本周钢材市场表现、供需及库存情况全解析，速看钢材行情

本期内容提要：

本周市场呈现这样的表现，本周钢铁板块出现了上涨的情况，上涨幅度为3.35%，其表现比大盘更优，其中，特钢板块有上涨，上涨幅度是2.58%，长材板块也有上涨，上涨幅度为1.90%，板材板块同样有上涨，上涨幅度是2.89%，铁矿石板块上涨，上涨幅度为3.53%，钢铁耗材板块上涨，上涨幅度达10.98%，贸易流通板块上涨，上涨幅度为1.12%。

呈现出的是供给方面的情形，到了1月9日这个时间节点，样本钢企的高炉产能利用率占到了86.0%，而且与上一周相比，环比增加了0.78个百分点，同样是截至1月9日，样本钢企的电炉产能利用率为56.9%，周环比增加幅度是1.76个百分点。截至到1月9日的时候，五大钢材品种的产量达到了713.8万吨，与上一周相比，产量周环比增加了6.04万吨，周环比的增长比例为0.85%。截至1月9日，日均铁水的产量是229.5万吨，在和上周比较时，周环比增加了2.07万吨，与去年同期相比，同比增加了4.30万吨。

需求处于何种状况呢。截止到1月9日时，五大钢材品种的消费量为796.8万吨。该消费量与上一周相比有所下降，下降的数量为44.20万吨。其周环比下降幅度为5.26%。同样截至1月9日，主流贸易商建筑用钢的成交量是9.5万吨。此成交量较上周环比出现下降现象，下降了0.24万吨。其周环比下降比例为2.47%。

截止到1月9日时的库存状况，其中，五大钢材品种的社会库存是865.2万吨，在一周内与以前相较增加了14.39万吨，而且跟上周相比增加幅度为1.69%，和去年同期相比增加幅度为10.75%。另外，截止到1月9日，五大钢材品种在厂内的库存数为本388.8万吨，在一周内与之前相比增加了7.38万吨，且同上周相比增加比例是1.94%，和去年同期相比增加比例为10.71%。

截至1月9日，普钢综合指数是3452.2元/吨，其周环比增加了13.30元/吨，周环比增幅为0.39%，同比下降幅度是3.79% 。而同样在截至1月9日时，特钢综合指数为6585.2元/吨，周环比增加幅度是11.93元/吨，周环比增加比例为0.18%，同比下降比例为2.89% 。另据悉，截至1月9日，螺纹钢高炉吨钢利润是63元/吨，周环比增加数量为15.0元/吨，周环比增加比例达31.25% 。到1月9日时，建筑用钢电炉平电的吨钢利润是-25元每吨，该利润与上周相比，每吨下降了17.0元，并且，下降幅度按周环比计算达到了212.50%。

涉及原燃料的状况，截止到1月9日，日照港澳洲粉矿现货价格指数且该指数所涉及铁含量为62%时是823元每吨，以周为比较周期环比上涨了12.0元每吨，以周为比较周期环比上涨幅度是1.48%，截止到1月9日，京唐港主焦煤库提价呈现为1650元每吨，以周为比较周期环比保持持平状态，截止到1月9日，一级冶金焦出厂价格为1715元每吨，以周为比较周期环比保持持平状态，截止到1月9日，样本钢企焦炭库存可用天数为12.02天，以周为比较周期环比下降了0.1天，与去年同期相比下降了1.5天。在 1 月 9 日这个时间节点上，样本钢企所拥有的进口铁矿石，其平均能够使用的天数是 25.18 天，相较于上一周环比减少了 0.2 天，和去年同期相比下降了 2.3 天。同样是截至 1 月 9 日，样本独立焦化厂的焦煤库存，其可用的天数为 13.68 天，周环比增加了 0.1 天，同比增加了 0.6 天。

本周，一直到1月9日，日均铁水产量是229.5万吨，周环比增添2.07万吨，同比增添4.30万吨。五大钢材品种社会库存周环比增长1.69%，五大钢材品种厂内库存跟上周比增长1.94%。本周，日照港澳洲粉矿（62%Fe）每吨涨价12.0元，京唐港主焦煤的提库价格保持与上次一样。需要留意的是，在宏观形势偏向暖和以及成本有支撑的这样一种背景下，mysteel预估一季度钢价的表现并非是消极悲观的。从现已发布的冬季储备政策来讲，钢铁厂针对下游冬季储备结算政策以及利息条件都相当友善。可是钢贸商处于对来年需求偏向消极的状况下，冬季储备的积极性始终比较低。mysteel预估2026年钢材冬季储备或许跟2025年相似，市场冬季储备的数量较少。截止到12月下旬，绝大多数钢铁厂对于冬季储备秉持“暂时没有计划”“时机还未到”的看法。一方面，2026年春节是在2月中旬，相较于2025年的1月28日推迟了大概19天，颁布“冬季储备政策”还过早，。另一方面，在宏观托底以及产业压力并非显著的背景情况之下，钢厂对于冬储政策依旧处于斟酌考量之中。从已经出台的钢厂冬储政策方面来看，多数钢厂给到贸易商的是后结算点价方式，部分钢厂提供的是托盘服务。我们觉得，在海外关税产生影响的状况下，出口占比相对较低的普钢公司受到的影响相对较小，再加上国家“稳增长”政策的前提下，房地产、基建等行业对于钢材的使用需求有希望在边际上得到改善。当下，普钢每吨钢材的利润较为可观，在行业呈现“反内卷”的背景形势下，普钢公司业绩改善的空间比较大，有希望迎来价值修复的局面，钢铁板块同样有希望迎来配置的良好机遇。

投资建议如下，当下钢铁行业面临着诸多困扰，其中供需矛盾十分突出，行业利润整体呈现下行态势，然而随着一系列“稳增长”政策不断纵深推进，在房地产筑底企稳，基建投资稳中有升以及制造业持续不断发展与钢铁出口处于高位所形成的支撑下，钢铁需求总量有望保持平稳，甚至出现边际略增的状况。与之相反，在平控政策预期之下，钢铁供给总量趋向紧张，且产业集中度持续增强，总体而言，钢铁行业其供需形势有望维持平稳状态 。与此同时，在经济高质量发展以及新质生产力的宏观趋势情形下，特别是受益于能源周期、国产替代、高端装备制造影响的因高壁垒而有高附加值的高端钢材，有望能够充分获得益处。总体而言，我们觉得，未来钢铁行业产业格局有希望朝着稳中趋好的方向发展，再加上当前部分公司已然处于价值被低估的区域范围，现阶段依旧具备结构性投资机遇机会，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业以及成本管控力度很强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复变好的机会，维持行业“看好”评级。建议予以关注，其一，是设备先进性程度高、环保水准处于优等层级的区域性龙头企业，像山东钢铁、华菱钢铁、首钢股份、沙钢股份、三钢闽光这些；其二，为布局整合重组事宜、具优异成长性的企业，例如宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份这类；其三，是充分受惠于新一轮能源周期的优特钢企业，涵盖中信特钢、久立特材、方大特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团这些；其四，是具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业，像首钢资源、河钢资源、方大炭素这些 。

风险因素包括，地产会进一步向下行，钢铁冶炼技术出现重大革新，钢铁工业高质量发展进程是滞后的，钢铁行业供给侧改革政策有重大变化，钢材出口面临目的国关税壁垒 。