钢市“冬储时间”：钢贸商等待低价

经济观察报记者 陈山 “现在钢材价格还是有点高，如果价格能回落一点，我就打算‘囤’一部分。” 2022年12月8日，唐山某钢贸商负责人王海杰告诉经济观察报，2023年钢材市场冬储时间已经开启。 如果价格下降，他就会拿到货。

百公里之外，天津的钢材贸易商郭先生也在等待合适的冬储时机：“目前的价格不考虑冬储，因为未来市场需求不确定。如果现货价格跌破3500元/吨 考虑冬季储存。”

在钢贸市场，每年四季度至次年一季度是钢材市场需求淡季。 此期间价格通常处于较低水平，钢贸商低价买入，等到明年需求旺季价格上涨时再卖出，或者提前备货以应对来年价格上涨，获得更好的回报。 从钢厂角度来看，为了维持连续生产，缓解自身现金流压力，将出台冬储政策，让钢贸商受益。

据我的钢铁网数据显示，12月8日，全国钢材综合价格指数为4147.55元（吨价），同比下跌18.12%； 当日，上海证券交易所螺纹钢期货主力合约收盘于3839元/吨，较去年同期下跌511元。 /吨，下降11.75%。 经济观察报了解到，虽然目前钢材价格处于较低水平，但对于钢贸商来说仍然没有太大吸引力。

今年以来，在经历钢价下跌多于上涨后，多数贸易商都不同程度地遭受了库存损失，目前维持低库存操作。 加之明年需求预期的不确定性，贸易商对冬储普遍较为谨慎。 另一方面，“成本高、利润负、需求低”是压在钢厂身上的三座大山。 在钢厂面临经营亏损的情况下，钢厂冬储政策能给贸易商带来多少利润空间，仍存在疑问。

承受亏损压力的钢企和等待冬储机会的钢贸商，两者看似“志同道合”，实则博弈如火如荼。

等待冬季储存机会

钢铁行业有句话叫“冬天存好，来年赚大钱”。 2023年冬储正式启动。 本应迎来冬储密集期，但贸易商却“过日子”。

据王海杰了解，在唐山地区，目前还没有同事进行冬储。 “唐山这边钢贸商的冬储心态主要有两种。一种是观望，就是等到价格下跌才拿货；有的因为没有制定冬储计划，所以没有冬储计划。”今年有钱。”

当仓库满了的时候，王海杰的工厂可以储存3000多吨钢材，但现在库存只有10%到20%。 何时、如何储存过冬，王海杰还在拭目以待。 “如果钢材价格每吨能下降一两百元，我就开始拿货；如果到12月底或者下月初价格还不下降，我就少存一点。如果价格降到心理价位，我就补60%到70%。价格高了就少拿点，补30%到40%。” 王海杰告诉记者。

天津钢贸商郭先生表示，目前建材基本面处于供需疲弱状态，钢贸商库存较低，投机市场不活跃。 他表示，如果现货价格跌破3500元，他将考虑冬储。

贵阳一家贸易公司副总经理也表示，“虽然现在建材库存较低，但冷空气严重影响了需求，我们正在考虑建仓库，但库存可能比往年少” “现在还没有到冬储的时候，理想的心理价位在3400元到3500元之间。”

据Mysteel调查显示，今年钢厂和经销商整体冬储意向有所下降。 从计划做冬储的企业和冬储量来看，预计减少1/3左右。 螺纹钢品种冬储意向成本普遍集中在3200元至3400元/吨区间。

对此，上海钢联钢铁分析师甘先勇在接受经济观察报采访时表示，今年冬储意向减弱，不仅是由于年内整体经营亏损，还因为缺乏足够的资金支持。明年春季消费信心。

甘夏勇分析，从全国房地产建设开工情况来看，房地产企业前期的爆发导致房地产行业用钢量大幅收缩。 虽然基建项目有所增加，但总体拉动需求的效果有限。 此外，虽然近期房地产行业政策不断吹，但市场对明年春季需求能否实现仍存在很大疑虑。 因此，产业链上中游整体备货意愿不强。 “大家普遍对明年的经济预期持悲观态度，过冬的囤货意愿与往年相同，但都在等待合适的价格。” 广州钢材贸易商崔先生告诉经济观察报，目前钢材价格仍偏高。 贸易商普遍心态是进一步下调价格，但时机很难把握。 “钢厂可能还会推高到3900元或4000元（吨价），所以大家（钢贸商）可能等不及了（冬储）。现在可以说钢厂和贸易商在一个价格上“这场比赛，最后谁会赢还不确定，”崔先生说。

