重庆钢铁：现货吨钢利润继续扩张，业绩暴增

目前，现货钢材吨钢利润继续扩大。 东吴证券研报指出，目前螺纹钢、热轧卷板、中厚板、线材、冷轧钢板5大品种平均毛利接近1000元/吨，处于领先地位眼前毛利润已达1300元/吨，未来行业毛利润有望超过供给侧改革时期。

二是去年重钢自身战略重组的成功。 此前受钢铁行业产能过剩影响，重钢已连续两年亏损，资产负债率高达103%。 2017年，重钢进入破产重整程序； 2019年12月，重钢与宝武集团签署《合作意向书》。 到2020年下半年，中国宝武正式成为公司实际控制人，同时也代表重钢。 正式入驻“宝武署”。

作为行业当之无愧的钢铁霸主，宝武集团此前旗下拥有宝钢股份、宝钢包装、宝信软件、韶钢嵩山、八一钢铁等多家A股上市公司，马钢股份、瑞泰科技等。为了扭转行业集中度低的局面，提高产能和业绩，宝武集团近年来不断扩大产能。 2020年成功收购重钢后，继续与太原钢铁集团合并，接管中钢集团。 目前，宝武系列产能已突破亿吨。

重钢选择加入宝武集团后，不仅将在行业技术、资金、资源等方面获得加大支持，自身原材料溢价能力和行业话语权也将显着提升。

2021年以来，并购重组的效应越来越明显，重钢的效益和业绩自然会爆发。

2、钢铁爆炸之年

除了重钢自身的效益外，整个钢铁行业的复苏和爆发也是一季度业绩飙升的重要原因。

首先是碳中和战略快速推进，有望持续带动整个钢铁行业转型升级。 2021年两会上，“碳中和”和“碳达峰”首次写入政府工作报告，成为我国2060年之前必须实现的目标，是我国工业产品在2021年的一大主题。未来5-10年。 目前，我国钢铁行业是31个制造业大类中碳排放量最大的行业。 钢铁行业碳排放量占全国碳排放总量的18%。 中国粗钢产量也占世界粗钢产量的一半以上。 因此，粗钢产量有所减少。 ，调整生产结构势在必行。 供给侧收缩将进一步加剧供需矛盾，价格有望持续上涨，支撑行业利润改善。

近期，钢铁行业“限产令”进一步升级。 继工信部50天内连续四次要求2021年钢铁减产后，唐山率先下达减产通知，要求东华钢铁等7家钢铁企业实施减排50%的措施上半年为30%，下半年为30%。 。 还有16家钢铁企业实施全年限产30%的减排措施。 唐山限产也导致原材料库存堆积。 铁矿石港口库存和焦炭库存已经开始积累。 价格下降，钢铁利润也会增加。 随着后期去库存速度加快，预计钢材现货价格也将继续震荡上行。

数据显示，粗钢产量预计2023年达到峰值，此后温和下降，2030年粗钢产量预计与2020年的10亿吨持平。供给侧产出，钢铁行业开工率预计将达到90%，未来钢铁行业供需结构将持续改善。

此外，国内外需求同步爆发。

今年是“十四五”开局之年，“新基建”持续拉动整体钢铁需求。 2021年以来，各省市重大项目计划陆续实施，建设和新项目密集开工。 同时，在融资趋紧的背景下，下游房企有望维持高成交推出模式，房地产对钢材的需求将持续增长。 目前，我国钢材需求将与经济发展保持适度增长，预计全年需求增速保持在3%左右。

不仅中国制造业对钢材的需求强劲复苏，海外需求也超预期反弹。 世界钢协数据显示，2020年欧盟粗钢产量1.388亿吨，同比下降11.8%，较2017年1.69亿吨的峰值连续第三年下降。预计产量至少要到2023年才能恢复到疫情前的水平，需求至少要到2022年才能恢复到疫情前的水平。消费因此会恢复得更快：在去年下降13%之后，今年将增长2021年增长13.3%，2022年进一步增长3.4%。预计2021年中国钢材出口有望反弹至历史中期水平，带来需求增量约4000万吨。

国泰君安指出，在全球复苏的背景下，美国钢材价格大幅上涨，国内钢材需求良好，钢铁行业将出现供需缺口。 在碳中和的背景下，2021年钢铁行业可能会出现供需缺口。长期来看，行业二十年的产能扩张周期基本结束。 钢铁行业正站在新繁荣起点，行业迎来重要投资机会。

中金公司还发布研究报告称，碳中和背景下，钢铁行业优胜劣汰，行业“马太效应”逐渐凸显。 具有竞争优势的龙头钢铁企业有望逐步显现出行业稀缺的成长性，有望迎来“大卫双击”。