二月钢材终端需求恢复慢+出口形势严峻，螺纹走势受影响

钢材： 终端需求恢复缓慢，出口形势趋于严峻

螺纹这一块，本周全国螺纹的产量，跟上周相比，环比下降了5.65万吨，降至了178.15万吨哦，跟去年农历同期相较，居然还减少了32.14万吨，社库呢，环比增加了96.7万吨，达到了582.07万吨，和去年农历同比，减少了342.69万吨，厂库环比增加量为17.28万吨，变为237.29万吨，农历同比减少了115.02万吨，螺纹的表需环比下降了67.38万吨，到了64.17万吨，农历同比减少了49.09万吨，螺纹的周产量从前曾增长，现在转为下降，库存持续累积，表需也回落了，这些数据所呈现出来的表现是比较偏弱的。节后，钢材终端需求恢复的节奏呈现出偏向缓慢的态势，虽然当下螺纹的产量显著低于去年同一时期，然而本周螺纹库存的累积数量达113.98万吨，显著高于农历去年同期97.03万吨的累积数量。依据百年建筑网的调研情况，截至2月13日，全国13532个工地的开复工率为23.5%，与农历同期相比下降了16.38个百分点；劳务上工率为27.5%，农历同比下降了10.53个百分点；资金到位率为35.0%，农历同比下降了6.61个百分点。终端需求恢复呈现出缓慢态势，在此基础上，又叠加美国连续执行加征关税这一情况，进而使得市场预期出现了有所转弱的状况，这致使钢价呈现出震荡下跌的情形。然而呢，当前螺纹的总库存处于低位状态，并且1月金融数据达成了开门红结果，基于此宏观政策端仍存在宽松预期，所以螺纹价格能够继续下跌的空间是有限的。预测在短期内，螺纹盘面依旧会以区间震荡整理的方式来运行，为主。

热卷这方面，本周热卷产量，环比出现回升，回升了4.8万吨，达到328.93万吨，而农历同比增加了28.64万吨；社库环比也有回升，回升了20.35万吨，至337.72万吨，农历同比减少了1.62万吨；厂库环比出现回落，回落了5.02万吨，至91.93万吨，农历同比减少4.46万吨。本周热卷表观消费量，环比有所回升，回升了15.17万吨，至313.6万吨，农历同比增加21.18万吨。热卷产量持续回升，库存持续增加，表需回升，数据表现较为一般。依照中国工程机械工业协会给那儿统计挖掘机主体制造企业的情况来看，1月份的时候，销售了各类各型挖掘机12512台，跟去年同期比较增长了1.1%。当中呢，国内的销量是5405台，跟去年同期比下降了0.3%；出口的数量是7107台，跟去年同期比增长了2.19%。根据乘联分会所做的统计，1月份全国的乘用车市场零售量为179.4万辆，跟去年同期相对下降12.1%，跟上个月环比下降31.9%。节后热卷下游的需求恢复得比较慢，产量持续地回升对市场产生了一定的压力。就美国而言，其宣布了针对所有进口到美国的钢铁以及铝，征收百分之二十五关税这一举措，印度方面也宣称，有可能在未来半年以内，针对中国钢材进口增加征收关税之举，这在一定程度上，对市场情绪产生了影响，预计短期内，热卷盘面或许会呈现震荡整理运行的态势。

铁矿石： 飓风天气扰动供应端，价格反复震荡运行

供应端方面，澳洲因遭受飓风影响，致使发运量再度大幅下降，巴西则因部分矿山发运受到影响而有所降低。依据mysteel数据所显示，上周澳洲的发运量为1288.7万吨，与上一周相比减少了778.4万吨。巴西的发运量是609.4万吨，环比减少了93.8万吨。45港的到港量为1877.5万吨，环比增加了115万吨。在一季度时，澳洲的发运量受天气影响颇为显著，上周澳洲又一次受到飓风影响，西澳部分港口于周四下午开始关停，后续到港量存在着减量的预期。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所增加。

