2023年钢价走势分析及操作建议

一、2023年钢材价格走势回顾

回顾2023年，疫情后的恢复期，经济复苏将非常缓慢。 这也符合预期。 由于疫情造成的经济冲击，经济不可能立即起飞。 从国外来看也是如此。 大多数西方国家将不得不经历6个月的恢复期。 经济复苏缓慢在两个数据上得到充分体现。 1.看官方制造业PMI。 2023年初的1月至3月，都在50以上。这是因为疫情后受到抑制的需求在短期内恢复，然后进入下降趋势。 9月反弹至50.2，但昙花一现，随后继续跌破50。 2、CPI数据同比下降趋势明显。 10月、11月、12月连续三个月在50以下低位徘徊。 经济疲软给钢材价格带来压力。 螺纹钢大部分时间徘徊在3800左右。

二、今年国内外GDP目标

2024年，经济能否快速企稳回升？ 情况不一定如此。 我们先来看看今年两届地方政府会议的GDP目标值。 2024年，大部分省份都下调了GDP增长目标。 截至1月31日，31个省份中有16个省份下调了2024年经济增长目标。其中，云南、山西、海南、江西分别下调2023年增长目标1.0、1.0、1.5和2.0个百分点。 ，下调幅度较大； 北京、辽宁、天津、浙江4省经济增长目标上调0.5个百分点； 其余11个省份保持不变。

超过一半的省份未能实现2023年的增长目标。 2023年，国民经济增长5.2%，超年初目标0.2个百分点。 但2023年17个省份实际GDP增速低于目标值。 地方政府两届会议都强调了刺激消费的重要性，追求投资与消费相互促进。 然而，关于出口说了多少？ 出口的重要性似乎正在下降，反映出对外出口的下降。 严重的话，这也可能成为地方政府下调GDP增长目标的一个因素。

我们来看看国外机构对2024年中国经济的展望。

IMF：将2024年全球GDP增长预测从2.9%上调至3.1%。 基于美国强劲的经济和中国的财政政策支持，中国2024年GDP增​​长预测从4.2%上调至4.6%。

经合组织：2月5日，经济合作与发展组织（OECD）发布了新的经济展望报告。 全球GDP增速预期从2023年11月的2.7%上调至2.9%，预计2025年全球增速维持在3%。 预计2024年中国GDP增长4.7%，2025年增长4.2%。

高盛：预计今年中国经济增长4.8%。 实现这一增长目标，需要房地产企稳、外需不减、政策持续强化三个关键因素支撑。

国外机构纷纷下调中国今年GDP增​​长目标，均低于5%。 这些机构对2023年的经济预测均在5%以上。 国际统计局公布的2023年GDP增​​长率为5.2%。 可见，无论是地方政府两会制定的GDP目标，还是国外机构的预测，经济增长目标均有所下调。 原因可能有几个：1、追求高质量发展意味着大规模的经济刺激，特别是房地产行业不太可能出现； 2、房地产依然不稳定，否则政策持续放松后也不会继续放松。 公布房地产项目融资白名单。 房地产是一个长期的行业。 供需关系发生重大变化后，想要扭转供需关系太难了。 目前的政策也是针对房地产项目，并没有拯救房地产企业； 3、欧美对待我们的策略越来越明显，去风险化的实施会更加坚决。 这将给我们今年的出口带来很大困难。

3、钢铁行业本身的供需关系

就钢铁行业而言，国家统计局公布的数据显示，2023年，我国粗钢产量101908万吨，与上年基本持平。 2023年上半年钢价持续下跌，西北钢厂喊出减产目标。 随后钢价反弹，后续减产情况不明。 10月，云南多家钢厂呼吁减产，但随着价格反弹，情况不明朗。 2023年钢材出口将十分繁荣，出口钢材9026.4万吨，同比增长36.2%，为2016年以来最高水平，为历史第四高。 为缓解国内产能过剩做出了很大贡献。 值得注意的是，中国钢铁工业协会指出，2023年中国钢材出口将大幅增长，预计占全球贸易量的20%以上。 可能成为其他国家贸易保护的焦点，需警惕贸易摩擦加剧的风险。

2023年下半年，虽然有粗钢调控平缓的消息，但最终还是起到了稳增长的作用，所以是雷声大雨点小。 出口缓解了产能过剩。 另一方面，由于价格管制，我们研究发现，2023年大部分月份钢厂都没有盈利，只有下半年的几个月才有盈利。 这一点从宝武的业绩描述中可以得到印证。 宝武表示，上半年经营业绩大幅下滑，远远落后于进度目标。 进入下半年，宝武及时调整战略，本着“订单生产、边际产出、盈利收入、现金利润”的经营原则，走高质量发展道路，彻底扭转了不利局面。上半年的情况。 情况。 大部分时间钢材价格处于低位，螺纹价格在3800左右。 钢厂生产积极性不高，这也限制了产量。

四、展望今年钢价走势

展望2024年，产能过剩仍将是个问题。 从目前库存数据来看，五大材料库存均高于近两年同期，对春节后钢材库存高位保持谨慎态度。 单看杭州这个热门城市，螺纹库存的积累就比往年更早。 截至2月4日，杭州昨日出库螺纹1200吨，螺纹库存72.1万吨，较1月29日增加13.6万吨。公历库存较去年同期69.1万吨，增加8000吨。去年，仓库已运出数吨。 去年同期已经是春节后的囤库高峰期。 今年，杭州螺纹仓的高度很可能会比去年更高。

综合来看，经济复苏可能仍然缓慢。 地方政府和外资机构纷纷下调了今年的GDP目标。 随着欧美去风险策略的实施，钢材出口也可能受到影响。 钢铁市场产能过剩依然存在。 我们对今年钢材价格保持谨慎态度。 螺纹钢价格或关注3850，上下波动。 3850-3900基本是钢厂成本价。 大部分钢厂给出的2023年冬储价格都在这个范围内。

5、年初市场预测

就年后市场情况而言，影响因素有以下几个：

1、美联储主席鲍威尔正在博弈市场，降低市场降息预期。 近期的非农就业数据也支持了美联储的观点。 市场可能正在接受美联储五月后降息的观点。 此前市场曾强烈预期3月份降息。 。 美联储言论支撑美元指数，短期不利于大宗商品走势。 我们看到近期LME铜连续下跌，部分与美联储的表态有关；

2、1月份财务数据“开门红”。 1月份社会融资增量6.5万亿元，比去年同期多5061亿元。 M1增速大幅提升至5.9%（前值为1.3%），利好黑色板块。 ;

3、从我们调查的市场需求来看，年初的需求可能不会出现爆发式增长。 据山东某大型贸易商调查，还款率过低，约为20%。 往年是50-60%。 从资金上来说，实在是太紧张了。 就连当地国企建设单位也告诉他们，专项债项目一团糟。 码头一向务实、有偿地做工作。 这说明资金紧张，将影响年后开工；

4、一季度，春节等因素将对钢材出口产生一定影响，但国内钢材仍具有价格优势，企业出口意愿较强。 预计钢材出口将保持弹性；

5、由于政策保护，越来越多的房地产项目进入白名单，其中包括很多民企项目。 此外，去年年底证监会换届经理人也将支撑A股。 年底换经理不就是为了年初的市场形势吗？ 这也将为黑色领带提供支持。

综合来看，我们对年初钢价保持谨慎乐观，目标位3950，年底支撑位3700。 全年市场形势需谨慎。