（金九）钢材价格持续震荡，下游需求恢复不及预期

[文章关键词]

供需成本利润

【文章简介】

“金九”消费旺季已过，但钢铁行业需求改善却未如预期。 但钢材供应仍维持较高水平。 供需错配限制了钢材价格涨幅，而铁矿石、焦炭价格持续维持高位，使得钢铁企业的利润不断被压缩，部分钢铁企业甚至陷入了亏损状态。损失。 钢铁行业运行承压。 未来，随着平准化调控政策持续实施，供给趋紧，钢价上涨以及减产负反馈机制发挥作用，原材料价格或将回落，钢企利润水平将改善。

| 文字1609字阅读时间10分钟欢迎分享

“金九”已过，钢价持续波动。 如图1所示，根据卓创信息监测的钢材价格指数显示，年初以来钢材价格持续上涨。 3月初升至全年高点，随后迅速下跌。 进入6月后，由跌转升，开始区间震荡。 “金九”消费旺季的到来并没有导致钢价大幅上涨并走出震荡区间，而是继续在区间内寻找突破机会。 造成这种现象的因素有很多，本文将进行详细的分析。

铁水产量超预期，下游需求恢复不及预期。 钢材价格上涨空间有限。

从供给端看，从图2可以看出，我国钢铁企业日均产量一直处于2023年以来的高位，并于9月初第四次突破同期历史高位，达到215.55万吨/日。 虽然9月中旬粗钢价格普遍出现下半年下滑，但粗钢供应量依然保持高位。 具体来说，今年7、8月，多地传出粗钢平控政策。 但钢铁企业在低利润的情况下，为了降低平均成本，仍然保持较高的生产水平。 预期减产与实际高产的误区 供给过剩压力持续加大，价格上涨势头难以长期维持。

从需求端看，图3数据显示，今年房屋竣工面积同比大幅增长，带动非金融建材需求复苏； 2023年8月房屋新开工面积同比降幅收窄0.1个百分点，表明我国当前房地产市场有好转趋势，但钢材需求恢复有限。 同时，图4数据显示，2023年8月我国乘用车产量227.5万辆，同比增长5.47%，环比增长7.57%； 销量227.3万辆，同比增长6.96%，环比增长8.24%。 这说明我国制造业的需求也有所恢复。 综上所述，认为今年以来我国能源、电力、交通等领域投资增长较快。 风电、光伏装机容量的增加，基础设施建设的加快，制造业的快速发展，都带动了刚性需求的增加，对房地产市场进行了对冲。 市场冷淡造成的需求减弱带动下游行业钢材需求有所复苏，但复苏程度不及预期，对钢价支撑有限。

铁矿石和焦炭价格上涨增加了钢铁企业的生产成本

铁矿石和焦炭是钢铁生产的主要原材料，其价格变化会影响企业的生产成本。 图5为2023年日照港山东准一级冶金焦和62%纽曼粉价格走势。从图中可以看出，铁矿石价格从3月初开始震荡回落，2023年开始反弹。 5月下旬，7月下旬回落，8月中旬后开始大幅上涨，创出今年新高。 焦炭价格从4月份开始下跌，7月初开始反弹，保持震荡上涨走势。 综合来看，9月份铁矿石、焦炭价格仍维持在较高水平，增加了钢铁企业的生产成本。

钢价涨幅有限，生产成本增加持续压缩钢企利润。

从图6可以看出，8月以来，钢铁企业生产利润逐渐下滑，9月下旬一度出现亏损。 从图7看，1-6月份长流程炼钢利润持续波动，但从6月份开始持续下滑，8月份开始出现亏损，且亏损额逐渐加大； 短流程炼钢利润持续亏损。 但自3月份以来亏损逐渐扩大。 综合此前分析可以看出，6月份以来原材料价格大幅上涨，使得钢铁企业生产成本明显上升。 同时，下游需求恢复有限，没有为钢价上涨提供有力支撑，导致钢企生产利润减少。 它不断被压缩，最终遭受损失。

综合来看，面对当前钢铁企业利润持续萎缩甚至亏损的局面，部分钢铁企业选择进行检修以避免损失。 钢铁企业生产自律得到加强。 此前的平准调控预计将继续实施，供给将逐步收紧，供需逐步转向紧平衡，钢价或将重开上涨通道。 同时，黑色产业链生产负反馈机制有望强化，铁矿石、焦炭价格进一步上涨空间有限。 钢铁企业利润或将恢复，钢铁行业将继续承压运行。

结尾

商业咨询、媒体采访