需求端，有12座高炉新增复产，同时另12座高炉进行检修，复产高炉分布于安徽、广东、上海、四川、新疆等区域，而检修高炉位于广东、河北、湖北、广西等地区。铁水产量较之前环比下降了0.45万吨，降至227.99万吨，并且进口矿日耗同样环比减少了1.38万吨。此外，因钢厂利润出现下降情况，故而部分钢厂采取了降负荷这种方式来实现减产。

库存端，47港口那儿，进口铁矿石的库存是16004.53万吨，跟之前相比环比增加了1.85万吨，在港船舶数有78条，环比下降了2条。增量主要集中在沿江及其华南这两个区域，减量主要集中在北方的三个地区。全国钢厂进口矿的库存有所降低唷，环比下降了321.93万吨，到了9142.81万吨。

总体综合起来看，一季度的时候澳洲的发运量被天气给影响到很大程度，后续到达港口的量有着减少的预期，需求方面铁水产量下降，进口矿每日的消耗量也有所降低，港口的库存有增多的情况出现，钢厂的库存有所降低，在这种有空方也有多空相互交织的状况下，预计铁矿石的盘面将会持续性不停地延续反复形成震荡的态势 。

双焦：焦炭第九轮提降开启，终端需求缓慢恢复中

就焦炭而言，在2月14日的时候，部分主流钢厂对焦炭采购价启动了第九轮招标下调，其降幅为每吨50至55元。并且会在2025年2月18日零点开始执行。从供应角度来看，焦炭供给持续保持宽松状态，焦企生产亏损有了小幅加剧。焦煤现货价格呈现弱势运行，这种情况减缓了焦企亏损的程度。当下焦企生产亏损大概在每吨40元左右，焦企开工处于大稳小动的态势。就在本周，独立焦企日均产量减少了0.03万吨。而247家钢厂的焦炭日均产量倒是增加了0.03万吨。需求方面，按照百年建筑调研情况来看，截止到2月13日，全国有13532个工地，其开复工率是23.5% ，跟农历同期相比减少了16.38个点；劳务上工率为27.5% ，农历同比减少了10.53个点；资金到位率为35.0% ，农历同比减少6.61个点，节后终端复工复产的进展不怎么快，钢材成交量呈现弱势持续的状态，钢材价格有不少出现了回落，钢厂高炉产能利用率稍微回落了一些，247家钢厂高炉产能利用率回落幅度是0.16% ，铁水产量每日减少0.45万吨，对焦炭的需求有了小幅度的减弱。库存这方面，本周，230家存在的独立焦企，其库存出现累库情况，累库数量是2.26万吨，而钢厂的焦炭库存是去库状态，去库数量为5.46万吨，焦炭港口库存呈现出累库态势，累库数量达7.96万吨，焦炭总的库存增加了3.52万吨 。大体上进行综合考量，春节假期过后，终端需求缓慢地实现恢复，国外的关税政策，对于我国钢材出口而言，或许存在着负面的影响，市场的心态相对比较谨慎，贸易商大多是跟着市场行情来行动，盘面的套保行为有所增多，钢厂的高炉产能利用率出现回落，部分主流钢厂对焦炭开启了第九轮提降，幅度为50至55元每吨，焦炭整体的库存压力并未减轻，预计在短期内，焦炭盘面会呈现出震荡且偏弱的态势。

