缘何岁末年初钢材价格“易涨难跌”的规律

岁末年初，寒冷的天气让工地面临更大的挑战。 这段时间也是我国钢材市场传统的需求淡季。 受极端寒冷天气因素和中国最隆重的节日春节影响，建筑钢材市场库存将在此期间快速积累，钢材的交易和流动性将受到明显压制。 如此看来，年底年初这段时间钢价弱势运行也是理所应当的。 但从近几年这段时间的价格走势来看，年末年初期间，钢材市场价格呈现出易涨难跌的特点。 具体趋势如下图所示：

从上图可以看出：

2020年11月初螺纹钢绝对价格为3904.83元/吨，2021年2月最高点螺纹钢绝对价格为4717.32元/吨，上涨809.49元/吨；

2021年11月中旬螺纹钢绝对价格为4737.42元/吨，2022年2月最高点螺纹钢绝对价格为5034.86元/吨，上涨297.44元/吨；

2021年11月初螺纹钢绝对价格为3872.03元/吨，2022年2月最高点螺纹钢绝对价格为4360.33元/吨，上涨488.3元/吨；

2019年底到2020年初，因为疫情刚刚爆发，价格下跌。

从目前2023年底螺纹钢现货市场价格走势来看，也体现了该时期钢材市场价格“易涨难跌”的规律。 价格从11月初的3886.07元/吨上涨至最高点4119.64元/吨，涨幅233.57元/吨。

为何年末年初钢材价格呈现“易涨难跌”的格局？ 现在已经到了2023年底2024年初，这段时间钢价走势如何，关系到大家的冬储决策和贸易商。 关于来年的战略布局，我们简单讨论一下这个价格规则背后的逻辑。

1、看淡季的预期，预期效果很容易被主观放大。

年底年初这段时间是传统钢材需求淡季。 同时，在这段时间里，大家对来年都有各种新的期待。 在总结过去一年的不利因素时，很容易主观放大来年不利因素的消失。 积极的一面吧。 回顾2022年，这一年我们的钢铁行业遭受了疫情的不利影响。 当2022年底疫情将全面放松的消息传出时，我们都对2023年的市场状况有了更强烈的预期和信心。在这种情绪的推动下，年底年初出现了一波涨价潮。 2023年的目标已经实现。

2、年末钢材库存低位，​​价格趋于上涨

年底一般是各地建筑钢材市场库存最低的时期，尤其是南方钢材市场。 钢材需求虽有所减弱，但仍具有一定的韧性。 此外，一些年末抢工、规格参差不齐的情况也导致了市场配置。 困难等短缺的出现，使得建筑钢材市场容易受到价格上涨的影响。

3、供给减少，钢厂话语权更强

年底年初，钢厂轮流进行检修。 在此期间，钢厂的钢材产量大幅下降。 从过去几年螺纹钢的产能利用率来看，这段时间的产能利用率在50-60%左右，而平时螺纹钢产能利用率普遍高出15-20个点，达到65%-85 %。 检修增多，导致市场钢材供应量减少，贸易商库存见底回升。 资源需要钢厂来配置。 此时钢厂在产业链中的话语权得到加强，市场价格下跌的难度加大。 。 在此期间，相比贸易商和下游钢材码头，钢厂涨价的意愿相对更强烈。

以上三点或许是近年来年末年初价格“易涨难跌”的主要原因。 对比以上几点：

市场对于2024年的预期也非常强烈，主要有这几个方面：1、国内房地产低迷周期接近底部； 2、海外宏观，美联储开启降息模式，全球大宗商品有望止跌反弹； 3.国内宏观、稳增长政策落实情况。

从库存来看，目前螺纹钢库存处于全年较低水平，但积累时间较早。 幸运的是，螺纹钢产量数据仍维持在近年来的最低水平。 这或许是可以预见的。 春节过后，螺纹钢库存或将处于低位。 近年来相对较低。

目前钢厂产能利用率长期低于60%。 2024年春节期间，螺纹钢产能利用率将进一步下降，很可能跌破50%。 贸易商对明年市场行情的乐观态度也将使钢厂有理由走强。

综合以上几点，笔者认为，2023年底至2024年初，国内建筑钢材现货市场价格或将延续“易涨难跌”的规律。 从近期市场表现来看，利多或利空因素对期货市场影响较大。 现货市场价格表现较为稳定。 未来市场价格可能不容易下跌，但也很难出现大幅涨价。 还应该看到，近年来，冬储期间价格有上涨趋势。 同时，也出现了开春后旺季缓慢、市场价格大幅下跌的情况。