩大铸造焦生产规模。山东省的产业政策落实不力，少数企业未获许可又未进行产能调换，便增加了炼钢能力。陕西省一些地区对制止“两高”项目无序发展措施不力，违规兴建受控化工设施和钢铁设施，个别地区“地条钢”问题反复出现。当前社会反对过度竞争的趋势下，钢铁产业的产量调控预计会得到强化。从外部环境看，国际关税壁垒对那些出口业务比重不高的普钢企业冲击不大，同时国家推动经济稳定发展的措施也将带动房地产、公共工程建设等领域对钢材的需求出现一定程度的提升。目前，普钢每吨的获利状况很好，因为整个行业正在努力减少恶性竞争，普钢企业的经营状况有显著提升的潜力，未来可能会出现股价上涨的情况，同时钢铁行业也可能为投资者提供不错的投资机会。

投资看法：钢铁领域当前存在供需失衡等难题，行业盈利能力普遍减弱，不过由于一连串“促进经济稳定”措施逐步落实，钢铁需求量或将在房地产市场逐步企稳、基础设施投资稳定增长、制造业不断扩张、钢铁出口保持高位等因素带动下，维持稳定状态或者出现轻微上升，与此同时，在产能调控政策预期下钢铁供应量趋于收缩且行业集中度不断加强，钢铁领域供需整体态势预计将保持稳定。当前，在经济发展迈向优质阶段以及新类型生产力发展的背景下，特别是对于能源流转环节、国内产品替代进程、以及精密设备制造领域，那些具有较高技术门槛且能带来丰厚回报的高端钢材将迎来显著发展机遇。我们判断钢铁行业前景整体趋于稳定并有望改善，部分公司目前股价处于相对低位，现阶段具备结构性投资价值，特别是毛利率较高的特种钢材企业，以及成本控制严格且具备规模优势的行业领导者，未来存在股价回升的可能性，继续给予该行业正面评价。值得关注的行业龙头包括，山东钢铁、华菱钢铁、首钢股份、沙钢股份以及三钢闽光，这些公司在设备技术先进性和环保表现上十分突出；还有宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份和鞍钢股份，它们在产业整合和重组方面布局得当，并且展现出良好的发展潜力；中信特钢、久立特材、方大特钢、常宝股份、武进不锈和友发集团等优特钢企业，能够充分从当前能源周期的新一轮增长中获益；此外，首钢资源、河钢资源和方大炭素等高壁垒上游原料供应企业，凭借其独特的竞争优势，在市场中占据重要地位。

潜在风险点包括房地产市场持续走低，冶金领域出现关键性技术突破，钢铁产业升级步伐缓慢，行业调控措施出现显著调整，以及钢材外销遭遇进口国关税限制

一、 本周钢铁板块及个股表现

本周钢铁板块下挫2.74%，其走势弱于整体市场；本周沪深300指数下滑至4501.92，跌幅为0.44%；表现最突出的三个行业分别是电力设备与新能源领域，涨幅达到3.61%，其次是煤炭行业，增长3.59%，最后是消费者服务行业，上涨了3.52%。

本周特种钢材市场下滑2.63%，长材市场下跌1.14%，板材市场下跌2.73；铁矿石市场跌势明显，跌幅达4.85%，钢铁材料供应领域减幅为2.83%，商品流通行业亦出现2.877%的降幅。

本周钢铁板块里波动幅度最大的三家上市公司分别是武进不锈，涨幅达到14.68%，银龙股份，涨幅为10.47%，以及图南股份，涨幅为2.59%。

二、本周核心数据

1、供给

每日铁水制造量：到9月19日，每日铁水制造量为241.02万吨，较上周提升0.47万吨，增幅为0.20%，与去年同期相比增长7.90%。

高炉产能使用程度：到9月19日，选取的钢铁公司高炉产能使用程度是90.4%，与上周相比提升了0.17个单位。

电炉生产负荷水平：到9月19日，部分钢铁公司电炉生产负荷为54.4%，与上周相比降低了0.91个百分点。

最新五大钢材品种制造量：到9月19日，这五种主要钢材的制造量共计743.7万吨，与上周相比减少了1.15万吨，降幅为0.15个百分点。

2、需求

最新五大钢材类型使用量数据：到9月19日为止，这五种钢材类型的使用量总计850.3万吨，与上周相比增长了7.00万吨，增幅达到0.83%。

建筑用钢成交数量：到9月19日，主要商家建筑用钢成交数量为10.7万吨，与上周相比增长0.34万吨，增幅达到3.32%。

最新30个大中城市房产交易规模：到2025年9月14日，这30座大中城市房产交易规模为154.5万平方米，与上周相比，交易规模增长了10.8万平方米。

地方政府专项债净融资总额：到9月20日，这个数额达到了53981亿元，与去年同期相比，增长了97.12%。

3、库存

五大钢材品种社会库存情况如下：到9月19日，这些品种的社会库存量达到1101.4万吨，与上周相比，数量上升了6.27万吨，增幅为0.57%，而与去年同期相比，库存量增长了12.06%。