就焦煤这个方面而言，在本周的时候，现货市场呈现出弱势运行的态势，山西中硫主焦的价格保持着持平没有变动的情况，进口蒙煤的价格出现了下跌，其中蒙5#原煤的价格下跌了5元每吨，蒙3精煤的价格下跌了25元每吨，焦煤期货的价格有比较大幅度的下跌，基差呈现出走强的状况。在供给这一方面，春节假期过后煤炭生产是逐步恢复的，523家样本煤矿的原煤产量增加了61.57万吨，精煤产量增加到71.88万吨每日，增加了24.94万吨；在进口方面，蒙古焦煤的通关量在逐步上升，整体的供应是逐步恢复到节前水平的。从需求角度来看，钢厂对焦炭持续进行提降操作，焦企的生产亏损状况进一步加剧，不过因焦煤原料价格出现回落，焦企的亏损幅度处于尚可接受的范围，焦企整体开工率呈现出大稳小动的态势，钢厂和焦化厂的原料库存有一定程度的消化，然而上游出货面临困难，库存有所积累，部分钢厂对焦炭展开了第九轮降价行动，焦煤也面临着焦企压价的可能性。在库存这方面，有523家样本矿山，其原煤库存出现了增加的情况，增加的数量为61.57万吨，精煤库存也呈现增长态势，增长了24.94万吨；洗煤厂这儿呢，原煤库存增加之际，增加量是13.7万吨，精煤库存同时也增加起来了，增加了11.12万吨；独立焦企的库存是减少的状态，减少了71.77万吨，钢厂的焦煤库存也变少啦，减少了26.03万吨，港口的焦煤库存同样是减少的，减少量为22.62万吨，焦煤的总库存处于去库状态，去库量是126.01万吨，焦煤整体的库存压力为此得到了缓解。综合去看，春节假期过后，终端需求缓慢且弱势地恢复着，焦煤库存总体处于逐渐去化的进程之中，然而，终端钢材价格处于弱势运行状态，这给原料施加了一定压力，钢厂在对焦炭实施第八轮提降操作之后，紧接着迅速开启了第九轮提降，焦企当前生产亏损进一步加剧，焦煤面临着焦企进行压价采购的可能性，国内煤矿产量以及进口通关都在一步步地恢复，供应端压力依旧保持着，短期内下游主要以消化库存作为主要任务，后期或许会产生一定的补库需要，焦煤总体的供需压力没有得到明显改善，依旧需要关注下游终端需求的恢复状况，预估短期内呈现出整体震荡但走势偏弱的态势。

废钢：螺废价差有所收缩，终端恢复仍需时间

本周，以各地表现来说，整体呈现出的是废钢价格上涨的态势，其中华中地区在价格上涨幅度方面超出其他地区，引领着价格上涨的走势；就全国范围来讲，废钢价格指数上涨了3.2元每吨，上涨之后达到了2249元每吨。

供给端方面，本周之时，钢厂废钢的情形是，日均到货量出现了回升，具体情况为，本周有255家钢厂，其废钢日均到货量为25.1万吨，而且，与之前相比，呈现环比上升、增加了10万吨的状况。另外，废钢破碎料加工企业这边的情况是，产能利用率得以回升，其产量也出现了回升，同时，开工率也处于回升态势。

需求端，废钢需求呈现下降态势，有255家钢厂，其废钢日耗环比出现增加，幅度为8.5万吨，增加后达36.1万吨，其中89家短流程钢厂，日耗环比的增加量为5 .4万吨 ，还有132家长流程钢厂，日耗环比增加量是 2.4万吨；49家电炉厂产能利用率出现了回升，回升幅度为12.5% ，89家短流程钢厂产能利用率环比上升了10.8%。利润方面，短流程钢厂利润出现恶化情况，江苏谷电利润大概在50元/吨左右，平电利润从盈亏平衡附近变为亏损，亏损额度在120元/吨左右。

库存方面，长流程的那些钢厂，其废钢库存，与上一周期相比，减少了40万吨，变为了215万吨，而短流程的钢厂呢，其废钢库存，环比是增加了0.4万吨，达到了175.2万吨。

经过综合分析，依据百年建筑所做的调研情况，截止到2月13日，全国多达13532个工地，其开复工率为23.5%，与农历同期相比减少了16.38个百分点 ；劳务上工率是27.5%，和农历同比减少了10.53个百分点 ；资金到位率为35.0%，较农历同比减少6.61个百分点，节后终端复工复产进程较为缓慢，钢材成交量呈现弱势持续状态，钢材价格出现多处回落景象，目前短流程平电亏损大概在120元/吨 ，螺废价差缩小进而增加了对废钢估值压力，促使短期钢厂废钢采购节奏有所放缓，政策对于需求的支持还需要时间才能落地实施，预计短期内废钢价格会震荡运行 ！

