昨日华东某钢厂因成本高亏损检修，不锈钢厂亏损加剧，普钢利润分化几何？

就在昨天，有来自市场的消息传出来，声称，因为成本实在过高，存在严重亏损情况，华东地区某一家钢厂在3月9日的时候开始进入检修停产状态，暂时定下的检修时间至4月15日，预估会对钢坯产量造成约7.4万吨的影响，而且这些受影响的钢坯都是300系的。

据SMM消息，近一周华东有多家钢厂停产、减产。

什么类型的钢企亏损加剧？

存在从业者提出疑问，近期钢厂盈利状况难道不是有所改善了吗，为何又由于亏损程度极为严重从而开始进行检修了呢？

有行业人士直言，近期不锈钢厂亏损加剧。

江苏富实数据研究院有限公司的院长，同时也是南钢金贸钢宝首席期现分析师的蔡拥政，也跟记者讲了，不锈钢厂的成本要比普钢厂的成本来得更高，而且亏损还在持续着。现如今，华东地区普钢厂的成本出现了某种程度的改善，利润也有了稍微的改善，长流程利润处于每吨一百到一百五十元的范围这样子，短流程利润大概有每吨五十元左右。中西部地区的钢厂依旧存在着亏损情况，南北以及东西市场的需求和钢厂利润存在着差异，并且呈现出分化的态势 。

海通期货黑色系研究员邱怡宏称，“不锈钢厂中大致是，标准模式的亏损差不多自去年8月份起始，現时来看，废不锈钢工艺炼304冷轧之时利润率达1.8％ ，以外购高镍铁工艺炼制304冷轧，利润率为0.1％ ，用低镍铁加上和纯镍工艺炼制304冷轧，利润率是-25.3 ％ ，凭自产高镍铁工艺炼制304冷轧，利润率仅有1.6％ 。” 当下标准模式平均亏损处于600至700元每吨的水准范围内，整体呈现出的低利润态势并没有显著的改善迹象 。3月份的时候，普钢利润总体呈现出逐步恢复的态势，钢联经过测算后表明，当前的情况是，螺纹钢电炉平均利润处于亏损状态，亏损额度为103元/吨，高炉平均利润同样处于亏损态势，亏损额度是52.4元/吨，部分处于华东地区的企业能够有大概100元/吨左右的微利。不锈钢厂和普钢不一样的地方在于，在需求旺季这个阶段，不锈钢交易慢慢地变得回暖起来，边际去库也看出有了加速的相关迹象，不过不锈钢产能十分充沛，对于不锈钢而言，需求超量增长的期待值要比普钢更高一些，因此利润修复所面临的难度相对来讲也偏大。

普材钢厂近期利润出现了小幅修复，毛利预期能够回升到接近100元/吨的水准，不过主要是因为前期港口铁矿石现货价格有所回落。国投安信黑色金属首席分析师曹颖表示，从去年二季度开始，由于原材料价格较为坚挺，而钢材价格因终端需求持续疲软一直处于弱势，整个钢铁行业利润状况一直不好，这种情况近期才开始有好转，要显著改善还得等地产等行业钢材需求真正企稳回升 。

表需超预期，钢材期现价格大涨

记者留意到，周四午后开始交易，螺纹钢期货与现货迎来大幅上涨，现货交易踊跃。夜间交易时段，黑色系期货齐齐上升。是何种缘由致使螺纹钢期货与现货大幅上涨呢？

曹颖觉得，周四的时候公布了本周五大品种钢材的样本调研数据，当中螺纹钢去库存的幅度很是突出，社会库存跟环比相比下降了22.43万吨，钢厂库存下降30.57万吨，总计库存环比下滑了4.3％。依据周度产量数据估算出来的表观需求达到了356.85万吨那么多，大大的超过了之前市场对于表观需求约340万吨的主流预期。这样一个超预期的需求表现直接促使午后黑色系期货价格往上升扬。