五大钢材品种厂内现存数量：到9月19日，这五种钢材在厂里的库存为418.4万吨，与上周相比减少了1.14万吨，降幅为0.27个百分点，而与去年同期相比则增长了4.74%。

4、价格&利润

钢材价格：

普钢综合指数最新情况是3507.3元/吨，与上周相比，价格上升了17.52元/吨，涨幅为0.50%，而与去年同期相比，增长了2.94%。

特钢综合指数最新情况如下：9月19日数据为6653.9元/吨，较上周上涨2.07元/吨，涨幅为0.03%，与去年同期相比增长1.28%。

钢厂利润：

全国平均铁水成本数据，在9月19日统计时显示，为2381元每吨，与上一周相比，成本提升了2元每吨。

建筑用钢电炉吨钢利润状况，到9月19日为止，表现是每吨亏损132元，与上一周相比，亏损额减少了18元，降幅为12个百分点

高炉吨钢盈利状况：到9月19日，螺纹钢高炉每吨盈利为22元，与上周相比每吨增长了36元，涨幅达到了257.14%。

247家钢铁企业的盈利情况，到9月19日，这些企业的利润率为58.87%，与上周相比，利润率减少了1.3个百分点。

期现货基差：

热轧板卷当前的市场价格水平为46元每吨，与上周相比，价格上升了10元每吨，这是截至9月19日的最新数据

螺纹钢当前的市场价格与期货价格的差值，在9月19日时记录为88元/吨，与上一周的数值相比，这个差值减少了5元/吨。

焦炭现货价格与期货价格的差距：到9月19日，这个差距是每吨负90.5元，比前一星期减少了每吨1.5元。

焦煤基差状况：9月19日，现货基差数值为-52.5元/吨，与上周相比，数值减少了78.5元/吨。

铁矿石基差状况，到9月19日，现货基差数值为负8.5元每吨，与上周相比，基差减少了3元每吨。

5、原料

价格&利润：

港口铁矿石价位：到9月19日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）是802元每吨，比上周增加了6元每吨，涨幅为0.75%。

港口炼焦煤价格情况：9月18日统计，京唐港主焦煤库最新提价为1610元每吨，较上周价格上涨了60元每吨。

一级冶金焦当前价格：9月19日，其出厂价格为1715元每吨，与上周相比减少了55元每吨。

独立焦化厂每吨焦炭的盈利情况：到9月19日，这些企业的吨焦平均收益为负17元，与上周相比减少了52元。

铁水废钢当前价差为54.9元/吨，较上周减少了61.5元/吨。

三、上市公司估值表及重点公告

1、上市公司估值表

2、上市公司重点公告

【甬金股份】2025年半年度权益分派实施公告：差异化分红方案确定于2025年9月1日，公司召开2025年第二次临时股东大会，批准了《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》，公司2025年半年度利润分配方案如下：将以权益分派股权登记日登记的总股本为基准（回购专用证券账户股份不参与分配），公司向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。若在利润分配方案公布日到权益分派股权登记日之间，企业总股数扣除回购股份后出现增减，企业计划保持每股市利比例稳定，同时相应变更派发总额。

【八一钢铁】八一钢铁就部分股权激励限制性股票回购注销发布实施公告：2025年4月25日，公司举行第八届董事会第二十二次会议及第八届监事会第十八次会议，分别批准了《关于2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件未达成导致部分限制性股票回购注销的议案》，决定以每股3.13元的价格，回购并注销175名激励对象在第三个解除限售期不符合解除限售条件的限制性股票4,812,360股；以授予价格3.28元/股加上银行同期定期存款利息的总和，回购注销28名调动或退休的激励对象尚未满足解除限售条件的限制性股票909,160股；以每股3.13元的价格，回购注销3名辞职的激励对象尚未达到解除限售条件的限制性股票72,080股；回购注销的股份总额为5,793,600股。

