4月26日钢市冰火两重天，多空博弈白热化及后市走向分析

今日，钢市重新显现出“冰火两重天”的状况，一方面是库存连续6周急剧减少、基建需求密集释放所形成的利好支撑，另一方面是地产表现疲软、南北价差不断拉大的现实压力，多空之间的博弈进入到白热化的阶段，4月26日，全国钢材市场整体展现出建材偏向弱势震荡、工业板材偏向强势坚挺的格局，价格出现小幅波动，区域分化十分显著，五一节前市场观望情绪与补库情绪相互交织，后市走向充满重重迷雾。本文会从价格行情、库存数据、供需逻辑以及未来走势这四大维度，全面剖析当下钢市的现状，为行业从业者给予精准参考。

一、4月26日，全国钢材主流价格行情，区域分化加剧

到4月26日收盘的时候，国内钢材市场当中的价格，总体上处于稳定状态但稍微偏向弱势，建筑钢材的价钱有着小幅度的回调，工业板材的价格呈现偏强运行的状况，南方和北方区域的价差不断地扩大，北方那边的市场受到成本以及基建的支撑力度更大，南方的市场受到雨季以及地产需求的拖累并呈现偏弱运行的态势。以下是全国主流品种以及重点区域的报价详细情况：

（一）核心品种全国主流均价

- 20mm的HRB400E螺纹钢，全国主流的成交平均价格是3360到3390元每吨，比昨日降低了5到10元每吨，周涨幅缩减到了20元每吨。

热轧卷板，其厚度为4.75mm，全国主流成交的平均价格处于3490元至3520元每吨的范围，相较于昨日每吨上涨了5元至15元，这周的涨幅达到了53元每吨，工业方面的需求给予了强大支撑。

- 对于HRB400这种规格的，直径在8至10毫米的线材：在全国范围内，主流成交的平均价格处于3450元每吨到3480元每吨之间，和昨天情况相比保持稳定状态，但周涨幅是每吨40元。

冷轧卷板材质为1.0mm的相关物品，全国主流成交层面的平均价格处在3980元每吨至4020元每吨这个范围之内，相较于昨天而言上涨了10元每吨，以周为计算阶段的涨幅达到了37元每吨，然而钢厂方面每生产一吨钢材所获得的利润依旧处于亏损的状况。

其中，中厚板（20mm），全国主流成交的平均价格处于3550至3580元每吨的范围，和昨日相比保持稳定，周涨幅43元每吨，基建以及机械制造方面的需求呈现平稳态势。

（二）重点区域价格详情（螺纹钢，元/吨）

在华北地区，北京的价格为三千三百八十，天津的价格是三千三百七十，唐山的价格为三千三百九十，石家庄的价格是三千三百六十，该区域的价格保持坚挺态势，钢厂进行检修使得产量减少从而对价格起到支撑作用，同时基建项目开工的速度加快了。

华东地区，其中上海价格为3350，杭州价格是3360，南京价格是3340，合肥价格为3330，价格呈现出小幅回调的状况，因南方雨季正临近，致使终端采购的意愿有所减弱。

华南地区，其中广州的价格是3320，深圳的价格为3330，福州的价格是3310，南宁的价格为3300，这里属于全国价格洼地，地产方面需求呈现疲软态势，库存去化的速度较为缓慢。

西南地区，成都的价格是3370，重庆的价格为3360，昆明的价格是3350，其价格处于稳中偏强的态势，基础设施建设项目呈集中落地的情况，需求释放状况较好。

西北地区，西安价格三千三百九十，兰州价格三千三百八十，乌鲁木齐价格三千三百七十，价格保持坚挺，基建投资力度较大，资源处于偏紧状态。

东北地区，沈阳的价格是3350，长春的价格为3340，哈尔滨的价格是3330，价格呈现出偏弱的态势，需求恢复的速度较为缓慢，库存所带来的压力偏大。

（三）价格走势核心特征

1. 品种出现分化，建筑钢材因受到地产拖累而呈现偏弱态势，工业板材得益于制造业回暖展现出偏强状况，最热卷的表现是最为强势的。

2. 地域呈现分化态势，北方处于强势状态，而南方则表现较弱，南北之间的价格差异维系在每吨三十元至八十元的区间范围之内，同时在不同区域间资源的流动极为频繁。

3. 铁矿石价格处于高位震荡状态，这是成本支撑的一种体现，废钢价格保持企稳态势，在此情况下，钢厂生产成本一直居高不下，使得价格下方的支撑十分坚实。

二、全国各省钢材库存情况，连续6周去化，建材去库加速

依据Mysteel最新监测数据，此数据是截至4月24日当周的，全国五大钢材品种的总库存为1702.56万吨，其与上周相比减少了62.12万吨，降幅为3.5%，并且连续6周维持着下降的态势，去库的速度相较于前期有所加快。其中，钢厂厂库是451.30万吨，与上一周相比减少了19.20万吨；社会贸易库存为1251.26万吨，环比下降了42.92万吨，供需基本面持续得到改善。

