上海期货交易所：冬季钢主力合约的跳跃与布局

本月第11个交易日

今年第67个交易日

我们知道，主力合约是指市场上买卖的人很多，是一种容易买卖的合约，价格波动也比较合理。 由于市场参与者在买卖合约，因此合约的交易量和持仓量都会较大。 因此，我们一般将交易量和持仓量最大的合约称为主力合约。 不同品种的主力合约有所不同。

主力合约最能反映市场预期。 随着交割期的临近，大量投机资金将退出该合约并转移至另一个合约，形成新的主力合约。 这种现象称为主合同的迁移。

以2023年4月1日至4月19日螺纹钢持仓量和成交量为例，可以看到RB2310合约成为主力合约，持仓量和成交量分别为1818464手和16739817手。

数据来源：上海期货交易所官网

螺纹钢主力合约主要集中在5月和10月，原因如下：

一是建筑钢材消费季节性特征明显。 冬季，特别是中北部地区，由于气候原因，户外施工变得更加困难，导致钢材进入经典的消费淡季。 钢材需求可能大幅萎缩。 春季回暖，下游基础设施建设、房地产等建设项目将持续进行。 复苏、需求可能见顶，给予投资者对5月市场更大的期待。

其次，“红五月”、“金九银十”等词都是很好的炒作题材，对市场有一定的支撑作用。

三、为什么主力合约有时会直接从3月或4月跳到5月合约？ 资金提前部署也是一个重要原因。 合约之间的跳跃是预期和资金共同作用的结果。 如果钢铁主力提前布局，就会产生“龙头”效应，引发资金涌入。

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