中国钢铁行业发展现状及发展趋势分析（附股）

来源丨中国产业发展研究网

一、中国钢铁行业现状分析

1、2015年，全球粗钢产量15.96亿吨，同比下降1.93%，为2009年金融危机以来首次下降。 中国、日本、印度、美国、俄罗斯为全球前五位粗钢生产国，2015年占比分别为50.16%、6.59%、5.61%、4.94%、4.46%。世界钢铁产量逐年增加，成为名副其实的钢铁生产国。 同时，我国粗钢产量虽大，但整体并不强。 这体现在我国钢铁行业较为分散，恶性竞争较为严重，产品同质化较强，很多高端特钢依赖进口。

2015年，中国粗钢产量占世界总量的50.16%。

我国粗钢产量占世界份额逐年增长

2、我国进口钢材比重始终较低，并呈下降趋势。 2015年，我国进口钢材1278.24吨，同比下降11.43%。 进口量远低于我国11.23亿吨的钢材产量。 主要进口钢材产品为板材，2015年占比84.27%。

2003年至2015年我国钢材进口量

我国进口钢材产品以高端板材为主

3、2015年，我国粗钢产能达到12亿吨，创历史最高水平。 受国内经济下行、结构调整、国际经济疲软以及产业环保政策等压力影响，产能利用率持续下降，2015年降至66.99%，低于合理水平，导致企业普遍亏损。企业经营环境恶化。

2008-2015年中国粗钢产能及产能利用率

2012年至2015年全国高炉开工率持续下降。

产能利用率是钢铁企业盈利能力的一个非常重要的指标。 当公司产能利用率高时，意味着产品供大于求，其利润弹性比产能利用率低时大得多。 目前，我国粗钢产能利用率较低。 一方面说明需求端确实低迷，产能被动关停。 另一方面也说明，如果此时钢价上涨，钢企整体利润提升幅度不会像产能利用率高时那么大。 显然，毛利很容易受到上游铁矿石和焦煤价格上涨的侵蚀。 近期我们也看到，钢材价格上涨后，铁矿石价格也迅速跟进。 当产能利用率较低时，企业很难实现利润的大幅增长。

四、钢材产量保持高位。 2015年，我国生铁产量6.91亿吨，同比下降3.5%，为2008年以来首次下降； 全国粗钢产量8.04亿吨，同比下降2.3%； 国内钢铁产量保持增长，2015年达到11.23亿吨，同比增长0.6%，增速放缓。

我国生铁、粗钢、钢材产量保持高位

由于钢铁行业产能严重过剩，国家近年来积极鼓励淘汰落后产能，但行业产能过剩的局面难以改变。

我国炼铁、炼钢持续淘汰落后产能（万吨）

年

炼铁任务下达数量

炼铁任务完成

下达炼钢任务量

完成炼钢任务

2010年

3000

4099.6

753.2

1185.65

2011年

2653

3192.4

2627

2846

2012年

1000

1078

780

第937章

2013年

618

618

第884章

第884章

2014年

1900年

3190.9

2870

3524.5

5、2001年，我国从事黑色金属冶炼和压延加工的企业有3155家。 随着我国经济进入快速增长期，从事钢铁行业的企业数量也迅速增加。 国家统计局数据显示，截至2015年，我国黑色金属冶炼及压延加工企业数量为10071家。

2001-2015年黑色金属冶炼及压延加工业企业数量

行业集中度低，加剧了行业竞争格局，钢铁行业在产业链博弈中的地位下降。 近年来，我们看到非会员企业的产量增速快于会员企业，行业产能非常分散。 这使得企业在上游价格博弈中处于被动地位，另一方面也无法很好地转移不断上涨的成本。 导致钢材价格上涨或下跌的因素都会导致企业盈利困难。 与发达国家相比，我国产业集中度较低。

