2025-2026钢铁行业稳增长方案发布，钢材期货会大跌吗？

9月下旬的时候，工业和信息化部以及等五个部门印发了《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，也就是所谓的《方案》。从公布了的主要举措来看，《方案》延续了这些年来钢铁行业的调控思路，加大产能置换的力度，继续去实施产量压减的政策，依照支持先进企业发展、倒逼落后低效产能退出的原则来落实年度产量调控任务，以此促进供需动态平衡，推进钢铁企业分级分类管理，增加高端产品供给，在原燃料方面，强调保供稳价，鼓励焦煤及废钢进口等等。

期货日报的记者留意到，9月往后起始的某些行业致力于稳定增长的方案，涵盖了钢铁、石化、建材、汽车等诸多传统基础行业，这显现出处于行业转型发展的阶段时，政府对于这些传统行业予以的重视。这些行业大多属于中国经济的基本盘，然而要是从细分行业去观察，在转型发展阶段又全都面临着各自不一样的机遇以及挑战。

江苏富实数据研究院院长蔡拥政说，整体稳增长政策导向，是突出行业需自律，并不会开展区域价格方面的恶性竞争，会强化产业链上下游间的强链合作，会加大产品研发以及产品创新力度，会积极去拓展新的产品，还会积极去拓展新的市场，在减量发展之际，结合人工智能等新技术的应用，企业达成高质量低碳转型发展 。

记者从被中辉期货黑色负责人陈为昌告知，《方案》内容中并未出现具体的粗钢调控数量目标，并且强调了原燃料供给要避免“一刀切”，这使得产业链的供应端出现短时间剧烈收缩的可能性降低 。

今年，记者发现，在钢铁行业来看，上半年钢价尽管呈现出下行的态势，然而成本端矿焦价格的下调幅度却远远大于钢价，并且钢厂整体的盈利状况同比获得了改善 。

蔡拥政告知记者，三季度的时候，原燃料价格的走向呈现出偏强的态势，致使钢厂采购困难增加，铁矿由于钢厂进行补库，同时还叠加海外发运不稳定以及美联储降息预期这些因素，价格反弹到了107美元/吨附近，焦炭价格同样强势反弹，连续出现八轮调涨的情况，给钢厂造成了一定的成本压力，当下部分钢厂的建材已经不存在利润了，电炉钢减产检修的情况更是增多，从铁废比成本的层面来考量，一些长流程钢厂目前靠着“吃”一些低品矿来维系高炉运转，效益也显著缩减。正因市场存在这样的担忧，即国庆中秋长假期间，钢厂供应会持续处于高位状态，然而需求却呈现走弱态势，所以钢价在节前又一次出现下跌情况，整个钢价的走势和去年节前相比，是完全不一样的。

从当下黑色产业链的基本面情形来看，鉴于铁水产量持续处于高位运行这个状态，钢材整体的供应依旧是充裕的。需求端方面，尽管有着造船、汽车以及旺盛的出口这些方面的支撑，然而房地产和基建表现出的弱势，致使建材消费持续地下滑，整体钢材需求目前仍旧是较弱的。四季度已然进入建筑钢材的季节性淡季，卷板以及出口出现明显增量的可能性是不大的。陈为昌讲道，当前较高的铁水产量确实对原料端起到了支撑作用，不过上游供应也存在着一定放量的可能性。针对11月份，西芒杜矿山有所预计，预计开启铁矿石发运，尽管短期内，绝对量不会处于很高水平，然而其产能处于持续提升状态，这种产能持续提升的情况，将会对市场预期产生影响。焦煤近期产量呈现不断上升态势，在长假之后，预期会与去年同期保持相近，与此同时，随着进口量的增加，供应端偏紧的状态能够在持续不断地得到有效的改善情况。综合整体来看，终端相关领域需求在最终阶段或许很难承接一直处于高位的铁水高产的相对应产量，在后期阶段不排除具有着出现负反馈反馈结果的可能性，同时原料供应端出现的改善状况也将会使得黑色系价格所能上行的空间范围遭遇限制性受到限制。

