7月28 - 30日走访津唐钢材需求，光伏支架与钢价情况分析

来源：广发期货研究 证监许可【2011】1292号

周敏波 Z0010559 2025年8月6日 星期三

摘要：

7月28-30日走访了天津、唐山了解钢材需求情况。

天津大邱庄为重要锌铝镁钢材加工厂聚集地，是国内重要光伏支架生产区域，光伏行业“531”抢装致使需求被透支，自5月后光伏支架需求滑坡严重，开工率下降70 - 80%，不过光伏支架需求在钢材总量需求中所占比例低，对钢材需求影响不大 。

7月份，焦煤“反内卷”预期产生影响，钢价因此走强，现货市场情绪好转，整体期货强于现货，基差走弱，期现商正套操作持续建仓，这促进了现货库存去化，其次，随着价格上涨，贸易商订单超卖而出现亏损就纷纷买现货补空单，这也是库存消化的共振因素，但是，受7到8月淡季因素的影响，终端拿货和补库现象反馈不多 。

产业各个环节的库存都处于不高的状态，在7月至8月这个传统淡季期间，需求呈现环比走弱的态势，然而价格却出现上涨情况，投机形成的需求对库存起到了消化作用，进而导致7月库存累积并不多，当前钢厂现存货品库存数量不多，期现商向钢厂采购货物所订立的都是远期的货品，钢厂超卖远期订单的时长大概为20多天，北方地区主流钢厂的现货无法发出，协议订单的交付期限普遍出现延后 。

产业利润，主要是集中于高炉钢厂，下游加工厂的利润，通通都是一般的状态。当下时间，华北地区点对点存在着大概200元的利润，然而调坯轧材，以及板带下游加工企业的利润是低的，价差基本上仅仅能够覆盖成本。这间接表明，内需依旧是偏弱的，从价格上涨开始，终端需求的变化是不大的。

一、调研主要结论

（一）光伏行业在“531”时出现抢装情况，这种抢装行为致使需求被过度消耗，此后光伏支架的需求在5月之后急剧下降，其开工率下降幅度达到了70%至80% 。

天津大邱庄是重要的锌铝镁钢材加工厂聚集地，是国内重要的光伏支架生产区域，光伏行业“531”抢装使需求被透支，自5月后光伏支架需求滑坡严重，开工率下降了70 - 80%，不过光伏支架需求在钢材总量需求中占比低，对钢材需求影响不大，调研得知，光伏支架所用钢材属于型钢类，常用的是热浸镀锌型钢和锌铝镁钢材，部分支架还用钢管和方矩管，锌铝镁钢材相对热浸镀锌型钢成本低。下游对锌铝镁钢材的需求里重要部分有建筑装饰，还有光伏支架和农业畜牧，对天津大邱庄涂镀产量进行估算，得出每月产量为50万吨，在2021年到2022年这个时间段是光伏支架需求集中爆发的时期，此时期利润处于最高水平，光伏支架需求在5月份之后出现陡然下降的情况，下降幅度为70%至80%，当前开工率仅在20%至30% 。

（二）当下，期现商正在进行正套拿货操作，并且贸易商针对订单补充空单，而终端需求释放的数量较少 。

7月份受焦煤“反内卷”预期影响，钢价也跟随走强。现货市场情绪好转，整体期货强于现货，基差走弱，期现商正套操作持续建仓，促进现货库存去化；其次随着价格上涨，订单超卖的贸易商出现亏损，纷纷买现货补空单，也是库存消化的共振因素。但受7-8月淡季因素影响，反馈终端拿货和补库的现象不多。

（三）现货库存不高，钢厂超卖订单

产业各个环节库存都不高，7月-8月是传统淡季，需求环比走弱，但价格上涨，投机需求消化了库存，导致7月库存累库不多。目前钢厂现货库存不多，期现商找钢厂买货都是订的远期货。钢厂超卖远期订单大概20多天。北方地区主流钢厂现货发不出，协议订单交期普遍延后。

（四）产业利润主要集中在高炉钢厂，下游加工厂利润都一般

当下，华北地区点对点存在着大约200元的利润，然而，调坯轧材以及板带下游加工企业的利润处于较低水平，两者价差基本上仅能 cover 成本，这间接表明内需依旧较为疲软，自价格上涨以来终端需求的变动不算大。

二、调研详情

（一）某锌铝镁加工企业

从首钢那里采购锌铝镁钢材，有8000吨库存，最高峰时库存是1.2万吨，5月份之前企业光伏订单加工量是1万吨每月，现在是1000吨每月，目前不存在光伏订单，上半年企业总加工量为6万吨，增长了20%，去年加工量为10万吨，预估今年和去年大致相同，畜牧产能占30%，光伏产能占20%。

型材出口状况良好，其缘由在于钢结构于国内进行加工，故而出口存在退税情况，若不加以加工而是直接出口，像是带钢这一类型，便不存在退税，再者，赊销所占比例不大，其中有 30%属于赊销，且是车抵达之后付款才卸货 。

（二）某镀锌加工企业

热卷与镀锌彩涂的价差处于480元至500元之间，这可基本将成本覆盖。今年3月至4月，轧硬存在250元的加工利润，轧硬利润高的缘由主要在于博兴出口形势良好，彼时博兴市场的轧硬有着330元的利润。轧硬，也就是热轧钢卷经过酸洗后，借助冷轧轧机轧制变薄，却并未进行退火处理的产出，经加工之后，能够形成镀锌、冷轧、彩涂等产品。主要是建筑、汽车方面较少。反馈显示这几年建筑需求主要是工业园区建设，主要使用的钢材是钢结构加彩涂。，