我国目前产业集中度较低

该行业具有双重成本结构。 钢铁企业本质上是成本加成型企业。 按照成本分类，我国钢铁生产企业主要有国有钢铁企业和民营企业两大阵营。 两者成本差异的变化导致了行业结构的变化。 铁矿石双轨制结束前，国有企业一直处于成本曲线下端，利润好于民营企业。 铁矿石长期价格协议结束后，民营钢企凭借税收、管理优势等成本持续下行。 由于国有钢铁企业承担了地方政府的税收和就业，因此具有信贷和补贴优势。 即使亏损，其真实成本实际上仍低于民营企业，导致产能退出市场、增产困难。

六、近年来，我国钢铁行业固定资产投资持续下降。 2015年为5622.90亿元，同比下降13.22%。 其中，黑色金属采矿业2015年投资1365.72亿元，同比下降17.8%，冶炼及压延加工业15年投资4257.19亿元，同比下降11 %。 投资下降一方面表明行业进入下行周期，另一方面也表明未来几年行业新增产能不会大幅增加。

2004年至2015年黑色金属矿业投资

2004年至2015年黑色金属冶炼及压延加工业投资情况

2、中国钢铁行业发展趋势预测

1、在宏观经济转向、经济结构调整以及房地产周期低迷影响下，预计未来几年我国钢铁行业需求将持续下降。 2015年，我国粗钢表观消费量首次下降，为6.95亿吨，下降5.03%。 但我国粗钢消费量仍位居全球第一，占全球钢铁产量的44%。

2001-2015年中国粗钢表观消费量及增速

2、钢材需求与GDP增长特别是第二产业增长速度密切相关。 2015年国内生产总值67.67万亿，同比增长6.9%。 第一产业对GDP的贡献相对平稳，维持在5%左右。 2011年以来，第二产业对GDP的贡献开始下降，而第三产业则不断增加。 钢铁行业的需求主要集中在第二产业。 未来随着第二产业占我国GDP的比重下降，钢材的有效需求也会下降。

钢材需求与第二产业GDP增速密切相关

第二产业对GDP增长的贡献率逐年下降。

3、国内固定资产投资持续增长，但近年来增速有所放缓。 我国正处于转变经济发展方式、调整经济结构的阶段。 固定资产投资、工业增加值增速同比均回落，难以支撑钢铁产量持续增长。 2015年，我国固定资产投资551.59亿元，同比由去年的15.7%下降至10%。 主要用钢行业固定资产投资基本下降。 2015年，工业增加值总额228974亿元，同比增速回落至5.9%。

2001-2015年中国固定资产投资完成额及增速

2001-2015年中国工业增加值及增速

四、我国钢材出口快速增长。 2008年金融危机以来，全球经济逐步复苏，我国钢材出口量逐年增长，2015年达到1.12亿吨，同比增长19.85%，占我国钢材出口量的10%。钢铁总产量。

2003-2015年我国钢材出口量及增速

东南亚是我国钢材出口的主要地区。 2015年，我国出口钢材1.12亿吨，其中向东南亚7国出口钢材3431.2万吨，占出口总量的30.5%； 向韩国出口钢材1349.2万吨，占比12.0%； 和钢铁销往中东九个国家。 1104.4万吨，占比9.8%； 向欧盟七国出口钢材783.8万吨，占比7.0%； 新兴经济体特别是东南亚的发展，为我国钢材出口带来了增量市场。

2015年，东南亚七国占我国钢材出口量的30.5%。

国内外价差是我国钢材出口的原动力。 钢材净出口量与国内外价差高度相关。 受国内钢材价格大幅下跌影响，近两年国内外钢材价差维持在较高水平，钢材出口大幅增长。

钢材净出口量与国内外钢材价差密切相关。

钢材出口也受到政策影响。 税收优惠政策将促进钢铁企业出口，而国际贸易摩擦频繁则抑制钢铁产品有效出口。 国家取消含硼钢材出口退税，一定程度上抑制了低附加值钢材的出口。 与此同时，近两年我国钢材出口大幅增长，导致国际贸易摩擦不断出现。 2015年，针对我国钢铁产品的反倾销案件多起。 最多37例。 存在出口规模下降的风险。 我国钢铁行业与其他国家相比仍具有一定的成本优势。 受益于人民币贬值、一带一路政策以及新兴经济体的发展，2016年钢材出口预计将保持一定规模，但受贸易摩擦和国际大宗原材料走低影响。 受整合影响，未来我国钢材出口存在下滑风险。

