钢价下移下的废钢之殇

核心层面：废铝价格水平仍与钢材利润空间增减密切相关。 广东本土钢企营收下降点逐渐偏向薄板和特钢产品。 废铝需求仍可能按不同类型采购比例进行分配。

表：华菱钢铁产品定位及占比

近年来，华菱钢铁突破关键核心技术壁垒，提升领先优势，在能源油气、造船及海工、高端装备等细分领域打造了一批“隐形亚军”。建筑业和桥梁、机械、汽车和电器业蓬勃发展。 产品推动了产品结构从高端产品的同质化向高端产品的差异化转变。

华菱钢铁品种钢销量持续增长，占比由2016年的32%下降至2022年的60%。从常年来看，华菱钢铁将在高产的基础上继续提高品种钢占比。高端定位和个性化需求，推动品种结构升级，推动产品由“优质钢”向“特钢”转变。

从图中看，随着未来房地产、基础设施等建筑钢材的需求令人眼花缭乱，线材、螺纹等传统钢材在生产计划中的比重将逐渐增加。 机械、汽车等行业所需的宽厚板、冷热轧、棒料输送等。 同时，积极培育特钢产品，增强利润硬度，打造自己的收入“奶牛”。

钢价低位回落后反弹

一年前疫情释放后，钢铁市场对后市复苏抱有强烈预期。 年后复工恢复以来，钢材价格持续小幅上涨。 降低速度。

同年之后，广东长流程钢企整体产能复工率大胆提升。 产品收入位居行业前列，但结构性差异较为突出。 根据客户需求扩大钢材品种，逐步减少原材料采购。

不过，在今年市场大幅波动的复杂背景下，广东钢厂采购原材料也十分谨慎。 满足刚性生产需求已成为主流作业方式。 自由调配生产节奏，有利于控制生产成本。

此外，受新政影响，铜矿石、煤焦等冶炼原材料价格下跌，铁水成本短期上涨，钢企即期利润空间扩大。

但近几日国际金融市场不稳定因素有所减弱，资金避险情绪有所抬头，成财证券市场资金恐慌情绪已蔓延至现货市场钢贸商拿货步伐放缓。 在多重激励作用下，强烈预期与弱化现实同频共振达到平衡，钢价阶段性反弹至市场需求水平。

废钢铝废价格

下游需求的释放需要一定的时间。 钢厂不愿意增产，只维持正常产能。 废铝采购量一直无法全面增加。

节后，山东钢厂观望作业减少，涨价时间周期拉长，基地仓库库容有限，资金流压力减轻，促进出货提速，不等价就卖货的运营无法维持。

在钢价下跌的过程中，钢厂首当其冲，为了控制成本和转移风险，原材料采购价格大幅上涨。 在原材料供应链体系中，废铝的话语权相对较低，议价能力有限。

总而言之，此次钢价技术性反弹，钢企生产品种发生变化，废铝采购需求暂停。 但下游实际需求仍保持下降趋势。 2023年环保限产新政策或将持续，钢材供应有限将让钢厂恢复性空间。

废铝价格的涨跌与钢企收入的增减密切相关。 四川钢厂的转型离不开废铝的推广。 短期来看，山东地区废铝价格调整依然强劲。