（一）分品种库存数据

螺纹钢方面，其总体库存为766.45万吨，以周为单位进行环比时，减少了35.51万吨，降幅达到4.4%。其中厂库有187.35万吨，与之前环比，减少了13.27万吨。而社库是579.10万吨，环比也减少了22.24万吨，建材的去库存速度加快了。

热卷，其总库存为415.57万吨，本周相比于上周减少了4.41万吨，这个减少幅度是1.1% ；厂库是82.41万吨，与上周相比增加了2.29万吨 ；社库为333.16万吨，环比减少了6.70万吨，并且钢厂库存出现了小幅回升。

- 针对线材，其总库存为156.32万吨，在周环比方面减少了12.15万吨，于此情形下可得出降幅为7.2%，该状态呈现出去库速度是最快了的情况。

冷轧方面，总库存有128.76万吨，仅仅一周的时间相比之前环比减少了3.20万吨，跌幅达到了2.4%。

- 中厚板，其总库存为235.46万吨，在周环比方面，减少了6.85万吨，降幅达到2.8%。

（二）分区域库存特征（社库，万吨）

在华东地区，也就是上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东这儿，社库是528.6 ，本周跟上周比着环比减少了18.3 ，降幅达到了3.3% ，库存基数很大，去化过程平稳。

- 位于华北地区的北京、天津、河北、山西以及内蒙古之地，其社库为286.4 ，在周环比之时减少了12.5 ，下降幅度达到4.2% ，因基建发力从而带动去库加速。

华南地区，其包括广东、广西、海南，社库为168.7，周环比减少5.8，降幅达3.3%，因地产拖累，去化缓慢。

1. 位于西南地区的地域，其中包含重庆、四川、贵州、云南以及西藏，2. 这里的社库数值为142.3。3. 与上周相比呈现出减少的态势，减少的数值为4.6。4. 其降幅达到了3.1%。5. 需求方面处于平稳的状态，6. 库存处于适中的水平。

我国西北地区，具体涵盖陕西、甘肃、青海、宁夏以及新疆，其社会库存为86.5，相较于上一周，环比减少3.2，降幅达到3.6%当下资源呈现偏紧态势，同时库存处于较低水平。

东北地区，这里包含辽宁、吉林、黑龙江，其社库为118.7 ，周环比呈现减少态势，减少的量是4.5 ，下降的幅度为3.7% ，需求方面较为偏弱，库存压力依旧存在。

（三）库存去化核心原因

1. 假期将至前进行补库操作，五一这个假期逐渐临近，终端企业开展集中补库行为，采购需求在短期内得到释放。

2. 基建呈现发力态势，专项债加快了落地的进程，基建项目开工的速度得以提升，建材的需求出现了大幅的增长。

3. 部分钢厂进行检修从而减产，使得资源供应的增速放缓了，进而供需矛盾得到了缓解，这就是钢厂减产的情况。

4. 楼市呈现低迷态势，其中，房地产新开工状况疲软，致使建材需求的增长受到限制，而且库存去化的幅度比预期要低。

三、市场走向深度分析，多空博弈加剧，短期震荡为主

此刻钢材市场展现出一种核心格局，即“弱现实与强成本”相互博弈，短期内，因节前补库、库存去化以及成本支撑等因素的作用，价格呈现出稳中偏强且震荡的态势；从中长期来说，受制于地产疲软、供应回升以及雨季淡季等影响，价格存在着回调的压力。以下将分别从供需、成本、政策、情绪这四大维度展开深度解析：

（一）需求端：基建强、地产弱，季节性高峰临近尾声

专项债发行速度加快，重大项目集中展开开工行动，4月的时候，基础设施建设方面对于钢材的需求，相较于去年同期增长了大概8%，这成为了支撑钢材价格的核心动力，即基建需求。

地产需求方面，地产销售情况不佳，新开工数据一直处于低迷状态，房企面临着较大的资金压力，建材采购意愿很弱，地产耗费钢材需求与同期相比大约下降了12%，拖了钢价向上提升空间的后腿。

