阶段性补库逐步消退钢市仍需投注更多关注

一、钢材市场简介

一、市场简介

本周市场整体呈现低位持续上涨，期货、现货价格全线反弹，市场交投活跃，市场信心小幅提振。 周末即将来临，劳动节前补充库存。 另外，本周受环保等消息刺激，部分镀锌、酸洗品种供应有限。 市场充满多重投机因素。 周内调整幅度加大，整体探寻上涨趋势。 尽管市场缺乏稳定性，单日涨跌互现，但上涨动力依然强劲。 节后归来，随着阶段性补货逐渐消退，价格持续上涨动力能否经受住考验，仍需更多关注。

2、唐宋时期钢材基准价格（2017.4.28）

以下是唐宋时期钢材的基准价格，描述了钢材市场主要品种价格的变化趋势和幅度。

3、下周价格指数

唐宋市场综合预期指数（周）为：54.43，较上周上升4.6，其中铁矿石预期指数38.72，钢坯59.8，带钢57.94，型钢61.26。 据此，各品种预期值计算为：品位66%铁精矿635干基验收到厂，稳步上涨； 钢坯3050，波动强化； 带钢3100，窄而坚固； 型钢3400，强化。

4、承兑贴现率趋势图（周期：一年）

2、当前钢材市场分析

1.最新每周宏观走势

钢铁行业趋势

一、环保部第二轮强化督查全面启动

根据《2017-2018年加强京津冀及周边地区大气污染防治督察计划》，环保部4月21日派出7个督察组，对除山西以外的24个城市开展为期一周的督察省。

据中国环境报4月24日报道，环境保护部副部长翟庆率第一批督察组赶赴河北省天津市、廊坊市，向加强督察组表示慰问，对加强督察工作作出重要批示，并要求第一轮将平稳过渡到第二轮强化检查工作，确保检查工作质量。

2、3月份中国铁路货运量同比增长17.3%至32185万吨。

周一公布的数据显示，3月份中国铁路货运量同比增长17.3%至32185万吨； 1-3月铁路货运量同比增长15.5%至91364吨。

3、4月上旬，重点钢铁企业日均粗钢产量181.04万吨。

据中国钢铁工业协会统计，预计4月上旬重点钢铁企业日粗钢产量181.04万吨，环比增长1.20%； 全国预估234.78万吨，环比增加1.16%。

四、一季度出现罕见财政赤字，财政刺激力度加大。

财政部数据显示，2017年一季度，全国一般公共预算收入44366亿元，全国一般公共预算支出45917亿元。 财政赤字1511亿元。 财政部网站公布了2009年以来一季度财政收支数据。第一财经记者发现，今年是2009年以来一季度财政首次出现赤字。

5、工业和信息化部公布钢铁行业标准化企业动态调整结果。 29家企业被注销，40家企业需要整顿。

列入废止钢铁行业规定名单的企业主要包括三类：一是响应国家去产能号召，积极退出钢铁行业实施转型转产的企业； 二是不符合规范要求的企业； 三是不再符合条件的企业生产经营条件未通过省级产业主管部门初审的企业。 对于列入整改名单的企业，一年内再次出现环保、安全等整改情况的，我们将研究撤销达标名单。

六、煤电双方矛盾频发。 国家发改委严格检查煤电长期协议履约率。

近日，国家发展改革委印发《关于加快签订并严格履行煤炭中长期合同的通知》（以下简称《通知》），要求签订中长期煤炭合同加快严格履行煤炭定期合同。

通知明确要求4月中旬前完成合同签约工作，确保全年中长期合同签订数量占供货或采购量的75%以上。 4月起，每月15日前将合同履约情况上报国家发展改革委，确保全年履约率不低于90%。

7、上周北京楼市成交创四周新高，住宅成交价格环比上涨13%。

记者25日获悉，4月第三周（4月17日-4月23日），北京商品住宅（不含保障性住房和自住住房）共销售853套，成交面积12.89万平方米，环比增长63%。 %、76%。 尽管整个楼市仍处于低迷状态，每周成交量不足1000套，但这一成交量也创下了近四周来的新高。

8、一季度全球粗钢产量同比增长5.7%。

2017年3月，世界钢协统计的67个国家的全球粗钢产量为1.45亿吨，同比增长4.6%。 2017年第一季度，全球粗钢产量4.105亿吨，同比增长5.7%。

九、政治局会议发出六大信号：确保不发生系统性金融风险

中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《中央政法单位检查专题报告》。 中共中央总书记习近平主持会议。

