2026年初钢材市场供需现状及铁水产量对价格的影响分析

【财信期货：黑色金属板块维持震荡格局 品种走势分化】

钢材需求，呈现出季节性走弱的态势，然而，铁水产量预期，却有所回升，整体供需结构，依旧面临压力。

⑵ 然而，眼下库存积累的速率在整体上处于较为缓慢的状态，并且盘面的估值已经得到了一些程度的修复，预估价格在向上以及向下的两个方向的空间都会受到限制。

⑶ 在资金这一方面，螺纹05合约前二十席位当中，空单进行减仓的情况显得更为突出明显，热卷05合约呢，多空双方增仓的幅度处于相当的状态，资金所呈现出来的态度，总体上是偏向于谨慎的。

㈣ 从技术层面来讲，螺纹05合约先是成交量缩减，随后收出阳线，在短期内，上方的压力主要是集中于处于3124至3136这个区间范围之内的多重均线带那里，而下方的支撑则是要去关注处于3085至3095这一线路位置。

⑸ 总体而言，淡季的行情，主要是被宏观预期以及市场情绪所主导，其波动有加剧的可能性，在操作方面，建议保持轻仓震荡的思路。

⑹ 节前钢厂补库已近尾声，对价格的支撑逐步减弱。

⑺ 港口库存持续累积，且绝对值仍处高位，铁矿供需转向宽松。

在资金方面，05合约前二十席位当中，多头进行了增仓操作，空头同样进行了增仓操作，并且，空头的增仓幅度略微大于多头，持仓结构呈现出略微偏向空头的态势。

在技术层面，05合约的减仓活动使得其收出了十字星，并且在这一日当中，它受到了10日均线压力所制约，而在后续阶段，还需要去关注由40日与20日均线所形成的均线组的阻力。

整体而言，补库所产生的驱动力量有所减弱，供应与需求二者之间的结构向着宽松的方向发展，盘面估值承受着压力。

在铁水产量没有呈现出明显回升的状况之前，仍然能够考 虑把铁矿当作产业链里面的空头配置。

春天节日快要到来的时候，煤矿会陆陆续续开始放假，供应的预期会一步一步逐渐变得紧张起来；在需求这个方面，焦化企业在节前补充库存这件事已经快要结束，采购转变成按照需求为主，贸易商以出货作为主要行动，当下在矿端的压力还不是特别明显，竞拍的价格保持着有涨有跌相互出现的情况。

在资金层面，05合约前二十席位当中，多单的增仓幅度更大，其持仓结构稍微偏向于多。

从技术情况来看，05合约增加持仓量并且成交量增多，还突破了1200整数的重要关键点，短期内需要给予关注的压力出现在1235至1250之间，而下方具有支撑作用的位置向上移动到了1183至1195范畴。

综合起来看，市场继续保持供需处于较弱平衡的格局，印尼煤炭出口收缩的预想变得趋暖以进一步带动情绪，短期内的走势或许将维持震荡并且偏向强势，不过盘面升水加大有可能限制反弹的空间，在操作方面给予的建议是维持回调后短多的思路。

企业利润有了一定程度的修复，生产现状维持在相对稳定的状态；需求这点上，铁水产量始终处于较低水平，钢厂的刚性需求表现较弱，采购行为整体是按照需求来开展的，对市场行情的推动效果有限。

⒄ 估值层面，焦炭05合约已升水现货约一轮提涨幅变。

⒅ 综合进行观察，焦炭自身的基本面矛盾并非显著突出，缺少独立的往上方行进的驱动力量，短期内的走势或许会持续跟随着原料焦煤，并且呈现出相对较为偏弱的态势格局。

⒆ 在当前基差走弱的背景下，利于期现套利策略参与。