西南钢铁指数：钢材价格牛市背后的逻辑是什么？

四川新闻记者 张玉玺

短短4个交易日，每吨价格涨幅超过200元。 春节假期后，国内钢价经历牛市。

“这个涨幅比较大，目前钢材价格整体处于高位运行。” 西南钢铁指数总监邓伟伟表示。

此次钢价牛市背后的逻辑是什么？ 接下来会发生什么？

多重因素刺激价格走高

拉升过快是西南钢铁指数对近期钢材市场价格的判断。

西南钢指数据显示，2月23日，西南地区成都、重庆、昆明、贵阳四大城市螺纹钢市场价格分别达到4650元、4640元、4750元、4680元/吨。周涨幅分别达到310元。 成都市场热轧板卷价格全国最高，达到5050元，环比上涨400元。

在相关行业企业节后尚未全面开工的背景下，钢价为何一路飙升？ 四川新闻记者采访多位人士，整理出以下因素：

一是欧美政策调整的影响。 去年2月以来，美国、欧盟等国家和地区推出多轮刺激计划。 当地时间2月11日，美国透露将在未来几周内宣布与基础设施和制造业相关的经济刺激计划，希望推出1.3万亿美元的10年期基础设施法案。

在政策持续利好刺激下，全球大宗商品价格屡创新高。 美国原油突破60美元/桶，创一年多来新高； 有色铜、锡价格创八年多新高，镍、铝、铅等均持续上涨。 截至2月17日，美国热轧卷价格本周创下近60年来新高，达到1312美元/吨。

其次，随着国内疫情防控形势持续向好，以及国外COVID-19疫苗接种的蔓延，市场对今年的增长预期持乐观态度，整个钢铁行业有望向好。

第三，今年春节期间钢材库存较低也是因素之一。 数据显示，去年春节期间，西南地区建材钢材库存为94万吨，而今年同期仅为64万吨。

事实上，国内钢材价格的上涨早在去年底就开始了。

邓伟伟制作的一张图表显示，2020年12月23日，成都市场热轧板卷价格创下年内新高，达到5310元/吨。

“去年底，受国外疫情影响，我国家电出口大幅增长，拉动钢材价格上涨。” 邓伟伟说道。

与此同时，由于去年11月以来铁矿石、焦煤、焦炭等原材料价格大幅上涨，微流程钢厂甚至出现利润倒挂。 “成本上升，钢厂有涨价的冲动。 那段时间，也有钢厂主动减产，以应对钢厂集中检修的浪潮。”

能否持续取决于开工建设

这种上涨能持续多久？

“在供需形势尚未完全明朗的情况下，本次涨价主要是心理预期刺激，能否持续取决于元宵节后基建项目的开工。” 邓伟伟说道。

信号逐渐清晰：2021年是“十四五”开局之年，国内大部分省份都将GDP增长目标定在6%以上。 北京、山东、云南等地今年晚些时候将陆续公布重点项目和资金规模计划。

在四川，“扩大有效投资”被写入政府工作报告。 今年，四川将深化基础设施等重点领域补短板、建设新型基础设施两个三年行动，重点建设700个省级重点项目特别是100个省级重点项目。 高铁建设方面，加快川藏铁路、汉办南城际铁路等重大项目建设。

“我们做了测算，今年全国钢材净增产量在4800万吨左右，需求量将从去年的9.81亿吨增加到9.91亿吨。”

随着钢价上涨，企业利润已恢复正值区间。

数据显示，截至2月19日，四川主要长流程钢厂螺纹钢生产成本为4272元/吨，较节前上涨74元/吨； 吨钢毛利润278元/吨，较节前增加106元/吨； 各大短流程钢厂螺纹钢生产成本为4204元/吨，与节前持平； 吨钢毛利润326元/吨，比节前上涨200元/吨。

“由于钢厂提价过于激进，市场需要时间消化。” 邓伟伟分析，同时，下周国内钢厂和特种短流程钢厂将基本恢复生产，建材供应将大幅增加； 预计下周建材库存将处于高位。

钢价的不确定性更多来自于国外。

值得注意的是，随着国外制造业进一步复苏以及疫情得到控制，以家电为主的“宅经济”国内出口可能在去年第四季度出现明显减弱。今年，出口对国内钢材市场的影响可能会逐渐减弱。” 邓伟伟说道。

此外，在美国基建刺激计划实施之前，全球大宗商品并未出现明显的新增需求。 这也是本轮大宗反弹与以往市场反弹的显着区别。

综合以上因素，根据西南钢铁指数分析，预计4-5月份钢材价格将出现变化。