10、必和必拓下调全年铁矿石、焦煤和铜产量目标

路透墨尔本4月26日 - 由于澳大利亚矿山恶劣的天气条件以及上季度智利矿山的罢工，必和必拓周三下调了全年铁矿石、炼焦煤和铜产量目标。

必和必拓将铁矿石产量目标下调至268-2.72亿吨，炼焦煤产量目标下调至39-41百万吨。

铜产量目标下调至1.33-136万吨。

11、国家发改委：增加煤炭有效供给有利于煤价尽快回归合理区间

国家发改委表示，增加煤炭有效供给，有利于煤价尽快回归合理区间，缓解煤电企业经营困难。 预计二季度用电量增速略高于5%，较一季度略有下降。 当前经济运行仍存在一些不确定不稳定因素。

12、一季度，规模以上工业企业利润同比增长28.3%，3月份增长23.8%。

3月份我国规模以上工业企业利润同比增长23.8%，前值为2.3%。 1-3月我国规模以上工业企业利润同比增长28.3%。

13、国家发改委鼓励组建一批煤炭企业“巨头”，积极发展煤电合资企业。

为进一步贯彻落实党中央、国务院关于深化供给侧结构性改革的决策部署，加快落实近期印发的《关于做好化解过剩产能工作的意见》等系列文件， 《2017年钢铁煤炭行业去产能与困难发展》正式生效，近日，国家发展改革委组织召开视频电话会议。 连维良副局长出席会议，对化解煤炭过剩产能、保供应、稳价格等重点工作进行全面部署。

14、今年铁路建设投资6300亿元。

根据中国铁路总公司发布的2017年计划，2017年中国铁路总公司固定资产投资计划总额7300亿元，其中铁路建设投资6300亿元（其中基本建设5700亿元，14项）亿元装修改造）。 元），设备购置投资1000亿元

国际形势

1. 纳斯达克指数创下历史收盘新高

28日，美国东部时间周四欧美股市涨跌互现。 美股收高，纳指创历史收盘新高，欧洲股市普遍小幅收跌。 受利比亚最大油田沙拉拉宣布重启生产消息影响，油价再度下跌； 此外，欧洲央行行长德拉吉在发布会上的讲话再次引发欧元巨大震荡，欧元指数坐上“过山车”。

2、货币情况

2.1. 央行：继续实施稳健中性的货币政策，高度重视防控金融风险。

4月26日上午，中国人民银行党委迅速召开专题会议，传达学习习近平总书记在中央政治局会议上的重要讲话精神，集体学习政治局会议精神。 4月25日，中央办公厅研究部署中国人民银行实施办法。 会议强调，要适应引领经济发展新常态，保持战略定力，继续实施稳健中性的货币政策，着力加大对供给侧结构性改革的金融支持力度，进一步为“ “三减一减一补”，深化金融重点领域和关键环节改革，高度重视防控金融风险，加强金融监管协调，有序化解处置突出风险点，有效解决金融风险。维护国家金融安全。

2.2. 月底净投资结束资金紧张

市场人士指出，当前流动性总量问题不大，短期偏紧的局面可能受月底、假期和市场情绪等因素影响，预计一个月后会有所改善； 央行的操作表明其倾向于维持流动性。 虽然基本稳定，但仍保持一定的压力。

2.3. 银行全线收紧开发贷款和房地产融资迎“冰冻”时刻

银监会一季度经济金融形势分析会议要求银行资金违规流入房地产领域。 业内人士表示，在执行层面，监管部门非常细致，不放过任何盲点。

3、库存

3.1 库存状况变化

据28日统计，唐山仓储港钢坯库存39.2万吨，较24日减少2.12万吨​​。 正丰 27.6 海逸宏润 7.3 迁安 0.7 中远（天明）仓储 0.7 地产兴隆 1.2。

