:下周钢材指数易涨难跌，下周走势分析

1、市场回顾

本周市场价格整体上涨：周一大幅反弹； 周二继续上涨； 周三先涨后跌； 周四盘中下跌； 周五先下跌后又上涨。 上海市场现状为：社会库存由升转降，终端需求小幅增加； 期货波动频繁，商家被动追涨杀跌。 目前市场形势处于“探涨”状态，预计下周钢指易涨难跌。

图1：钢铁指数概览

回顾8月份整个月份，受不利天气和华东地区疫情反复影响，国内终端需求相对低迷。 与此同时，多地限产政策逐步落地，供给端也出现一定程度的萎缩。 其中，双焦点创出新高后，“事情一定会走向极端”。 国家发改委公告加速降温，整体市场上演暴涨暴跌。 铁矿石期货在重压之下创出阶段性低点，但随后出现一波恢复性反弹，再次重返市场。 800元以上。 钢材市场维持供需疲弱态势，价格涨跌受宏观消息影响较大。 总体来看，8月份，需求端的低迷抵消了供给端的减少。 加之政策“保供应、稳价格”的定调，市场炒作整体有所降温。 经过8月份的震荡调整，9月份市场还能入市吗？ 起来，让我们从多个方面为您分析一下。

2、供给侧分析

1、社会库存同比下降，螺纹库存以最快速度减少

截至8月27日，本周钢材社会库存总量为1829.5万吨。 其中螺纹1135.42万吨，下降0.34%； 线材159.3万吨，增长4.29%； 热轧295万吨，下降1.54%； 冷轧116.97万吨，下降0.71%； 中板122.81万吨，下降1.82%。 本周钢坯价格-4950。 从本周公布的社会数据库数据来看，本周产量较上周小幅增长。 目前，供需基本维持平衡水平，社会库存小幅下降，库存压力依然存在。 近期，原料铁矿石超跌反弹，焦炭、焦煤整体强劲增长。 本周总成本有所上涨，目前测算在4550-4650左右。螺纹近期变化不大，钢厂利润略有收窄。 本月国内5个主要钢材品种库存均出现一定程度下降，其中螺纹钢库存下降幅度最大。

8月份，各地限产政策落实情况不一，华东地区多地因疫情影响需求消化有限。 供给方面不存在短缺问题。 受淡季因素影响，需求端恢复缓慢，成交增幅较7月份有限。 因此，国内建筑钢材库存尚未大幅下降。 考虑到进入9月后，疫情恢复地区需求端表现有望改善，市场进入库存大幅削减后价格将明显反弹。

图2：螺纹钢库存走势图

2、粗钢产量环比增加，全国高炉厂产能明显回升。

粗钢产能被视为供给侧的黄金数据指标。 近日，中国钢铁工业协会最新数据显示，8月中旬，重点钢铁企业日均粗钢产量213.79万吨，环比增长4.60%，同比增长4.6%。 -同比下降1.07%； 钢材库存1493.42万吨，比前十天增加31.22万吨，增幅2.13%。 这表明8月份，全国钢厂在响应减产政策的同时，仍处于高产量状态。 7月至8月初，各地限产较为积极。 加之西南等地电力紧张，部分地区螺纹产量下降。 8月中旬，随着钢厂利润回升，部分钢厂恢复排产，螺纹产量小幅回升。 考虑到进入9月后，各地限产政策可能出现分化，供给端难以大幅减少，限电导致的减产也将减少。 因此，我们预计9月份国内建材供应量很难继续下降。 因此，9月供应端压力将明显大于8月。

3、终端需求分析

8月，有关国内某龙头房企的传闻甚嚣尘上。 那么全国具体开工率是多少呢？ 小编进行了详细的调查分析。 详细统计见下表：

图3：各省下游开工率及贷款统计

受国内“房子是用来住的、不是用来炒的”宏观经济政策影响，二手房交易明显降温。 8月份，杭州二手房成交量同比下降40%。 这个数据很恐怖。 但码头只是房地产吗？ 我们发现，开工率并没有明显下降，很多地区的工地仍然保持着80%的高开工效率。 上半年，疫情多地反复，加上高温多雨天气影响，施工受阻，需求疲软； 下半月，随着天气好转，疫情得到控制，需求出现复苏迹象。 进入9月后，施工进入旺季，市场对需求释放抱有很大期待。

4、钢厂成本与利润分析

1、原材料成本走强，焦炭价格上涨800元

8月份，原材料价格涨跌互现。 监测数据显示，截至8月27日，唐山普碳方坯出厂价4950元/吨，较上月末下跌270元/吨； 江苏废钢价格3600元/吨，较上月末下跌120元/吨。 吨； 山西地区二级焦价格3160元/吨，较上月末上涨720元/吨； 唐山地区65-66品位干基铁精矿价格为1270元/吨，较上月末下跌330元/吨。 。

受疫情影响，进口矿石大幅下跌，而焦炭价格持续上涨，原材料走势分化，钢厂成本整体走强。 进口铁矿石价格大幅下跌后有所反弹，预计未来将以现价震荡盘整； 焦炭价格已连续七轮上调，发改委发文后继续上涨空间不足； 废钢供需改善，价格或止跌反弹。 综合来看，预计9月份国内建筑钢材成本将震荡上行，成本支撑作用将更强。

5月、9月市场走势预测

8月份，国内建材市场价格震荡：月初，受“保供应、稳价格”政策基调影响，市场炒作降温，黑货集体下跌，现货价格开始回调; 随后，多地限产政策逐步实施，供给端收缩给市场带来提振，现货价格一度止跌； 中期后，宏观经济数据不及预期，疫情多地复发，叠加局部洪水天气影响。 需求尚未改善，市场价格继续调整； 下半年恐慌情绪释放，黑色商品一度反弹，现货价格回升。 总体来看，8月份国内建筑钢材市场继续受供需疲弱影响，价格震荡。

进入9月后，供需端可能会出现一些变化：供给端，限产政策可能出现分化，后期持续承压的概率不大。 限电导致的减产将会减少，粗钢日均产量将会很低。 很难大幅下降； 其次，需求方面，将迎来传统施工旺季。 随着地方政府债券发行步伐加快，“稳增长”力度或将加强，终端需求环比回暖。 此外，原材料方面，焦炭铁矿石上涨空间有限，政策也制约价格上涨。 我们对9月市场持相对中性的看法，上涨或下跌空间有限。

如果需求能够整体改善，国内建筑钢材价格有望反弹。 但一旦需求难以启动、成本支撑减弱，市场价格仍有调整空间。 今年的“金九”，让我们拭目以待。

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