螺纹钢跌宕起伏，四因素决定钢市走势

7月份的钢材价格走势可以用四个字来形容：有涨有跌。 事实上，这波下跌是从6月10日开始的，7月只是加速下跌时期。 6月10日，螺纹钢均价为4820元/吨，一路下跌，至7月15日，螺纹钢均价触及年内最低点3680元/吨，逾一月跌幅达23.65%。月。

7月下旬以来，在铁矿石价格强劲反弹和钢厂大规模减产影响下，国内钢价展开一轮反弹。 截至7月29日，螺纹钢均价4130元/吨，回升4000元。 一个重要的门户。

本轮国内钢价大幅下跌，原因有三：一是钢材需求低于预期，市场信心崩溃； 二是钢厂减产动力不足，库存积压严重； 第三，美联储持续加息，大宗商品价格暴跌。

我们对8月钢价走势持谨慎乐观态度，因为钢市面临的宏观和供需环境好于6、7月，钢价大幅上涨或下跌的概率不大。 下面我们将从宏观、需求侧、供给侧、成本侧四个方面为大家详细介绍。

1、宏观经济因素抑制钢价减少

美联储在6月初和7月底两次加息。 其中，6月初的加息对全球金融市场和大宗商品市场产生了巨大影响。 工业品价格全线大幅下跌，几乎所有品种均跌至年内最低点。 。 8月将是美联储加息的真空期，下次加息要等到9月。

国内方面，7月31日，国家统计局公布的PMI数据再次跌破景气线。 7月份制造业采购经理人指数为49%，比上月回落1.2个百分点。 相信随着经济平稳增长，8月份多项宏观刺激政策将陆续出台，将为钢市提供一定支撑。

2、供给侧继续削减钢铁产能的可能性较大。

6月中旬以来，由于钢价快速下跌，国内钢厂大规模停产检修，加上此前电炉炼钢厂停产放假，钢材库存连续六周下降。 其中螺纹钢库存下降超过30%，导致近期部分钢材市场螺纹钢规格紧缺，价格上涨。

随着钢厂利润由负转正，钢厂恢复生产的动力有所增强。 但目前市场仅建筑钢材供应较为紧张，而热卷和板材库存仍较大。 我们预计钢厂大规模复产要等到8月下旬，整个8月钢材供给端压力不大，钢价强势概率较大。

3、需求端有望迎来“金九银十”旺季

与6月和7月一样，预计8月钢材市场需求将维持低位。 正如我们昨天的文章提到的，二季度房企购地面积同比下降50%以上。 这导致8月份房地产新开工面积继续维持在较低水平。

8月立秋后，全国大部分地区的炎热天气将逐渐消退。 建筑工地的施工时间和制造工厂的开工率将相应增加，对钢材的需求也将相应增加。 今年钢材市场需求最差的时期即将过去，市场也对“金九银十”钢材市场传统旺季的到来充满期待。

4、成本面或将成为钢价的助推器。

上周铁矿石、焦炭、焦煤现货价格企稳回升，与目前钢厂原材料库存较低有很大关系。 在前期亏损压力下，钢厂铁矿石、焦炭库存处于极低水平。 市场炒作是钢厂补充库存。 主力资金一直认为钢厂必须采购铁矿石和焦炭才能维持正常生产吧？

7月份焦炭价格经历多轮出厂价下调，跌幅超1000元/吨。 焦炭生产企业亏损严重，焦炭价格不能下跌。 8月份焦炭价格上涨的可能性较大。 目前铁矿石价格已经回到800元/吨的高位，上涨空间不大。 但焦炭价格上涨将推高钢材价格。 今年以来，带来钢铁的是焦炭，而不是铁矿石。