3.2 主要钢材库存增减

调坯厂家毛坯及成品库存

钢材社会库存

钢材总量、螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存（周）变化（万吨）

4、成本方面

4.1 铁矿石市场简述

国外矿业：矿价震荡上涨，后市仍谨慎

本周进口矿市场震荡上涨。 经过前期的快速下滑后，钢厂低价补库的需求逐渐释放。 加之下游钢材强势反弹，临近周末矿石价格跟随上涨。 截至发稿，唐山港PB粉现货价格为513元。 /吨，上周价格为505元/吨，较上周上涨8元/吨。 由于块矿供应持续紧张，各港口块粉价差持续拉大。 远期现货价格方面，截至周四，62% Platts 为 67.15$，上周五为 67.9$。 中间下跌后反弹，月均70.86$。 贸易商心态方面：现货价格多低于成本价，本周报价明显走强，随着底部价格企稳，心态有所好转。 不过，市场对5月仍持悲观态度。 主要原因为：1、港口库存在连续三周下降后，本周重回上升通道，环比增加198万吨至13333万吨。 港口库存持续高位，抑制矿价； 2、“一带一路”国际合作高峰论坛将于下月举行。 河北钢厂限产势在必行。 此外，廊坊、保定、张家口等地实施了无钢城市政策。 本周，廊坊个别钢厂产能已全部退出。 预计市场对原材料的需求将会减少。 可见，矿价上涨阻力重重，或许只能寄希望于下游原料上涨。

国内矿业方面：市场回升，矿价止跌回升。

本周国内矿石市场震荡上涨，部分地区钢企积极采购。 目前唐山迁安66酸480-490元/吨，较上周上涨30元/吨； 建平66酸430元/吨，较上周上涨10元/吨； 邯郸武安64酸510元/吨，较上周上涨10元/吨（以上湿基价格不含税）； 邯郸矿业66碱粉631元/吨（干基不含税），较上周下跌44元/吨； 北京密云66酸660元/吨（干基含税出厂），较上周稳定； 山东鲁中64碱640元/吨（干基含税出厂），较上周下跌15元/吨。

具体市场表现如下：

库存方面：我网对全国同口径38家重点钢厂库存抽样调查显示，内部矿山总库存137.66万吨，较上周增加13.06万吨，平均库存水平为10.35天。 随着五一假期临近，钢企补库积极性稍显增强，因此整体库存略有增加。

市场：本周钢材市场震荡上涨。 上周末、本周初钢材市场心态不佳。 采购热情明显低迷，成交疲软。 随后，唐山钢坯早盘开盘，以20元/吨的涨幅领涨市场，提振了商家信心。 钢材市场整体向好，成品普遍上涨30-60元/吨，整体成交量明显回升。 此外，“一带一路”国际合作高峰论坛将于5月14日至15日在北京举行。 为保证空气质量，京津冀地区钢厂生产将受到限制。 这一消息也将对钢材成品产生影响。 也提供了一定的支持。 另外，随着五一假期临近，部分商家小幅补货，因此市场价格明显上涨。 随着周末临近，期货高开走高，钢价上涨。 截至发稿，唐山普坯含税出厂价2970元/吨，较上周累计上涨190元/吨。

矿业：受成品上涨影响，矿商报价坚挺，不愿低价出售。 钢企低价采购稍显困难。 唐山地区涨幅最大，本周平均累计涨幅55元/吨。 笔者分析，主要原因是唐山地区与其他地区相比，前期降幅过大，超出预期。 本周主要是补涨，与其他地区价格持平。 其中，武安地区钢企受库存支撑仍有降价意向。 然而，矿商并没有低价出售，而且价格坚挺。 钢企多停采观望，五一前备货不甚活跃。 唐宋数据中心28日对华北地区20家矿业企业抽样调查显示，共有10家大型矿业企业开工率为84%，较3月份下降1个百分点； 共有10家中小企业开工率为35%，较3月份持稳。 。 受本月价格大幅下跌影响，原定于4月复工的矿山往往推迟开工，矿山开工率小幅下滑。 未来，受环保、限产等因素影响，矿山开工率增幅将会放缓。 因此，综合上述情况，预计短期内国内矿山将以稳定运行为主。

4.2 成本影响因素分析

成本支撑因素：

1、钢铁企业高炉开工率仍趋于高位，原材料采购需求不减，铁矿石跌幅或收窄。

2、中央环保督察组在天津、山西、辽宁等地开展环保督察，严格控制焦化厂生产情况，落实环保限产，同时对焦炭价格形成一定支撑。

成本限制：

1、近期焦炭市场弱势下跌。 钢企焦炭库存储备充足，降价已成定局。 节后焦炭市场仍有下跌空间。

2、国家统计局数据显示，粗钢日产量创历史新高，供需矛盾依然存在，市场整体心态偏弱。 预计短期钢市将震荡调整。

4.3 钢坯成本现状

唐山钢铁公司铁水勘察费用：

生铁、钢坯原材料成本调查 (2017.4.28)

