上半年钢企利润分化加剧：宝钢等头部企业领跑，行业加速高端化转型

中经记者 陈家运 北京报道

9 月 1 日，江苏省钢铁行业协会进行了披露，上半年，有 27 家上市钢铁企业，它们的总净利润是 90.26 亿元，平均利润率仅仅只有 1.05%。其中，宝钢股份（600019.SH）、中信特钢（000708.SZ）、南钢股份（600282.SH）的合起来的利润超过了 90 亿元。行业呈现出“头部盈利、尾部失血”的状况，这种马太效应越来越变得明显了。

在这样的背景状况之下，一部分的钢铁企业纷纷朝着高端化的方向加速进行相应的布局行动。其中呢，宝钢股份的董事会在最近的日子里批准了一项投资行为，这项投资金额为49.6亿元，这里面包含了税费，用于建设宝钢无缝钢管精品基地项目的一期工程。这家公司表明，做出这样的举动目的在于落实一项规划，这项规划是要把精品长材打造成第三大战略产品，同时强化钢管长材产品在国内的战略布局情况，进而提升自身在市场当中的竞争能力。

接受《中国经营报》记者采访时，兰格钢铁研究中心主任王国清表示，宝钢股份近期在钢管业务方面有一系列动作，这些动作本质上是瞄准了钢铁行业从普材朝着特材转型的趋势。

马太效应凸显

近年来，钢材市场供需矛盾显现，价格明显下降，企业利润承压。

今年年初的时候，当时担任中国钢铁工业协会会长的姚林指出，在2024年，钢铁市场供应强于需求的态势极为明显，企业进行生产经营状况非常艰难险阻，一连串的众多新的情景状况、新的变化态势、新的挑战问题持续不断地冒出来，传统的使用钢铁的行业向下的压力明显加大，原燃料的价格容易上涨却难以下跌难抑，钢铁行业的运行一直持续呈现出高生产量、高成本耗费、高出口量、低需求数量、低价格水平、低效益收益的“三高三低”局面，进入到“减少数量发展、存量进行优化”阶段的特征越发显著明显。

在这样的背景状况之下，A股上市的那些钢企，于2024年的时候，在业绩方面呈现而出了两极化的分化态势。其中部分企业，依靠着自身产品结构的优势以及成本控制的能力，从而维持着盈利的状态，比如说宝钢股份，在2024年达成了归母净利润为73.62亿元的成绩。然而呢，也存在着不少的钢企，它们深陷于亏损的困境泥潭之中，就像是鞍钢股份（000898.SZ），在2024年其归母净利润亏损了71.22亿元，跟同比相比下滑了118.80%；本钢板材（000761.SZ）亏损了50.37亿元，同比下滑幅度为192.72%；马钢股份（600808.SH）亏损了46.59亿元。

据Mysteel统计，截止到9月1日，有36家上市钢企公布了2025年上半年的业绩状况，它们合计的营业收入为9242.78亿元，然而合计的净利润仅仅只有115.03亿元。

从净利润的角度去看，有26家企业达成了盈利的状况，有多家企业成功扭转了亏损的局面变为盈利，除此之外，在亏损的这些企业当中，大部分也都展现出了亏损减少的态势。其中，宝钢股份的净利润为48.79亿元，在这些企业里排名处于首位 ，中信特钢（净利润是27.98亿元）、华菱钢铁（净利润为17.48亿元）分别排列在第二、三位。

较之于其他情况而言，有一部分中小型的钢铁企业目前仍旧面临着盈利方面的压力。当中，抚顺特钢，也即600399.SH，其达成的营业收入是38.23亿元，与上一年同期相比较下降了10.62%；净利润出现亏损状况，亏损额度为2.78亿元，同比下降幅度达到了221.83%。除此之外，西宁特钢，也就是600117.SH，其净利润亏损了2.35亿元，不过与同比相比呈现出了增长态势，增长比例为20.09%。

上述业内人士称，亏损企业普遍有这样的状况，产品结构调整迟缓，对传统建筑钢材的依赖程度较高，成本控制实力薄弱，产品附加值不高，市场竞争能力欠缺等问题等 。

当前，有不少钢铁企业正面临着亏损 ，而头部企业靠着夯实研发以及生产实力 ，聚焦高端化 ，正在对行业竞争格局进行重塑 。王国清觉得 ，高端化转型要结合企业自身基础 ，宝钢股份在资金 、技术 、人员等方面拥有优势 ，能够在品种钢高端化方面持续取得突破 ；河钢股份（000709.SZ） 、首钢股份（000959.SZ）等企业也在硅钢 、取向硅钢等领域在逐步拓展 ，不过转型需要经历研发 、产能爬坡等过程 ，并非一下子就能完成 。