（三）某钢管企业

集团生产直缝焊管，生产热镀锌钢管，生产螺旋焊管，生产石油套管，生产方矩管，生产钢塑复合管，产量是一个月15万吨，根据是否镀锌分为白管也就是镀锌的，和黑管也就是直缝管、焊管，白管主要用于建筑，调研主体是集团的子公司，集团共有11个基地，分别是新疆喀什，东北沧州广东等 。

建筑行业是钢管下游的主要应用领域，像城市地下连廊、消防管道以及水暖管道等都有所涉及，2025年需求超出了预期，上半年各方面需求不错的行业主要涵盖光伏新能源支架、消防以及出口，出口的区域主要集中在东南亚和中东，南美洲仅有少量份额而欧洲则没有，集团在最近几年才开始承接出口订单（之前是借助代理商向下游出口），去年出口订单量为2万吨，今年预计在2.5至3万吨之间，子公司出口量为5000万吨，当前钢管库存约为5万吨，以往曾达到8至9万吨，国内钢管下游的需求体量规模处于6000至7000万吨之间。反映出，8月10号的时候，唐山预计将会开始减产，这是受到9．3阅兵影响，而减产幅度为20 - 30% 。

（四）唐山某钢厂

主要产品有带钢，有热卷，有冷轧基料，还有中板。协议户占八成。每月平均产量为40万吨，其中30万吨是协议量。反馈显示出货不存在压力。上半年市场一直在降低协议量。从6月份起市场已开始增加协议量。处于涨价周期中协议量保持稳定。

各个区域库存压力均不大，7月份价格出现上涨，主要原因是期现商拿货做正套，然而终端需求并未明显释放，工业线材库存较低，这一情况反馈出一方面出口状况较好，出口商品包含标准件螺丝、螺母，其次是山西钢厂大面积转产带钢致使线材供应减少。

钢厂接收远期订单，始终处于超卖状态，超卖情形持续约20多天，北方地区主流钢厂现货无法发出，协议订单交期普遍延期进行，交付期限向后推迟 。

在7月29日时，各品种钢材的利润大致相近，倘若即期利润为250元，那么实际利润不过150元，这是由于在价格上涨进程里，远期订单所补原料的价格持续攀升 。

比较低的是废钢添加比例，当前的废钢添加占比为5%，以往年份废钢添加的平均水准处于13%至15%的范围，主要乃是因为铁水便宜呀，从而使用了更多铁水，使得废钢用量降低了。

反馈焦炭购买不到，当天销售的订单，想要点对点锁定焦炭，却买不到焦炭，焦化厂和钢厂的焦炭库存都很低，焦化厂还处于亏损状态，原因在于焦炭的流通货数量不多，大部分属于协议量，近期因钢材期现套利找钢厂订货，钢厂通过远期订单锁定焦炭，致使焦炭在短期内供应不上，这可以理解为需求被前置了。

有人对于限产持有这样的看法，钢厂会在限产的这段时期之内进行检修，依据不同情况对检修节奏作出一定的调整，也就是存在检修推迟或者是提早的状况的，但整体而言对年度产量所产生的影响并不是很大。在9．3阅兵之前所实施的限产，预计来讲对供应这一方面以及需求这一方面都会产生影响，而且相对来说对需求所产生的影响会更大一些，因为在供应层面有的局部地区会出现减产的情况，而在高利润的情形之下其他区域则是会出现增产的。

主要反馈东南亚钢材出口呈现低价态势，有可能具备持续性海外基建需求的是南非，中国前往非洲开展援建工作，进行港口以及矿山项目建设，这部分需求无论钢价上涨还是下跌都需要使用 。

（五）天津某钢厂

自从去年下半年开始，一直持续到今年，钢厂始终保持着利润，这是最近几年以来都较为少见的状况，然而最近一段时间，因带钢价格上涨速度较快，而成品价格却无法跟上，导致利润遭到压缩，当前市场终端以及贸易商普遍不存在库存，终端正处于淡季，并未形成积极补库的情况。

需求没有明显呈现出好转的态势，钢厂直发的比例得到了提升，像是乐从热卷、冷轧的加工量处于偏低的状况，这是一种体现，它反映出行业仍然处在淡季，或者是终端拿货的意愿比较弱，当前终端主要是以“跌下来就补一点”这种正常补给库存的方式为主，难以形成集中化的采购，期现货之间套利的空间有限，现阶段在华南市场进行套保的人数量较少，正向套利的操作主要集中在华东、华北 。

于企业而言，其反馈所知晓的事项为，南方终端在体感方面呈现出较为偏弱的态势，且企业所给出的反馈一直以来都处于不佳的状况，呈现出的仅仅是短期阶段性的回暖情景。北方这一地域的现实情形相对来说是更好一些的，然而与此同时该地域产业内部的情绪却处于长期悲观的状态，持续延续着作空的思维模式。华东地区的现实状况是良好的，但市场所形成的预期却始终处于偏弱的水准。

对于板带有着这样的看法，其显示出国内的基本面情况还算可以，当前板带市场其供应呈现出偏向紧张的态势，带钢的补库意愿是不足的，社会库存并没有见到累积的情况，在短期内是不需要过度去担忧的，海外热卷需求存在着支撑，在3600元以下是具备竞争力的，整体预期偏向乐观，但是需要关注高利润所带来背景下的供应释放风险。

周敏波 Z0010559

免责声明：

本微信号推送内容里的信息，均源自被广发期货有限公司，其投资咨询业务资格为证监许可【2011】1292号，所认为可靠的已公开资料，然而广发期货对这些信息的准确性，以及完整性，不作任何保证。