铁水（不含税）成本图

钢坯调查原材料成本及钢坯对比趋势图

天津、河北钢铁企业实际勘察成本

28日对天津、河北钢铁企业最新调查显示，当前不含税即铁水成本普遍区间为1850-1950元/吨，相当于钢坯含税成本区间为2515-2630元/吨。吨，与目前普通钢坯销售价格2970元/吨一致。 性价比利润340-455元/吨。

4.4 钢厂原材料库存状况

国外矿山库存调查：

28日对全国38家重点钢厂库存抽样调查显示，进口矿总库存1889.4吨，较上周减少4.63万吨，日均消耗量1.82万吨，较上周减少0.1万吨。上周平均库存水平为27.37吨。 上周增加0.03天。 本周库存变化不大，因五一假期仅影响一日采购，预计下个月钢厂限产。 因此，钢厂仍以正常补货为主，不愿过多备货。

从内部矿山库存来看：

本网对全国同口径38家重点钢厂库存抽样调查显示，内部矿山总库存137.66万吨，较上周增加13.06万吨，平均库存水平10.35天。 随着五一假期临近，钢企补库积极性稍显增强，因此整体库存略有增加。

可口可乐库存：

28日，天津、河北24家钢厂焦炭库存84.9万吨，较前一周增加1.1万吨，平均9.34天（不含钢企自有焦化），环比增加0.12； 唐山地区64.7万吨，增加1.3万吨。

4.5 港口铁矿石库存

全国45个主要港口矿石库存13333万吨，较上周增加198万吨，其中澳大利亚矿山较7016个增加53%，巴西矿山较2982个增加107%，贸易矿山增加29个%，来自 4263。

5、需求（方坯轧制线钢坯需求统计）

5.1唐山地区钢坯调整需求情况

货架管开工率

高炉、带钢、型钢、建材开工率

5.2 唐山调坯需求（带钢、型钢、建材调坯需求）

5.3 钢材利润差异

各类钢材利润走势图

6、供给侧

6.1 唐山地区高炉、轧钢线开工率及趋势图

高炉开工率

轧制线综合开工率

7.相关期货走势图

钢材期货螺纹主力合约收盘及各品种价差

主螺纹合约收盘价与钢坯价差走势图

3、后期市场预期、监测预警

当前钢材市场调控要点：

1、供需方面：高炉开工处于高位，市场供应量较大，中期中间需求暂可预期，终端采购仍谨慎——中性

2、成本：铁水成本周环比变化有限。 后期随着高价原材料被替代，成本将趋于进一步下降——弱势

3、心态：厂商对未来市场预期持谨慎态度，资金动向对其影响较大——中性

4、资金面：市场资金紧张-弱势

5、宏观：一季度数据良好，超出预期。 ——更强

6、期货：期货连日走高。 期间多空博弈激烈，波动以宽幅调整为主。 - 好的

7、走势：厂家积极拉涨价格，成交跟进明显，阶段性底部支撑渐强——偏强。

后来的语气：

本周钢材市场整体持续上涨，周末大幅上涨，周四、周五累计上涨200元/吨。 市场气氛和良好的成交都为价格提供了上行支撑。 究其原因，一方面是前期钢价大幅下跌后商家库存得到消化，心态有所好转。 另一方面，受环保等消息影响，部分镀锌、酸洗品种供应受到限制，刺激相关品种价格大幅上涨，从而提振了整体钢价。 这使得价格上涨并呈现强势状态。 再者，随着五一假期临近，下游补货热情依然良好，对成交有明显支撑作用，因此对价格大幅上涨存在支撑。 综上所述，当前市场强势爆发后，需要关注以下因素对后期市场的影响：

1、上一轮恐慌性下滑后开工率下降的预期尚未释放。 因此，随着开工率继续保持高位，成品库存将不断积累。 关注销售情况是否良好。

2、目前社会库存消化总体形势良好，主要得益于价格相对较低的有效需求支撑。 随着价格上涨，下游采购接受意愿是否下降也是需要关注的重要因素。

3、当前焦炭成本下降再次损害钢厂利润，钢企利润空间不断提升。

因此，综合来看，钢价大幅上涨后存在理性调整的压力，但由于去库存状态依然存在，暂时风险不大。

数据来源：唐宋数据中心 图表来源：唐宋钢铁在线监测预警系统，引用时请注明出处