5、价格是供需相互作用的结果。 当然，价格反过来会影响供求关系。 2016年初，受政策刺激，房地产和基建需求预期升温，且受库存低位影响，贸易商开始积极补充库存，导致钢价大幅上涨，期现货价格共振。 这就是影响价格的供需关系； 同时，钢材价格的大幅上涨将导致钢铁企业恢复生产的意愿增强，而市场钢材供应量的增加反过来又会抑制钢材价格的上涨。 这是因为价格影响供求关系。 同时我们也看到，钢铁企业复工复产的意愿导致铁矿石需求预期上升，从而推高铁矿石价格。 铁矿石价格上涨抑制了钢铁企业恢复生产的动力。 因此，钢材价格不仅仅是简单的供求关系的函数。

我国钢材价格自2011年以来已连续四年下跌，2015年跌势加速，钢材综合价格指数由年初的81.91点下降至56.37点，降幅达31.1%。 市场供过于求的局面继续恶化。

2003-2015年中国钢材价格指数

2005-2015年中国长材及板材价格指数

6、进口铁矿石是我国铁矿石消费的重要来源。 铁矿石进口量从2001年的9200万吨增加到2014年的9.33亿吨。虽然我国铁矿石资源绝对储量较大，但贫矿多富矿少，品位低。 国产铁矿石不能满足国内需求，成本高。 据瑞银估计，FMG成本为40美元，淡水河谷为34美元，必和必拓为29美元，力拓为30美元。 国内矿山平均成本在70美元左右，进口矿山在口感和成本上有较大优势。

2001-2014年中国铁矿石进口量

铁矿石进口依存度逐年上升。 据中国钢铁工业协会统计，2001年以来，我国铁矿石进口依存度持续增加，近年超过80%。 以进口铁矿石品位64.5%为基础，可以计算出进口铁矿石生产的生铁产量，从而对进口铁矿石的依赖度（进口铁矿石生铁产量/全国生铁产量）逐年增加，2014年达到84.58%。

2001年至2014年我国铁矿石进口依存度

澳大利亚、巴西和南非是我国主要铁矿石进口国。 仅从进口国来看，据海关总署数据显示，2015年澳大利亚、巴西和南非分别占中国铁矿石进口量的63.74%、20.11%和2.2%。 随着国际铁矿石价格下跌，国内对进口铁矿石的需求比例将进一步增加。

我国进口铁矿石主要来自澳大利亚、巴西和南非

七、2015年，钢铁行业出现全行业亏损。 2015年，全国大中型钢铁企业实现销售收入2.89万亿元，同比下降19.46%，利润总额-645.34亿元，首次由盈转亏。 行业亏损率达到50.5%。 该行业自2015年7月以来一直处于亏损状态，并持续扩大。 2016年初，钢材价格经历了大幅上涨和下跌，但在供给过剩和中长期需求低迷的情况下，行业盈利状况并不乐观。

2001-2015年全国大中型钢铁企业销售收入

2001-2015年全国大中型钢铁企业利润总额

销售利润率严重下降，负债率上升增加了企业违约风险。 销售利润率自2007年以来持续下降，2015年达到-2.23%。近年来，随着钢铁企业生产规模的扩大，企业负债率大幅上升。 2015年，据协会统计，大中型企业平均负债率达到70%，部分企业已经资不抵债。 债务处置困难、负债率上升、利息负担加重，导致债务违约风险加大。

2001-2015年中国销售利润率

2001-2015年行业资产负债率

我国钢铁行业亏损严重的直接原因是下游需求不足导致量价齐跌。 需求不足和低价竞争导致的价格下降已成为条件反射。 当企业普遍亏损、经营困难时，一些企业为了维持现金流和市场份额，采取低价竞争策略，试图以量取胜，但过多的产量导致价格进一步下跌。 价格进一步下跌促使企业继续扩大生产以维持盈利。 价格下跌和低价竞争导致钢价和企业利润螺旋式下降。

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