在业内人士看来，宝钢股份以及其他龙头企业加快高端化布局，这一情况或许会促使更多钢铁企业把注意力集中在细分领域的优势上，行业竞争会从“规模竞争”转变为“技术与品质竞争”，从而带动整个钢铁产业的结构实现升级。

承压下转型

王国清表示，在行业整体承受压力这样的背景之下，宝钢所做出的布局方面的动作，反而更具备风向标所具有的意义。

依据宝钢股份所发布的公告，宝钢股份会拿出30.85亿元现金，对其全资子公司宝钢管业科技有限公司进行增资，这家子公司被简称为“宝钢管业”。增资这件事完成之后呢，要由宝钢管业拿出30.85亿元现金，独自去设立宝钢钢管（马鞍山）科技有限责任公司，这是暂定的名称。然后，要让这个新设立的公司去实施宝钢无缝钢管精品基地项目（一期）。据了解，这个项目总的投资达到了49.6亿元，这是含税的金额。

就上述投资布局而言，记者与宝钢股份方向取得联系，进行采访事宜，一直到发布稿件的时候，都没有获得相应的回复 。

王国清表明，宝钢管业所具备的特殊背景是值得予以关注的。这家公司当初是由宝钢跟包钢股份共同合作而设立的，包钢在无缝钢管这个领域的技术能力在行业当中处于领先地位，宝钢采取的这个举动或许能够将双方在生产以及技术方面的优势进行整合。

据公开资料揭示，宝钢管业于2023年5月19日成立，该公司是由宝钢股份以及包钢股份一同投资而设立的，其目标在于促使国内钢管行业朝着高质量方向发展，其中宝钢股份持有股份比例为74.91%，包钢股份持有股份比例为25.09%。

尔后，宝钢股份动用约10亿元现金去收购包钢钢管19.20%的股权，最终持有其49%的股权。到了2024年年底，宝钢管业出现工商变更，原来的股东包钢股份退出，当下由宝钢股份100%控股。

确实是这样，宝钢股份始终将注意力集中于新兴制造业所使用钢材的领域范围之内，持续不断地对产品的架构进行优化，并且加大在高端钢材市场之中所占有的份额。在新能源汽车所使用钢材、高端装备制造所使用钢材等相关领域，宝钢股份依靠技术方面以及资金方面的优势条件，有期盼能够研发出更多具备高附加值的产品，从而满足市场对于高品质钢材的需求状况，进而提升公司的盈利能。如此这般，一位业内人士向记者表达提及。

宝钢股份方面宣称，其以“1+1+N”产品族群为核心，秉持差异化产品与同质化产品相结合的发展方式，不停歇持续对产品结构予以优化，差异化产品的销量呈现出持续增长态势，冷轧汽车板以及取向硅钢始终保持着较高的市场占有率。

说起上述无缝钢管精品基地项目后头的市场逻辑，王国清剖析表示，无缝钢管需求呈“精品化”升级趋向。当下无缝钢管主要应用场景聚在石油管道、高压高热流体输送等范畴，特别是海底、寒冷地区等特别环境，对管材材料性能、耐候性要求更甚。他进一步讲，这跟国内能源产业发展紧密关联。伴随油气、燃气等输送网络完备，高端管材市场需求持续释放。

“这种需求方面的变化，实际上乃钢铁行业‘结构性转型’的一种体现。”王国清讲道，之前钢铁需求将房地产方面用钢作为主要方向，螺纹钢、高线等建筑钢材所占比例相当高。然而从2022年开始，房地产投资逐年出现下滑情况，进而带动建筑用钢需求出现收缩，可是高端板材、特殊管材、冷轧板等品种钢的需求却呈现出增长的态势。“这既是国内新型领域发展以及高质量发展的必然所需，同时也与出口结构高端化的趋势相符合——钢铁产品正从‘中低端’朝着‘高端’进行转型。”。

曾经有一段延续了很久的时间，建筑业始终都是那个对钢铁有着大量需求的主要力量。只不过，最近过来这些年，伴随房地产市场进行了深度的调整，建筑业对于钢材的需求展现出了显著的下降趋向。与此同时，制造业对于钢材的需求却在静悄悄地兴起了。

姚林曾讲过，钢铁行业步入那个“减量发展、存量优化”阶段的状况越来越显著，我国制造业使用钢铁的占比，在二零二零年的时候是百分之四十二，到二零二四年提升到了百分之五十，而且钢铁产品结构的调整依旧在持续进行着。