【河钢股份】河钢股份有限公司2025年面向专业投资者发行科技创新可续期公司债券（第一期）的发行情况公告：本期债券的发行总额不超过10亿元，包含10亿元的上限，发行单价为每张100元，通过网下渠道向专业投资机构进行询价和配售操作。本期债券发行日期从2025年9月16日持续到2025年9月17日，详细发行信息如下：本期债券通过网下方式募集的额度占整体发行总额的100%，具体为10亿元；实际网下发行规模也是10亿元，同样占本次发行总额的100%。本期债券的利率设定为2.36%，投资者认购的倍数达到了2.62。发行人的董事、监事、高级管理人员、持股比例超过百分之五的股东以及其他关联方均未参与本期债券的认购,本期债券的承销机构及其关联方一共获得了本期债券五点三亿元。

宝钢股份发布2025年上半年度权益分派实施公告，说明2025年5月20日年度股东大会已授权董事会制定中期利润分配计划，2025年8月26日第九届董事会第二次会议又审议通过了关于上半年度利润分配的提案，批准本次分配以股权登记日的总股本（不包括公司回购专户持有的股份）为基准，每股派发现金红利人民币0.12元（税内），不实施资本公积金转增股本等其他分配方式。本次利润分配以公告中股权登记日的总股本21,782,084,749股为基准，减去宝钢股份回购专用账户B883803228持有的公司股份404,772,657股，这部分股份不参与现金分红，因此实际以21,377,312,092股为计算基础，每股派发现金红利人民币0.12元，含税，最终派发的现金红利总额为2,565,277,451.04元，含税。

四、本周行业重要资讯

焦煤供应预期减少，双焦价格持续强劲上涨：中央生态环境保护督察组在山西省执行第三轮环保督察任务，于9月12日向该省通报了若干问题，涉及煤炭产业的方面，督察组提出必须严格执行煤炭产量限额，并且要显著增强对大气污染的防控措施。在供应端，吕梁与临汾的部分煤矿出现新增关闭情况，而其他地区的煤矿则基本维持正常开采状态。现阶段，监管方面预计将强化环境监管，同时限制煤炭的总体生产规模，此外，反对过度竞争的呼声日益高涨，这些因素共同促使焦煤期货价格持续强劲上涨，这对钢铁市场的价格表现形成支撑。（资料来源：）

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江苏钢铁行业出现恶性竞争现象，9月16日，江苏省钢铁行业协会与中二十二冶在河北唐山举办三届一次会长办公会，组织者分别是前者和后者。与会者针对行业供需不平衡的情况，达成共识，必须立即纠正无序竞争，企业需要联合起来，维护市场秩序，一起开拓国际市场，提升跨国合作水平。现阶段，钢铁行业普遍反对恶性竞争，有利于规范市场环境，未来一段时间将支撑钢材价格稳定并逐步上涨。（资料来源：）

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中国人民银行当天实施了6000亿元的单边逆回购业务，持续四个季度增加额度以稳定税期期间的利率水平：在9月5日已经执行了10000亿元三个月期的单边逆回购业务之后，中国人民银行当日又实施了6000亿元的单边逆回购业务；9月份两个期限的品种单边逆回购合计增加3000亿元，增加的规模与上个月相同，成为连续第四个月增加额度进行操作。美联储九月重新启动减息措施，我国货币调控的余地因此得到拓展，释放准备金和调整利率这些手段依然在可选方案之内，有助于增强投资者的信心，对钢铁市场的价格走向形成正面影响。（资料来源：）

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三部门发布促进轻工业发展计划：近期工业和信息化部与商务部、市场监管总局共同发布了《轻工业稳定增长计划（2025—2026年）》该计划旨在促使轻工业在经济稳定发展中承担更重要的角色。《行动指南》规划了2025至2026年期间，核心领域体量稳步增长，商业主体收益大体平稳，新兴增长极迅猛崛起，带动民众购买力持续增强的宏观愿景，同时明确了五大核心举措。首先致力于改善产品供给，其次积极促进消费增长，再次稳固海外市场地位，接着完善行业环境，最后强化优质发展动力。（信息源自：）

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五、风险因素

（1）地产进一步下行；

（2）钢铁冶炼技术发生重大革新；

（3）钢铁工业高质量发展进程滞后；

（4）钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。

（5）钢材出口面临目的国关税壁垒

此篇内容根据报告《钢铁周报：四季度政策性限产有望实施，再次强调关注钢铁板块投资价值》编写而成