钢价“金三不金”内忧外患美国敲下贸易大棒

春季三月，本来就是基础设施建设恢复的钢铁“旺季”。 然而今年春天，国内钢材市场却陷入了“三金无金”的困境。

贸易大棒下钢铁股继续下跌

经过一周的酝酿，美国最终对钢铁和铝行业挥出了贸易大棒。

美国时间2018年3月8日，美国总统特朗普签署命令，认为进口钢铝产品威胁美国国家安全，决定对进口钢铝产品征收综合税，税率分别为25%和10%分别。 来自加拿大和墨西哥的产品暂时被排除在外。

此前，特朗普已于3月1日公开表明了对上述政策倾向的立场。此举启发欧盟于3月6日宣布将对中国不锈钢无缝钢管征收的反倾销税延长五年，并继续征收反倾销税。自3月7日起对中国涉案产品加征48.3%至71.9%的高额关税。

受上述消息影响，3月9日A股钢铁板块再次领跌，期货市场黑色商品也大幅下跌。

截至午后收盘，中信钢铁一级板块跌1.51%，近五日累计跌幅2.36%。 个股华菱钢铁跌9.42%，重钢跌3.49%。 近五个交易日，华菱钢铁下跌14.31%，八一钢铁下跌7.91%，三阳民光也下跌7.7%。

期货市场主力合约中，铁矿石暴跌5.2%，焦炭跌4.68%，螺纹钢跌3.74%，热卷跌3.33%，焦煤跌幅也超过3%，沪铝跌1.02%。

欧美联合对国内钢材出口贸易征收高额进口关税，会对钢铁行业产生什么影响？ 欧冶云商务首席分析师曾杰胜此前接受证券时报·e公司记者采访时表示，欧盟和美国政府此举将引发世界贸易保护主义抬头​​，围剿中国钢铁行业出口，间接影响会更加明显。

钢价面临内忧外患

2018年春节后，国内钢材市场在短暂上涨后迅速进入下行通道。 本周钢材期货自周一开盘下跌，尽管周二出现阻力回调，但随后两天继续大幅下跌。 周四，螺纹钢、热卷主力合约价格较前一交易日分别下跌3.68%和2.93%。 现货市场也与期货市场同步。

“近期国际环境和国内政策的变化导致市场心态恶化，成为拉动钢价下跌的外部因素。从内部来看，今年春季国内钢材市场供需基本面也不佳”。 曾节胜介绍，春节后钢材库存持续大幅增加，创近三年来新高。 本周多家机构和网站公布的数据显示，本周钢材社会库存已达1800万吨以上。 按照这个增长速度，很快就会达到2000万吨。 终端需求方面，由于天气原因，各地基础设施和工程项目尚未进入启动阶段，需求无法释放。 据了解，受去杠杆政策影响，钢贸商和下游企业目前资金十分紧张。 许多项目受PPP项目审查影响，不敢贸然开工。

据统计，3月1日广州库存已达220万吨，约有30万吨-50万吨尚未卸货清点。 按照往年需求较好的季节计算，一周大约消化20万吨-30万吨，至少需要三个月的时间，在没有任何供应补充的情况下，才能恢复到正常库存水平。

分析师戴明珠也表示，金三月的预期表现并不理想。 由于春节前后钢厂和采购商对后市持乐观态度，钢厂积极生产，贸易商积极备货，而节后需求预期不高。 达到理想的效果。 虽然2月底钢价在投机炒作的带动下出现大幅上涨，但钢市疲软的尴尬局面无法避免。 当前市场猜测与弱势基调并存。 考虑到国内经济下行压力依然较大，高库存、低需求对钢市上涨有一定抑制作用，钢市不可避免地出现震荡。

今年整体仍保持乐观

随着产能萎缩、价格上涨，2017年以来钢铁行业企业利润也呈现恢复性增长。截至3月8日，14家A股上市钢铁企业公布年报或业绩报告，利润均有不同程度增长去年同期。 其中，重钢净利润同比增长199.82%，韶钢嵩山净利润也同比增长86.35%。

2018年钢铁行业是否仍有望保持高利润？

钢铁分析师张金平认为，当前价格疲软的主要因素是：一是2月份涨幅过大； 二是库存积累的压力； 三是需求启动缓慢。 不过这些都会随着时间的推移逐渐改善，预计3月份钢价仍将有上涨机会。

曾节胜认为，随着2018年供给侧改革的持续推进，钢材市场不会太差。 但受需求疲软、美国减税、加息、与中国贸易争端、有效产能持续恢复等因素影响，钢市不存在大幅上涨的基础。

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