钢材生意还有利润吗？看这组产能数据

信达证券于近日发布过钢铁行业周报，其中提到，截至4月3日，样本钢企高炉产能的利用率为89.0%，并且在周环比方面增加乐2.53个百分点，截至4月3日，样本钢企电炉产能利用率是61.2%，到周是环比增加了2.32个百分点，截至4月3日时段，五大钢材品种产量是753.3万吨，周环比增加了9.42万吨，环比增加幅度为1.27%，截至4月3日，日均铁水的产量是为237.39万吨，周环比增加6.30万吨这样，同比增加量是0.11万吨。

以下为研究报告摘要：

本期内容提要：

上一周市场呈现出这样的样子，钢铁板块下降了百分之二点零四，其表现比大盘走势差，其中，特钢板块跌幅为百分之二点二九 ，长材板块所跌幅度乃是百分之三点六八，板材板块有百分之零点零八的涨幅，铁矿石板块下跌比例是百分之五点一九，钢铁耗材板块下降了百分之六点六九，贸易流通板块跌幅达百分之七点零四六。

供给方面的情形是，截止到4月3日，被抽样的钢企里高炉产能的利用率为89.0%，在周与周的比较中上升了2.36个百分点。截止到4月3日，被抽样的钢企中电炉产能的利用率是61.2%，在周与周的对比里增加了2.35个百分点。截止到4月3日，五大类钢材品种的产量为753.3万吨，在周与周的比较中增多了9.42万吨，在周与周的比较里上升了1.27%。截止到4月3日，每日的铁水产量是237.39万吨，在周与周的比较中增加了6.30万吨，在年与年的比较里增加了0.11万吨。

需求方面的情形。截止到4月3日的时候，五种主要钢材品种的消费数量总计为898.9万吨，与上周相比，这周环比增长了10.93万吨，这周环比增长幅度为1.23%。截止到4月3日这个时间点，主流贸易商用于建筑的钢材成交批量为9.7万吨，较上周而言，这周环比增加了0.28万吨，这周环比增长比例是3.01%。

处于库存的情形状况，截止到4月3日，五大钢材品种的社会库存，为1361.5万吨，周环比下降了26.20万吨程度，周环比又在原有的程度上下降了1.89%比例，同比却增加了12.01%情况。截止到今日4月3日之时间节点，五大钢材品种的厂内库存，是489.0万吨数量，周环比下降21.19万吨此一数量，周环比下降幅度达成4.15%，同比增加实现3.02%。

钢材价格以及利润情况，截至4月3日，普钢综合指数是3447.0元每 吨 ，相较于上周环比下降了3.85元每吨 ，周环比下降幅度为0.11% ，同比下降幅度是2.58%。截至4月3日 ，特钢综合指数为6636.3元每吨 ，周环比增加了3.39元每吨 ，周环比增加幅度为0.05% ，同比下降幅度为0.74%。截至4月3日 ，螺纹钢高炉吨钢利润是65元每吨 ，周环比增加了10.0元每吨 ，周环比增加幅度为18.18%。直至4月3日的时候，用于建筑的钢材呀、电炉平电的那种，每吨钢所获取的利润是-80元每吨，以周为单位环比，利润增加了5.0元每吨，而且呢按照周环比核算，利润又增加了5.88%。

原燃料的状况呈现如下态势。于4月3日时，日照港澳洲区域内粉矿现货价格指标（Fe含量为62%）折合为767元每吨，与上周相比，每吨价格下降了6.0元，且以周为周期计算，价格环比下降幅度为0.78%。持续到4月2日，京唐港主焦煤的库提价格达到1650元每吨，与上周相比，每吨价格下降了70.0元。到了4月3日，一级冶金焦的出厂价格是1770元每吨，与上周相比，每有每吨增加了55.0元。在4月3日这个时间点上，样本钢企所拥有的焦炭库存能够支撑生产的天数为12.59天，与上周对比，天数减少了0.2天，而与去年同期相比，天数增加量为0.0天。到4月3这一日，样本钢企进口铁矿石平均能用天数是23.2天，和上周相比减少了0.8天，与去年同期相比减少了1.2天。到4月3此一日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.97天，和上周相比增加了0。

截至4月3日的上周，日均铁水产量是237.39万吨，周环比的时候增加了6.30万吨。截至4月3日的上周，日均铁水产量同比增加了0.11万吨。五大钢材品种社会库存上周时周环比下降了1.89%。五大钢材品种厂内库存上周时周环比下降了4.15%。上周里，日照港澳洲粉矿（62%Fe）每吨下跌了6.0元。上周里，京唐港主焦煤库提价每吨下跌了70.0元。在3月31日，由中物联钢铁物流专业委员会进行调查、发布的钢铁行业PMI数据表明，在2026年3月份该数据为50.6%，环比向上攀升3.9个百分点，于连续7个月处于50%以下态势后回归到扩张区间，这显示出随着春节因素影响逐渐消退，钢铁行业朝着恢复向好情况运行，行业景气度有所回升。分项指数的变化呈现出，钢铁供需两端同时回暖，产成品库存消耗速度进一步加快，原材料以及钢材价格都出现了上升。预期4月时，钢铁行业会维持平稳朝着好的方向运作趋势情形，市场需求朝着好的方向恢复，钢厂生产有稳且中的增长，原材料以及钢材价格或许仍然存在向上的空间。综合这些情况，在供需格局在长期时段有所改善、短期成本有着支撑强化以及板块估值处于偏下的三重逻辑状况下，钢铁板块有希望面临价值修复，配置价值显著突显。

针对当下，基于对钢铁产业周期的研判，在PPI位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的情况下，钢铁板块具有较强“反内卷”属性，盈利修复空间较大，优质钢铁企业因业绩逐步修复有优异向上弹性，还因供给格局改善有板块估值抬升空间，板块有中长期战略性投资机遇，建议维持行业“看好”评级。依据以上判断，从高处往低处建议着重留意，其一，设备先进性程度高、环保水准优良的区域性龙头企业，诸如华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等；其二，布局于整合重组方面、具备颇佳成长性的宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等；其三，充分从新一轮能源周期当中获益的优特钢企业中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等；其四，具备显著竞争优势的高壁垒上游原料供应企业首钢资源金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等。

信达证券的高升、刘波、李睿指出，风险有多样因素，其一为地产呈现进一步下行态势，其二是钢铁所涉及的冶炼技术出现重大革新情况，其三是钢铁工业高质量发展进程处于滞后状态，其四是钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化，其五是钢材出口面临目的国实行关税壁垒这一状况。