制造业存在这样的需求，机械行业呈现出回暖态势，汽车行业也开始回暖，家电等行业同样回暖，工业板材的需求处于稳定状态，热卷价格以偏强的态势运行，冷轧价格也是偏强运行。

季节性规律呈现，4月底的时候，乃是传统需求旺季的末尾阶段，5月来临，南方地区进入到雨季当中，施工从而受到限制，需求朝着逐步回落的方向发展。

（二）供给端：利润修复，产量回升，供应压力逐步显现

钢厂形成利润这一情况，截至4月24日，高炉生产的螺纹钢，其吨钢所获毛利有94元每吨，热卷的吨钢毛利为67元每吨，而电炉生产的建材，当前依旧处于亏损状态，亏损额度是每吨39元，钢企存在的盈利率已然达到49.78%。

利润逐步回收，使得钢厂复产的积极性得以提升，产量随之出现变化，4月中旬的时候，重点钢企粗钢日产达到211.1万吨，跟之前相比，环比增长了0.4%，后续供应将会渐渐地回升。

因废钢价格保持稳定，使得到货量处于平稳状态，进而短流程钢厂的生产开始逐步恢复，最终导致建材供应压力增大，这便是废钢供应格局呈现出的状况。

（三）成本端：原料高位震荡，支撑钢价底部，上行动力不足

铁矿石，其国际价格处于高位震荡状态，于4月26日时，新加坡铁矿石期货价格为107.20美元每吨，成本支撑力度十分强劲。

焦炭，其价格第五轮提涨已然落地，致使钢厂生产成本有所增加，进而为钢价底部提供了进一步支撑。

废钢，是废钢价格呈现出偏弱企稳的态势，在局部地区出现了下调的情况，不过其中优质料保持坚挺，然而其对于钢价的支撑作用却是有限的。

（四）政策与情绪端：稳增长托底，节前观望情绪浓厚

对于政策支撑方面，国家稳增长的相关政策不间断地持续发挥作用，专项债以及地产纾困政策循序渐进地渐渐落地，从长期来看对钢市需求有着利好的影响。

五一假期快要靠近了，贸易商的观望情绪特别浓厚，终端企业也是如此，采购的时候很谨慎，市场成交的情况是比较弱的。

以期货走势而言，螺纹钢这款，主力所参与的合约，呈现出震荡上行的态势，在关键的支撑位置，得到了买盘的支撑。并且，这一情况，对于现货价格，有着一定程度的带动效果。

四、后市展望：短期稳中偏强，节后承压回调，中长期底部支撑仍在

经综合上述各方面分析，就短期而言，也就是五一节前这个时间段，钢材市场将会持续呈现出一种稳中略微偏向强势的震荡态势，其价格的重心会出现小幅度的向上移动情况，不过向上的空间受到一定限制，其中螺纹钢的主流价格处于3350元至3400元每吨的范围，热卷的价格处于3500元至3550元每吨的范围。其核心的驱动因素在于节前进行补库、库存出现去化以及成本方面给予支撑，而制约因素则是需求表现疲软、观望的情绪较为浓厚。

当中时期（也就是5月到6月这个档位），钢材的市场将会出现不断震荡，接着承受压力进而回调，最后使其价钱所处的重心位置向下移动，螺纹钢或许很可能回落到3250元到3300元每吨的范围。最为核心的缘由如下，在南方的雨季开始降临之后，施工面临着淡季，所以需求相应回落；钢厂的检修已经结束，供应随之回升；原料的价格开始松动，成本的支撑也逐渐减弱；在节日之前的补库已经结束，采购需求相应回落。

在长期也就是下半年阶段，钢材市场底部支撑依旧存在，震荡上行这种情况是有希望出现的。其核心逻辑在于，国家稳增长政策持续发挥作用，基建投资加大力度去推进，地产纾困政策产生了效果，需求正逐渐回暖；钢铁行业供给调控力度增强，粗钢产量被压缩减量，供需格局得以改善；成本端给予的支撑很坚实，钢价很难出现深度下跌的状况。

对于身处行业之中的从业者而言，操作方面所给出的建议是这样的，在节前的时候，要进行适度的补库操作，同时还要控制好库存的水平，以此来规避节后出现回调情况所带来的风险；在节后的时候，要趁着价格高的时候减少持有量，主要以观望作为策略，等待回调之后趋于稳定了再去进行布局；从长期来看，要留意基建以及制造业需求呈现回暖态势的机会，遇到价格低的时候进行布局，规避地产链所面临的风险。

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