铁合金：锰矿是关注焦点，或仍有较大波动

锰硅，港口锰矿库存与环比相比呈现下降态势，成本支撑力度依旧较强，波动程度或将仍旧巨大。在本周内，锰硅期价出现了幅度颇为可观的下跌状况。上周二收盘时处于跌停迹象之内，到周三下跌幅度超过了百分之五，并经过两日内仓位减掉几近十五万手不等，当下行情正趋向于平稳地步。在最近这段时间里，锰硅市场所关注的重点主要乃在于用于制造锰硅的锰矿端块范畴之内，加蓬方面将作为物资运输起点的发运数量有所增加情况出现，市场所呈现出来整体情绪开始发生转向等一系列变化。在这件事情之前，能够推动锰硅这一产品期价向上走强的主要因素是港口所储备的锰矿库存相对来说处于偏低的水准方面，再加之市场有消息从而传播出来加蓬锰矿将会出现减量对外发运的相关情况消息，锰矿价格由此而出现快速攀升现象情况。但是，依据钢联数据显示，上周锰矿发运增量显著，加蓬锰矿发运量当周值为37.09万吨，创下了去年7月份的新高，彼时港口锰矿库存从低位回升，锰矿价格开始由高位回落。然而，截止本周末数据表明，则是呈现为港口锰矿库存合计约417.57万吨，周环比再度下降，降幅为25.5万吨，预计锰矿价格将会止跌，成本端依旧存在一定支撑。在钢招这一方面，主流钢招询盘的价格被公布出来了，2月的时候，锰硅首轮询盘价格是6450元每吨，12月主流钢招成交定价是6350元每吨，询盘的价格相对来说偏低一些。展望未来，在盘面出现下跌情况之后，市场的心态产生了一定的分歧，矿商仍然存在着挺价的情绪，成本端还有一定的支撑，在没有新消息进行扰动的状况下，锰硅期货价格继续大幅下跌的概率不大，不过短期内仍然有着较大的波动可能性，提醒投资者要注意持仓的风险，后续要关注锰矿发运以及钢招相关的进展情况。

硅铁，其基本面支撑呈现出偏弱态势，再叠加外部情绪所带来的扰动，致使硅铁期价的重心发生震荡并向下移动。本周，兰炭小料的价格环比出现下降，截至2月14日，陕西地区兰炭小料的价格约为735元/吨，周环比下降65元/吨，降幅达到8%，宁夏、内蒙地区兰炭小料价格的跌幅在7% - 11%左右，这使得硅铁成本的支撑有所减弱。从供需两端进行分析，其驱动相对有限。在供应端，节后硅铁的生产较为稳定，开工率周环比小幅增加，截至2月14日当周，硅铁产量当周的数值为11.15万吨，周环比增加1%。需求端，本周，样本钢厂硅铁需求，周环比基本保持持平状态，不过其绝对值，仍旧处于近年来同期的低位，镁锭日均产量，与上周相比较，没有较大的变化，日均产量为2269吨。钢招方面，河钢硅铁2月招标数量已公布，2月，河钢75B硅铁招标数量是1460吨，相较于上一轮下降了723吨，首轮询盘价为6400元/吨，与上月环比下降了170元/吨，需持续关注钢招相关进展。库存端，截至2月14日那一周，60家硅铁样本企业，它们的库存合计起来是76910吨，和上一周相比增加了670吨，库存处在近年来同期的中位水平。从整体情况来看，在基本面这一方面，除了本周兰炭小料价格和上一周相比下降了，成本支撑减弱之外，其他方面的驱动相对来说比较有限，其走势更多是受到外部情绪的带动，预计在短期内硅铁价格会维持震荡而且稍微偏向弱势的走势，等待主流钢招定价 。

新浪合作平台光大期货开户 安全快捷有保障