价格博弈和分歧

去年冬储期间（以12月8日为参考日），螺纹钢期货主力合约价格为4350元/吨。 目前钢材价格为3839元/吨，价格跌幅超过10%。 但今年贸易商冬储意愿普遍不高，钢厂与贸易商之间的冬储博弈仍在持续。

钢之家高级分析师杜洪峰向经济观察报表示，从贸易商经营情况来看，今年钢材价格大幅下跌，大部分贸易商都遭受了损失，尤其是库存较高的贸易商，造成了严重损失。和财务限制。 目前大部分库存维持低位，明年的需求预测仍不乐观。 贸易商对于冬季存储更加谨慎。 从钢厂生产成本来看，目前原材料价格快速上涨，钢厂普遍亏损。 尽管亏损，钢厂不太可能向贸易商提供较低的“冬储”价格。

截至12月5日，钢之家调查显示，国内共有4家钢厂出台冬储政策，主要集中在西北新疆地区。 从具体政策来看，主要集中在价格锁定上。 锁定价基本在3550元/吨左右，利息计算为年化利率8%。 龙头钢厂冬储政策尚未出台，后续钢厂冬储政策也将直接影响贸易商的冬储计划。

杜洪峰告诉经济观察报，就钢厂而言，北方入冬后，气温骤降，施工无法进行，需求停滞。 钢厂虽加大检修力度，但基本维持正常生产。 为了缓解自身的现金流压力和库存压力，他们会对贸易商推出冬储政策，让钢厂将内部库存转移给贸易商，起到缓冲的作用。

据了解，一般钢厂会提供两种冬储模式：价格锁定和事后结算。 杜洪峰进一步介绍，如果明年市场预期比较好，更多商家会采取锁价模式。 如果明年市场预期较差，更多商家会采取后结算或保值的方式。 一般钢厂会用一部分金额锁价，一部分用于事后结算。 后期结算实际上是对商家的一种保障。 盈利预期可能较低，但风险也相对较小。

从已公布冬储政策的四家钢厂来看，锁定价格相对市场价格每吨下调了二三百元，接近部分钢贸商的心理预期。 那么，其他钢厂会“效仿”并跟上吗？

杜洪峰认为，已经出台的冬储政策主要是在新疆等西部地区，这是一个相对封闭的市场，利润分成更多是基于维持最低生产水平。 “我个人认为，尽管政策预期积极，但在不确定性较大、钢厂亏损难以大幅盈利的情况下，后期结算仍是冬储主流。”

在杜洪峰看来，目前钢材价格处于年内较低水平，也低于去年同期。 如果后期钢材价格进一步下调，则更具吸引力，12月下旬至1月可能是冬储的时间窗口。

钢贸商等待的冬储期能否如期到来？ 目前，业内对于未来钢价走势仍存在分歧。

据我的钢铁网12月9日当周调研显示，独立电弧炉建设钢厂平均成本为4090元/吨，环比上涨22元/吨，吨钢平均利润为-110元。 从利润来看，钢厂目前处于亏损状态，且亏损较为严重。

陕西钢铁集团人士告诉经济观察报，“钢贸商冬季备货意愿不高，主要是预期比较差，担心高价卖货困难。”目前钢材价格和成本都比较高，钢厂都在亏损，所以价格下降比较困难。” 该人士表示，目前钢厂库存较低，市场每天吞吐量正常，贸易商也采取“快进、快出”的销售策略。 考虑到整个社会的库存处于较低水平，随着央行降准利率、第三支箭射出，房地产行业将再次迎来利好消息，再加上生产成本的增加，他认为认为目前钢材市场利空因素并不多，对后市持中性态度。 乐观的态度。

甘夏勇认为，目前钢价对中游贸易企业吸引力不大。 由于后期将面临冬季的疲软现实，需求的进一步下降和库存的持续恢复将使市场焦点再次从强烈预期转向疲软现实。 后期钢价仍有较大回调风险。

兰格钢铁研究中心王国庆表示，国内钢材市场仍面临全球经济萎缩压力持续加大的影响，国内季节性需求减弱也将受到明显制约，但实施预期强烈稳增长政策和钢材价格相对稳定。 低位操作和“冬储”操作预计将逐步开启，原材料成本支撑逐渐加强。 在强预期与弱现实的博弈下，12月份国内钢材市场将呈现小幅反弹走势。