“周四午后之时出现的大涨，原因在于表需大大超出了市场所预期的程度，库存去化的状况相对较好，进而市场情绪获得了提振。”冠通期货研究咨询部负责人是王静，其告诉记着，螺纹方面供需持续呈现双双增长的态势，产量增速出现了放缓的情况，表观需求回升得极为明显，从建材成交以往给人的表现来看，在近期存在着有所反复的情形，不过整体而言呈现出一种回升的状态 。今年，下游基建行业发力程度依旧较大，其托底作用显著；制造业细分领域当中，像汽车、机械等，在 3 月新增订单的状况朝着好的方向发展；房地产行业销售一端呈现回暖态势，然而新开工情况并未出现好转迹象，短期内房地产行业对于钢材的需求或许很难有明显的改善，这同样是限制需求高度的主要因素。转入旺季之后，需求渐渐进入验证阶段，后续还需要关注需求的可持续性。

曹颖说，目前从单周数据查看，钢材中有建筑钢材，其下游需求确实比预期要好，这会拉动原本依靠原料成本支撑的钢材价格持续上升。要是建筑钢材需求在金三银四小旺季能维持较高水准，那么为匹配这一产销 needs，钢铁企业还得进一步提高产量，这不但会带来炼钢利润的适度扩充，还会带动原材料价格保持相对强劲态势。

然而，邱怡宏持这样的看法，当下供需情形并没有呈现出显著的好转迹象，市场依然呈现出供需双双恢复的态势，最大的变化可说是需求从强烈预期过渡到了与现实的验证阶段。供应整体依旧偏低，接近两周的时间，高炉开工以及产能利用率整体增长幅度显著放缓，本周五大材总体产量的增幅同样显著放缓，维持在同期的较低水平，其中热卷产量更是出现了明显的下降 。今年春节过后，螺纹钢产量已然累计回升了76.6万吨，回升幅度达33.7％ ，然而今年前10周，样本钢企中螺纹钢平均每周产量为256.8万吨，同比降幅超过5％，供应处于同期低位的格局始终没能得到改变。此外，总体利润格局环比恢复并不显著，钢厂原料低库存的格局同样未能改变，钢企提产意愿依旧有所欠缺。需求端整体持续维持着可延续的能够恢复的态势，不过同期处于低位的格局依旧没能被打破，尽管这周螺纹钢表面上的消费数量的数据有了大幅度的改进，最近建筑钢材的成交的数量也有了大幅度的回升，然而其持续性尚且难以得到确认，并且下游相关的水泥数量产能利用率以及每日商品房成交的情况反而呈现出收敛的表现，螺纹钢生产销售同比增速的差值已经回升到了零轴附近，螺纹钢库存的倍数仍旧处于攀升的状态，这显示出螺纹钢社会库存的去除库存的力度依旧是不够的。

“金三银四”需求旺季钢价何去何从？

此刻已然步入传统“金三银四”需求旺季的时间窗口，王静宣称，本期钢材表需显著大幅增长，处于传统的“金三银四”旺季时段，再加上今年扩大内需、稳定增长的宏观背景，市场情绪呈现乐观态势，盘面上昨天螺纹已然突破先前高点4289点，收盘于4300点之上，创造去年下半年以来新的高位，预计在短期内会偏向强劲走势运行。

邱怡宏觉得，往后钢价主要的发力之处在需求，然而处于需求旺季时，钢价的驱动更易于接连不断地出现在现实跟预期的交替变换当中，其运行的逻辑也会更倾向于集中在现实和预期的反复彼此验证上。本周表需数据强势回归啦，这带动了市场情绪高涨，然而供应恢复速度超过了需求，需求的持续性尚待观察，对情绪的支撑也存在不确定性，并且呢，近期钢价日内波幅显著增大，这也表明当前市场价格波动风险较大，不确定性风险或许会加剧，短期倾向于以避险作为主要方式，等待市场情绪的整理情况以及需求的继续释放状况。

当下，长流程钢厂处在复产进程里，电弧炉钢厂也处于提产阶段，然而，根据我的钢铁数据以及微观调研所掌握的状况而言，整体供应回升幅度，比不上需求恢复幅度，于是，呈现出一定的去库现象，可是钢材需求，特别是贸易端的那种钢材需求，终归是有波动的，并且供应一旦回升就会维持在较为稳定的高位，所以，钢材能不能始终保持良好的去库态势以及涨价趋势，依旧取决于未来终端需求的可持续性 。邱怡宏表示，个人觉得，由基建主导的建筑钢材需求拉动，存在着一种可能性，即进一步向上攀升的驱动力量不足，所以，对钢价秉持谨慎且乐观的态度。