2026年钢材抄底价来了！成本降、盈利增，龙头股业绩翻倍

以下信息仅供参考，不构成投资建议。

一、2026年钢铁板块业绩：确实值得看好（基本面支撑）

成本呈现下行态势, 盈利实现修复, 铁矿存在着供给过剩的情况, 其价格中枢处于90至95美元每吨, 到2025年大约是102美元, 吨钢盈利增厚了约130元, 焦煤还有废钢会再次下降8%至10%。

在粗钢产量被压缩到9.3亿吨以下的这种状况下, 呈现出供需紧平衡的态势, 需求方面, 基建以及制造业领域开始企稳, 并且库存进入了去化周期。

政策进行托底, 严格控制产能, 反对内卷, 推进国企改革加上中特估, 龙头盈利的稳定性得以提升。

华菱、宝钢等龙头业绩弹性大, 2026年净利预期同比增长幅度超过30%, 其估值处于历史低位, 具体为PB 0.5–0.8。

二、短线下跌：确实“过头”，但“大幅上涨”有条件

近日下跌幅度: 3月之时, 钢铁指数持续大幅下跌, 3月19日下跌了4.04%, 3月20日又下跌了1.77%, 行业内龙头企业华菱钢铁, 股价从6.86元跌至5元以下, 此番下跌属于因情绪导致的杀跌以及资金的逃离, 不过其基本面并未出现恶化。

- 反弹逻辑：

- 库存拐点：3月下旬钢材总库存环比下降，去库周期开启。

- 成本支撑：铁矿、焦炭低位，钢价下行空间有限。

- 估值安全：板块PB约1.1，龙头破净，安全边际高。