对于四季度钢市，业内人士持有不同的观点。

蔡拥政觉得，从产业链方面来看，钢铁行业在四季度时形势依旧严峻，钢厂效益管控相较于上半年而言更具困难，铁矿对于海外货币政策颇为敏感，且正逢四季度钢厂进行冬储，此时价格容易上涨而难以下跌。煤炭供应以及储备同样会存有诸多不确定因素，这使得煤焦价格也具备一定的支撑。在传统需求处于淡季以及供应过剩的背景状况下，“北材南下”的预期或许会被加强，钢价上涨并不容易。

有着东海期货黑色金属首席研究员身份的刘慧峰觉得，《方案》有所强调，那就是得去落实年度粗钢产量调控任务，并且要在2025年底之前全面达成超低排放改造的目标任务。在2025年的前8个月里，粗钢产量跟同比相比下降了1935万吨，要是按照全年3%的压减目标来进行估算的话，仍旧存在1000万吨左右的减产空间，而且当前黑色板块依旧有着压缩利润的空间。随着四季度需求进一步走向弱势，钢厂主动减产的意愿也会有一定的增强，再加上四季度存在一系列宏观利好，所以对于钢材价格走势不适合过度悲观。

同一时间，《规则》也着重提出强化钢铁领域碳足迹核算标准系统化构建，促动打造一大批数字化能碳管理站点。其原因之一在于，钢铁、水泥、铝等品类的冶炼将要被归入碳排放权交易范畴，其原因之二在于，欧盟的那些CBAM会在2026年1月1日起正式开始实施。所以，要预先展开绿色低碳层面升级，以此避免出口竞争力的降低。与此同时，这还表明了，本轮所谓“反内卷”的情况。与上一轮供给侧结构性改革相比，存在着最大的差异之处。此番差异在于，本轮更多情形下，会采用像碳排放权这类市场化的多样手段，以此达成落后产能逐步退出的后果。之后，再依据“绿色低碳 + 数字化转型”这种特定方式，以及科技创新和调整钢材需求结构这样的举措，来实现行业走向高质量发展。

陈为昌觉得，当下黑色系价格之中，最为强大的促使其向上的驱动力量，依旧是宏观方面的诸多因素，以及“反内卷”所形成的预期，预测在四季度的时候，行情整体将会呈现出区间波动的态势，在进行交易期间，需要留意宏观预期所引发的阶段性反弹。

就在2026年这个年份的钢铁行业方面，蔡拥政抱持着谨慎且乐观的一种态度。他是有着这样的一种看法的，美联储实施降息操作以后，美元资产所具备的收益率相对而言呈现出下降的态势，新兴市场资产的吸引力将会出现上升的情况，资本有希望从发达市场向着新兴市场进行回流，全球投资有可能迎来扩张的一个周期，特别是非洲、东南亚、中东、中亚等处于共建 “一带一路” 的各国和各个地区的资源矿产以及能源投资，这对于国内钢材出口来讲依旧在一定程度上是较为有利的，只不过受到关税这一因素的影响，出口区域以及出口的钢材品种有可能会产生比较大的调整。

资金正朝着效益预期良好、市场前景较为可观的实体方向逐步流动，这是融合国内经济转型调整层面的转变态势来看的。从国内给出的宏观数据来分析，设备的更新升级范畴，AI技术以及机器人技术范畴，包含基础设施建设等方面的领域，是各类资金予以关注的关键要点，而此间情对于钢铁行业实行转型而言，有着至关重要的意义。根据蔡拥政所说表现，在2026年的时候，对于钢铁产业链方面呈现出来的形势，并不适宜持有太过悲观的认知，建筑钢材的需求量或可能比市场预先期待的状况更好一些 ，制造业所涉钢材产生的利润状况良好，钢厂有着较多的资源流入情况 ，供需状况应该有希望就此达成相对均衡的一种状态 。